11日晚間，恒信移動公告稱，將擬并購標(biāo)的東方夢幻行業(yè)歸屬重新認(rèn)定為“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”之下的“專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”（M74）。此前，東方夢幻被歸類為“文化、體育和娛樂業(yè)”之下的“廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)”（R86）和“娛樂業(yè)”（R89）。

　　無獨(dú)有偶，12日午間，世紀(jì)華通也緊急披露擬收購中手游科技及點(diǎn)點(diǎn)開曼100%股權(quán)并非跨界并購，原因是該公司2014年8月份已完成并購天游軟件及七酷網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，去年互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤3.15億元，兩倍于汽車零部件制造業(yè)務(wù)產(chǎn)生的凈利潤。由此，世紀(jì)華通認(rèn)為籌劃中的并購行為系行業(yè)內(nèi)并購，不存在跨界。

　　不可否認(rèn)，“跨界并購被叫停”的傳聞已對上市公司層面造成實(shí)質(zhì)性影響，另一影響則是二級市場有關(guān)跨界并購概念股紛紛重挫。一時(shí)間，跨界并購成為燙手山芋，上市公司及投資者唯恐避之不及。

　　此處所說的跨界并購主要是指游戲、影視、互聯(lián)網(wǎng)金融及虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）之外的上市公司并購這四個行業(yè)的標(biāo)的，傳聞最盛時(shí)，據(jù)稱四個行業(yè)上市公司的行業(yè)內(nèi)并購也被叫停。

　　截至目前，所有的傳聞及澄清都來自于券商投行部門及上市公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未對該傳聞作出任何形式的回應(yīng)。傳聞出現(xiàn)后，證券時(shí)報(bào)記者曾第一時(shí)間向有關(guān)部門及人士求證，獲悉上市公司向游戲、影視等行業(yè)的跨界并購目前遵從“一事一議”原則，跨界并購“不盈利僅講故事的標(biāo)的”或被禁止，而一般的項(xiàng)目并未被全面叫停，證監(jiān)會上市部正常接收上市公司報(bào)送的并購材料。

　　從一個極端走向另外一個極端，這是上述傳聞出現(xiàn)前后的輿論生態(tài)。至少在近兩年時(shí)間內(nèi)，上市公司競逐游戲、影視等四個行業(yè)并購標(biāo)的的風(fēng)頭正健，由此衍生出大量的超高溢價(jià)并購案例，并伴隨著明顯的市值管理痕跡。其邏輯是，游戲熱即并購游戲標(biāo)的，VR熱即并購VR標(biāo)的，將炒高股價(jià)視為第一要務(wù)，甚至全然不考慮這些并購標(biāo)的是否適合所處行業(yè)，能否為公司帶來實(shí)實(shí)在在的業(yè)績。

　　事實(shí)上，確實(shí)有一部分上市公司跨界并購的標(biāo)的未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾中的業(yè)績，跨界并購后遺癥逐漸顯現(xiàn)。待炒作潮褪去后，上市公司發(fā)現(xiàn)自己付出巨額代價(jià)并購了一個有毒資產(chǎn)。

　　這是傳聞出現(xiàn)之前的情況，傳聞出現(xiàn)后，疑似涉及跨界并購的上市公司及參與炒作這些公司的投資者人人自危，紛紛采取應(yīng)對措施或緊急澄清，恒信移動、世紀(jì)華通只是較為明顯的案例。盡管眾多投行人士從各種角度分析，全面叫停上市公司向四個行業(yè)的跨界并購可能性較低，但仍無法化解市場的惶恐情緒。

　　其實(shí)，即便傳聞屬實(shí)，也不能認(rèn)定所有的跨界并購都是炒概念、做市值，跨界并購也確曾出現(xiàn)過較為成功的案例。市場行為與監(jiān)管之間存在動態(tài)博弈，監(jiān)管的目的不是為了阻撓合理、合法的正常行為，而是為了讓市場更為規(guī)范。如果上市公司確能證明相關(guān)標(biāo)的符合上市公司長遠(yuǎn)利益，則跨界并購也未嘗不可，相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不會斷然一刀切。因此，對跨界并購被叫停的傳聞過度驚慌，大可不必。（證券時(shí)報(bào)記者 李雪峰）