近來(lái)A股市場(chǎng)整體低迷，賠錢效應(yīng)明顯。投資者都知道市場(chǎng)行情不好，但是不知道差到何種程度。北京商報(bào)記者從同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看到，2015年以來(lái)上市公司的定增新股中，截至昨日已經(jīng)有191只跌破增發(fā)價(jià)格。也就是說(shuō)，這些此前以低價(jià)參與定增的大小非們目前也處于被套的狀態(tài)，有的還是深套。

　　794家公司完成定增

　　企業(yè)通過(guò)上市完成首次公開募股，此后要想再融資就主要靠定增或者發(fā)債，而定向增發(fā)則為目前上市公司最主要的再融資手段。相比之下，對(duì)于絕大部分上市公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)定增募集的資金都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其IPO募集的資金，而目前先上市、再定增也成為了許多上市公司的共識(shí)。

　　北京商報(bào)記者通過(guò)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，如果以定增股票正式上市為上市公司完成定增的依據(jù)，那么2015年來(lái)A股共有約794家上市公司完成了定增，其中2016年完成的有226家，2015年完成的有568家。

　　實(shí)際上，如果只從發(fā)布定增預(yù)案計(jì)算的話，那么滬深兩市2015年以來(lái)截至昨日共有1328家上市公司發(fā)布了定增預(yù)案，而2016年發(fā)布的有473家，2015年發(fā)布的有855家，僅2015年的定增預(yù)案預(yù)估募集資金就達(dá)到1.3萬(wàn)億元。

　　國(guó)金證券投行資本市場(chǎng)部研究數(shù)據(jù)顯示，2015年的整個(gè)定增市場(chǎng)募集資金額延續(xù)81.81%的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而三年期定價(jià)項(xiàng)目總募集資金額增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超過(guò)一年期詢價(jià)項(xiàng)目。按照定向增發(fā)的目的來(lái)劃分，主要分為收購(gòu)資產(chǎn)、項(xiàng)目融資、借殼上市、補(bǔ)充流動(dòng)資金、支付對(duì)價(jià)和其他，按照募集資金額占比分別為37%、27%、18%、11%、5%和2%，該比例與2014年的基本保持一致，通過(guò)定向增發(fā)進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)仍然是主要目的。

　　24%公司定增破發(fā)

　　一般情況下，參與定增方都是以較低的價(jià)格參與定增，大概率都是能在迎來(lái)解禁的時(shí)候大賺一筆的，但是這個(gè)盈利的前提還要考慮到市場(chǎng)整體的大環(huán)境。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，近一年來(lái)A股經(jīng)歷了幾次暴跌，且截至目前仍舊處于市場(chǎng)低迷的狀態(tài)，很多上市公司股價(jià)出現(xiàn)大跌，最終跌破了定增的增發(fā)價(jià)格。

　　同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年來(lái)，滬深兩市已經(jīng)完成上市的定增股中有191只出現(xiàn)了破發(fā)現(xiàn)象，占總完成數(shù)量的比例為24%，這些公司中有的是最近股價(jià)剛跌破定增發(fā)行價(jià)，也有的是早早就跌破發(fā)行價(jià)格，但是卻遲遲無(wú)法反彈。

　　比如5月6日剛上市的凱撒股份增發(fā)新股，其前復(fù)權(quán)后的增發(fā)價(jià)格為21.57元/股，而公司股價(jià)昨日最低甚至達(dá)到了18.2元/股，盡管最終收盤大漲5.64%，收于20.4元/股，但是參與定增方目前仍舊浮虧5.42%。5月4日增發(fā)新股完成上市的新時(shí)達(dá)，前復(fù)權(quán)后的增發(fā)價(jià)格為17.36元/股，而其在昨日大跌4.2%的情況下，股價(jià)收于14.36元/股。截至昨日，參與定增方已經(jīng)浮虧約17.28%。

　　當(dāng)然在這191家定增破發(fā)的上市公司中，新時(shí)達(dá)還不是浮虧最多的，浮虧最高的為2014年10月發(fā)布定增預(yù)案、2015年7月8日完成定增方案、定增股上市的芭田股份，因?yàn)楣径ㄔ龅臅r(shí)間節(jié)點(diǎn)正好是市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌的時(shí)機(jī)，截至昨日，芭田股份的定增參與方已經(jīng)浮虧約72.36%。公司此后又推出了一次定增，因?yàn)楣蓛r(jià)的下跌，這一次公司主動(dòng)下調(diào)了定增價(jià)格，從18.71元/股下調(diào)到12.17元/股，但是如果按照這個(gè)價(jià)格進(jìn)行定增，截至昨日，參與定增方仍將浮虧34%。

　　破發(fā)股中存在機(jī)會(huì)

　　截至目前絕大多數(shù)小散賬戶是浮虧的，在市場(chǎng)題材熄火、沒有熱點(diǎn)的情況下，其實(shí)這些定增破發(fā)股或許存在著一定的機(jī)會(huì)。因?yàn)檫@些參與定增的大資金都被套，而顯然這些人是不會(huì)選擇大幅虧損出局的。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這些大小非被套幅度比較大的上市公司股價(jià)繼續(xù)大跌的可能性較小，作為長(zhǎng)線投資者，選擇在低位布局，很明顯持股成本要比那些大資金持股成本低得多。在這些股東的股票即將迎來(lái)解禁的前期，或許會(huì)出現(xiàn)一波拉升行情掩護(hù)這些大資金出逃，而提前布局的小散可以跟著一起喝湯。

　　除了目前浮虧72.36%的芭田股份外，浮虧比較大的還有浮虧52.82%的石化機(jī)械、浮虧48.83%的國(guó)金證券、浮虧43.03%的中新藥業(yè)，浮虧42.535的用友網(wǎng)絡(luò)等，這些浮虧都是你比參與定增的股東方低的持股成本。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也表示，持股成本低也不完全代表就沒有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些個(gè)股中很多是此前股市高位時(shí)候的定增，而那時(shí)的定增是存在很大泡沫的，這些股東方或許也會(huì)選擇割肉出局，投資者還是要以公司具體基本面作為選股的標(biāo)準(zhǔn)，兩者結(jié)合尋找價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。

　　需要提醒投資者的是，要注意這些公司的限售股解禁時(shí)間，限售股解禁對(duì)于那些定增浮盈較大的股票是個(gè)利空，因?yàn)榇嬖跐撛诘膾亯?，但是?duì)于那些浮盈較小甚至浮虧的上市公司來(lái)說(shuō)則更多的意味著利好，因?yàn)槟切┵Y金要想出貨則需要拉升股價(jià)。比如昨日迎來(lái)限售股解禁的南風(fēng)股份就直接拉出了漲停板，而公司目前的股價(jià)相對(duì)于定增發(fā)行價(jià)來(lái)說(shuō)只是微漲，投資者可以從那些定增股微漲或者浮虧的上市公司中尋找業(yè)績(jī)較好的進(jìn)行布局。