【編者按】今日凌晨，中國在線教育行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)51Talk無憂英語公開遞交赴美上市招股書。51Talk業(yè)務高速增長，年均增速213%；2013-2015年，毛利率分別為57.1%、57.5、61.4%；連續(xù)五個季度現(xiàn)金流穩(wěn)中趨進，2016年一季度現(xiàn)金收入更是達到1.55億人民幣。這意味著，如果IPO成功， 51Talk將成為中國在線教育赴美上市第一股，并將成為全球第一家在美上市的B2C在線教育公司。

　　中新網(wǎng)5月13日電美東時間2016年5月12日(北京時間2016年5月13日)，來自中國的在線教育平臺51Talk向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開招股(IPO)書，擬融資1億美元。作為2016年第一家在美國資本市場提交IPO申請的中國科技公司，在近期中概股預冷的情況下，51Talk有可能成為中概股2016年美股市場的破冰者，且有望為中國在線教育行業(yè)開啟新的機遇窗口。

　　2013年中國在線教育行業(yè)進入風口期。據(jù)Frost & Sullivan報告數(shù)據(jù)顯示，從2015年至2020年，中國在線教育市場的現(xiàn)金收入將以每年37.9%的速度高速遞增，達到6550億人民幣，而用戶數(shù)量將以28.1%的速度增長，到2020年將高達3.83億人；同時，中國在線英語教育市場的現(xiàn)金收入將以54.5%的速度增長，達到1609億人民幣，而在線英語教育市場用戶也將以每年31.2%的速度遞增，超過1.4億人。51Talk的招股書數(shù)據(jù)顯示，2015年，51Talk的現(xiàn)金收入為3.53億元人民幣，較2014年的1.17億元人民幣增長200.1%，2014年環(huán)比2013年現(xiàn)金收入增長率達到224.2%，連續(xù)兩年增長率超過200%。而新東方2016年4月最新一季度財報顯示，新東方Q1總凈營收為3.47億美元，同比增長20.6%。

　　以上數(shù)據(jù)綜合來看，51Talk的增長速度高于在線教育行業(yè)增速，與傳統(tǒng)線下教育機構(gòu)相比，其未來增長速度則更具想象空間。

　　從招股書數(shù)據(jù)看，51Talk在高增長同時也存在虧損。作為新興科技公司，為獲取市場勢必進行大量投入，同時參照美國通用會計準則，其預付費模式也使其凈營收在賬面上較現(xiàn)金收入出現(xiàn)延遲確認。

　　據(jù)了解，教育行業(yè)的這種預先付款模式，不存在庫存、應收賬款等問題，因此現(xiàn)金流(cash flow)充沛，自身經(jīng)常性損益非常小。這一點在51Talk的招股書上也有所體現(xiàn)，盡管目前仍有虧損，但51Talk的現(xiàn)金流健康，盈虧趨于平衡，招股書上顯示，2016年第1季度其運營現(xiàn)金流為-370萬人民幣，凈現(xiàn)金流正逐漸趨于正。

　　較高的毛利率也是51Talk的一大優(yōu)勢。從招股書上可以看出，其毛利率連續(xù)3年穩(wěn)步增長，2015年，51Talk的毛利率為61.4%，較上一年增加了3.9個百分點。作為一家成立不到五年的在線教育平臺，51Talk的毛利率增長未來值得預期。超過60%的毛利率也向美國資本市場釋放了一個非常有利的信號：51Talk的平臺延展性較好，良好的平臺延展性對一家公司能否持續(xù)發(fā)展有決定意義。此外，較高的毛利率也展現(xiàn)出企業(yè)整體的競爭力更高。

　　51Talk成立于2011年，總部位于北京，目前在上海、武漢以及菲律賓設有分公司和辦公地點。據(jù)悉，51Talk擁有付費學員超過十萬，全球外教團隊6000余人，全球員工2000多人，年課程量為730萬節(jié)，在中國在線教育行業(yè)已樹立牢固的品牌地位。據(jù)報道稱，作為中國最大的在線英語學習平臺，51Talk的課程產(chǎn)品已覆蓋5-65歲的全年齡段人群，并提供滿足不同學員個性化學習需求的全產(chǎn)品線課程產(chǎn)品服務。目前51Talk平臺的學習方式以在線外教1對1 方式為主，同時提供多種授課形式的課程產(chǎn)品。 51Talk曾獲得真格基金、順為資本、DCM、紅杉等數(shù)家國內(nèi)外知名機構(gòu)的投資。其創(chuàng)始人黃佳佳畢業(yè)于清華大學。2015年，國際知名網(wǎng)球運動員李娜簽約成為51Talk代言人。