近期，滬指始終徘徊不前，使得牛市中以“搶反彈神器”著稱的分級(jí)基金進(jìn)取類份額（即“分級(jí)B”）遭到投資者“嫌棄”。不僅部分分級(jí)B出現(xiàn)大幅折價(jià)，而且一些分級(jí)B也始終保持在離“向下折算（下折）”閾值僅一步之遙的狀態(tài)中。對(duì)此，盡管市場(chǎng)中分析人士認(rèn)為震蕩市中持有分級(jí)基金并不是最佳選擇，但定投分級(jí)基金或無(wú)下折機(jī)制的分級(jí)B或許是積累籌碼的好機(jī)會(huì)。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯

　　40多只分級(jí)B折價(jià)

　　來(lái)自集思錄網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截至12日收盤，有10只分級(jí)基金的母基金再下跌10%以內(nèi)將面臨下折。這其中，包括地產(chǎn)B端、煤炭B級(jí)、國(guó)防B、帶路B、金融地B、一帶一B、泰信400B、成長(zhǎng)B級(jí)、互聯(lián)網(wǎng)B。

　　離下折最近的要數(shù)地產(chǎn)B端，集思錄數(shù)據(jù)顯示，只要其母基金再下跌5.59%，其就將觸發(fā)下折機(jī)制。從B份額的溢價(jià)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)B、一帶一B和地產(chǎn)B端三者較高，分別達(dá)到10.99%、10.93%和9.52%。一旦觸發(fā)下折機(jī)制，分級(jí)基金B(yǎng)份額的投資者將承擔(dān)B份額的溢價(jià)部分損失。

　　值得一提的是，進(jìn)入震蕩市以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)昔日“反彈先鋒”分級(jí)B的熱情也由盛轉(zhuǎn)衰。目前，尚有40多只分級(jí)B處于折價(jià)狀態(tài)，其中健康B折價(jià)20.53%、中航軍B折價(jià)19.72%、煤炭B基折價(jià)18.27%。分析人士認(rèn)為，分級(jí)B處于折價(jià)狀態(tài)反映出市場(chǎng)對(duì)其所跟蹤標(biāo)的的不樂(lè)觀情緒。

　　而從以上情況不難看出，分級(jí)B不再是投資者眼中的香餑餑。但是，關(guān)于分級(jí)B要不要拿在手，業(yè)內(nèi)說(shuō)法卻頗有分歧。

　　一方觀點(diǎn)認(rèn)為，在目前市場(chǎng)走勢(shì)不甚明朗的背景下，一旦股指出現(xiàn)大幅下挫，將再次迎來(lái)分級(jí)B批量下折的情況，而一些高溢價(jià)分級(jí)B持有者則將面臨不必要的損失。因此，有專業(yè)人士建議投資者近期操作以減倉(cāng)為主，對(duì)于凈值較高的相對(duì)安全品種，可結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)，待出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)時(shí)趁勢(shì)賣出，以減少損失；“而對(duì)于離下折閾值較近的高風(fēng)險(xiǎn)品種，也要做好賣出準(zhǔn)備”。

　　無(wú)下折品種或成定投首選

　　當(dāng)然，也有一方觀點(diǎn)認(rèn)為，震蕩市中自帶杠桿屬性的分級(jí)B可作為定投品種。

　　記者了解到，今年以來(lái)，由于市場(chǎng)震蕩，公募基金推廣基金定投的熱情也持續(xù)高漲。一位券商投顧表示，未來(lái)走勢(shì)趨勢(shì)未明，由于定投一定程度上可以熨平市場(chǎng)波動(dòng)，越來(lái)越多的投資者選擇基金定投來(lái)獲取更便宜的份額?！翱梢栽趫?chǎng)內(nèi)交易的分級(jí)基金，不僅符合股民更愿意用股票賬戶交易的投資習(xí)慣，同時(shí)分級(jí)基金定投策略豐富，成為股民定投首選?！?/p>

　　上述投資顧問(wèn)表示，分級(jí)基金母份額作為指數(shù)基金，是一種被動(dòng)投資工具，能避免主觀操作帶來(lái)的投資風(fēng)格偏移，適合長(zhǎng)期定投。而分級(jí)基金B(yǎng)由于具有杠桿屬性，“股民定投B份額相當(dāng)于分批買入籌碼，在市場(chǎng)階段性反彈時(shí)可明顯增厚收益”。

　　事實(shí)上，目前市場(chǎng)還有無(wú)下折憂慮的分級(jí)B。一位資深基金分析師告訴記者，定投此類分級(jí)B可在市場(chǎng)反彈時(shí)獲得較高收益。其表示，深成指B、H股B是市場(chǎng)中兩只無(wú)下折機(jī)制的分級(jí)B，而分級(jí)B通常自帶杠桿，定投此二者，“或許可以在反彈時(shí)獲得遠(yuǎn)高于一次性投入以及定投相關(guān)指數(shù)的收益”。

　　但是，上述基金分析師也表示，定投分級(jí)B一定要“逢高減倉(cāng)”，建議當(dāng)盈利超過(guò)20%時(shí)，就應(yīng)賣出部分籌碼，以避免市場(chǎng)大幅下挫時(shí)帶來(lái)的巨幅虧損。無(wú)獨(dú)有偶，前述券商投資顧問(wèn)也表示，由于分級(jí)B具有杠桿屬性，對(duì)股民的擇時(shí)能力要求高，定投時(shí)也應(yīng)該設(shè)定目標(biāo)收益率，在反彈結(jié)束后適時(shí)轉(zhuǎn)換和離場(chǎng)。