信托公司上市不易，浙金信托下嫁浙江東方遭遇交易所兩次問詢至今未能答復(fù)，江蘇信托與浙金信托的遭遇如出一轍。

　　日前，深交所就*ST舜船收購江蘇信托等重整計(jì)劃發(fā)出問詢函，尤其是對(duì)江蘇信托資產(chǎn)評(píng)估、盈利預(yù)測(cè)以及未決訴訟進(jìn)行了關(guān)注。

　　聚焦資產(chǎn)評(píng)估等事項(xiàng)

　　今年以來，信托公司接連成為資本市場(chǎng)并購的標(biāo)的，背后也顯現(xiàn)出信托公司曲線上市路徑。

　　4月29日，瀕臨退市邊緣的*ST舜船發(fā)布并購資產(chǎn)方案，并購江蘇信托81.49%股權(quán)及其他電力資產(chǎn)。

　　市場(chǎng)上，多年未見信托公司上市，而作為行業(yè)內(nèi)人均凈利排第二的江蘇信托即將登陸資本市場(chǎng)，不僅引起了行業(yè)關(guān)注，也吸引了監(jiān)管層的目光。

　　深交所日前發(fā)出問詢函，主要聚焦于江蘇信托資產(chǎn)評(píng)估、盈利預(yù)測(cè)和未決訴訟等事項(xiàng)。

　　證券時(shí)報(bào)記者注意到，*ST舜船并沒有將深交所問詢函發(fā)布公告披露出來，而是深交所在公開監(jiān)管信息中主動(dòng)披露的。

　　根據(jù)*ST舜船的并購預(yù)案，江蘇信托81.49%股權(quán)全部評(píng)估值為102.4億元，包括信托業(yè)務(wù)14.5億元和90.6億元的固有業(yè)務(wù)以及單獨(dú)評(píng)估的負(fù)債2.6億元。

　　記者了解到，2015年江蘇信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為16.4億元，行業(yè)排名第22；凈利潤(rùn)13.4億元，行業(yè)排名第12；人均凈利潤(rùn)1763.18萬元，行業(yè)排名第2，僅次于重慶信托。

　　并購預(yù)案預(yù)測(cè)，2016年至2018年江蘇信托實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)為16.6億元、17.4億元和17.5億元。不過，這些預(yù)測(cè)凈利數(shù)據(jù)沒有包含江蘇信托固有業(yè)務(wù)收益，這與2015年凈利數(shù)據(jù)包含業(yè)務(wù)項(xiàng)不同。

　　實(shí)際上，江蘇信托之所以營(yíng)收并不占優(yōu)勢(shì)，凈利潤(rùn)和人均凈利潤(rùn)卻能名列前茅，得益于其參股的15家金融機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)了豐厚利潤(rùn)。

　　據(jù)了解，江蘇信托參股了包括江蘇銀行、丹陽保得村鎮(zhèn)銀行、利安人壽保險(xiǎn)等15家銀行、創(chuàng)投、擔(dān)保和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。

　　“江蘇信托的固有業(yè)務(wù)很突出，這也是它營(yíng)收不占優(yōu)勢(shì)，凈利和人均凈利超高的原因，很多利潤(rùn)是下面參股公司貢獻(xiàn)的，”一位信托公司研究部負(fù)責(zé)人稱，“類似于金控平臺(tái)，評(píng)估方面不能單純用信托公司進(jìn)行估值，因此也引起交易所關(guān)注?！?/p>

　　深交所要求，*ST舜船補(bǔ)充披露江蘇信托資產(chǎn)評(píng)估過程，和交易對(duì)方不對(duì)江蘇信托固有業(yè)務(wù)進(jìn)行業(yè)績(jī)承諾的原因及合理性，以及是否符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，且需要獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查并發(fā)表明確意見。

　　兩宗超10億未決訴訟

　　江蘇信托此次曲線上市過程中，兩宗未決訴訟也成為監(jiān)管層關(guān)注的事項(xiàng)之一。

　　記者了解到，江蘇信托兩起尚未解決的訴訟，涉及的都是農(nóng)業(yè)銀行云南分行營(yíng)業(yè)部債券轉(zhuǎn)讓合同糾紛案。

　　2012年6月，江蘇信托與廣州證券分別簽訂了《云南志遠(yuǎn)大廈特定資產(chǎn)收益權(quán)單一資金信托合同》（信托規(guī)模10億元，期限2年）和《張家港東方新天地特定資產(chǎn)收益權(quán)項(xiàng)目單一資金信托合同》，并與云南志遠(yuǎn)地產(chǎn)和張家港綠園置業(yè)均簽訂了相應(yīng)合同，對(duì)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓與回購進(jìn)行了約定。

　　同日，江蘇信托就兩個(gè)項(xiàng)目均和農(nóng)業(yè)銀行云南省分行營(yíng)業(yè)部分別簽訂了《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定農(nóng)業(yè)銀行云南省分行營(yíng)業(yè)部在回購到期日前兩日內(nèi)，受讓江蘇信托對(duì)云南志遠(yuǎn)項(xiàng)目、張家港綠園置業(yè)項(xiàng)目擁有的全部特定資產(chǎn)收益權(quán)等事宜。

　　不過，上述兩個(gè)項(xiàng)目到期后，志遠(yuǎn)地產(chǎn)和張家港綠園置業(yè)未能按約回購特定資產(chǎn)收益權(quán)，農(nóng)業(yè)銀行云南省分行營(yíng)業(yè)部也未能按照協(xié)議約定支付相應(yīng)款項(xiàng)。

　　江蘇信托于2015年8月向江蘇省高級(jí)人民法院提起訴訟。目前，這兩宗案件尚未結(jié)案。

　　深交所要求*ST舜船補(bǔ)充披露江蘇信托上述訴訟進(jìn)展情況、江蘇信托預(yù)計(jì)將承擔(dān)的損失以及預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提情況，并請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、律師和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

　　據(jù)悉，深交所要求*ST舜船就相關(guān)問題做出書面說明，并在5月16日前將有關(guān)說明材料對(duì)外披露并報(bào)送深交所中小板管理部。

　　*ST舜船證券部人士告訴記者：“我們確實(shí)收到了交易所的問詢函，對(duì)相關(guān)問題目前不方便回應(yīng)，等我們答復(fù)之后，會(huì)發(fā)在公告上公開披露?！?/p>

　　彭春霞/制圖