△ 一些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易的二元期權(quán)實(shí)質(zhì)是進(jìn)行投機(jī)，這與期貨公司的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)所具有的規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能不同

　　△ 中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確表示，這些二元期權(quán)是從境外博彩業(yè)演變而來(lái)，與證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的期權(quán)及金融衍生品交易有著本質(zhì)區(qū)別，其交易行為類似于賭博，請(qǐng)投資者不要參與，以免遭受損失

　　近期，互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)了很多二元期權(quán)網(wǎng)站平臺(tái)，這些平臺(tái)打著“交易簡(jiǎn)單、便捷、回報(bào)快”等口號(hào)，利用互聯(lián)網(wǎng)招攬投資者參與二元期權(quán)交易。那么，二元期權(quán)究竟是怎么回事兒？投資者能否參與？二元期權(quán)及其相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)如何？本報(bào)記者為此進(jìn)行了采訪。

　　“李逵”還是“李鬼”？

　　匯誠(chéng)二元期權(quán)、富祥期權(quán)、金盛二元期權(quán)……當(dāng)記者在網(wǎng)上搜索“二元期權(quán)”時(shí)發(fā)現(xiàn)，能提供在線二元期權(quán)操作的網(wǎng)站有十幾家，并且，它們?cè)谑醉?yè)上大多標(biāo)識(shí)著“簡(jiǎn)單、易操作、好賺錢”等字樣。在當(dāng)前股市行情走弱、銀行理財(cái)收益率下滑等背景下，這些二元期權(quán)網(wǎng)站平臺(tái)發(fā)出這樣的吆喝聲，吸引了不少投資者的關(guān)注。

　　“二元期權(quán)目前主要存在于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，基于投資者對(duì)未來(lái)某段時(shí)間外匯、股票等標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的判斷，決定是否獲得收益。如果投資者判斷正確，將獲得一個(gè)固定金額的收益，反之則損失固定金額的投資?！贝蟪陕蓭熓聞?wù)所高級(jí)合伙人游弋表示，二元期權(quán)的交易方式與期貨交易雖有一定相似之處，但其并不在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易，其合約也并非期貨交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　在金盛二元期權(quán)網(wǎng)站平臺(tái)上，客服向記者介紹，該平臺(tái)能提供貨幣、股票、商品、指數(shù)等多種標(biāo)的資產(chǎn)的二元期權(quán)交易，投資者在選擇交易標(biāo)的后，可確認(rèn)交易方式和到期時(shí)間，然后再選擇看漲或者看跌期權(quán)，并輸入投資金額（最小額5美元，最大額2000美元），最后點(diǎn)擊“交易”按鈕就行，整個(gè)操作非常簡(jiǎn)單。

　　舉個(gè)例子，如果投資者判斷下午3點(diǎn)時(shí)蘋果公司股價(jià)會(huì)超過(guò)當(dāng)前92美元/股的市價(jià)，那么他可點(diǎn)擊按鈕購(gòu)買看漲期權(quán)；反之則購(gòu)買看跌期權(quán)。之后，再輸入投資金額100美元。無(wú)論看漲還是看跌，只要投資者的價(jià)格預(yù)期是正確的，就能獲得相當(dāng)于原始投資70%的凈收益，即100美元的原始投資能獲得70美元的回報(bào)；如果判斷錯(cuò)誤，投資者將損失85美元。

　　南華期貨副總經(jīng)理朱斌表示，“二元期權(quán)的突出特征在于，投資者只需專注于確定價(jià)格變動(dòng)的方向，而不需要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的范圍和幅度，這遠(yuǎn)比股票、外匯或大宗商品等其他投資形式簡(jiǎn)單”。

　　但朱斌同時(shí)表示，這些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易實(shí)質(zhì)是創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)供投資者進(jìn)行投機(jī)，這與期貨公司的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)所具有的規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能是不同的。網(wǎng)站平臺(tái)的二元期權(quán)交易與期貨公司的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)需要嚴(yán)格區(qū)分開(kāi)來(lái)。

　　目前我國(guó)期貨市場(chǎng)上做場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的，主要是一些已取得風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)資格的期貨公司所設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司?！皬奈覀冿L(fēng)險(xiǎn)管理子公司永安資本的業(yè)務(wù)來(lái)看，目前沒(méi)有二元期權(quán)這種操作模式，客戶也沒(méi)有此需求，我們的業(yè)務(wù)模式更多的是在大宗商品場(chǎng)外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理上，服務(wù)于有避險(xiǎn)需求的實(shí)體企業(yè)，這與網(wǎng)站平臺(tái)的二元期權(quán)交易有本質(zhì)區(qū)別?！庇腊财谪浹芯恐行母苯?jīng)理王金說(shuō)。

　　身披理財(cái)產(chǎn)品馬甲

　　“從當(dāng)前情況來(lái)看，網(wǎng)站平臺(tái)的二元期權(quán)交易談不上規(guī)模，真正影響比較大的是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)市場(chǎng)。很多互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品經(jīng)常內(nèi)嵌一個(gè)二元期權(quán)，向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)售，涉及面比較廣?！敝毂蟊硎尽?/p>

　　以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)涓流匯海為例，該平臺(tái)在網(wǎng)上公開(kāi)發(fā)售其“對(duì)沖寶”產(chǎn)品，其可掛鉤上證50股指，并約定在相應(yīng)的指數(shù)時(shí)獲得相應(yīng)的賠付金額，倍數(shù)在1.5、2、5、10倍不等。產(chǎn)品參與門檻非常低，5元一份，最高可投200元。

　　據(jù)該平臺(tái)客服介紹，其對(duì)沖原理是，持有股票的投資人通過(guò)購(gòu)買“對(duì)沖寶”產(chǎn)品，將大盤指數(shù)巨幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至涓流匯海，涓流匯海通過(guò)ETF、股指期權(quán)和期貨等金融工具對(duì)大盤指數(shù)巨幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，從而為購(gòu)買者降低損失。

　　值得一提的是，該客服向記者強(qiáng)調(diào)，“對(duì)沖寶”產(chǎn)品僅作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具用于對(duì)沖指數(shù)巨幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買金額不返還、不具有投資屬性。用于投機(jī)造成的損失，投資者自負(fù)。但該客服表示，目前股市行情走弱，仍有不少投資者前來(lái)購(gòu)買“對(duì)沖寶”產(chǎn)品。

　　銀率網(wǎng)分析師閆自杰表示，從大部分內(nèi)嵌二元期權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，它之所以能有一定的市場(chǎng)規(guī)模，大致有3個(gè)原因：一是它抓住了投資者的心理，購(gòu)買過(guò)程類似買彩票；二是操作簡(jiǎn)單，類似一道是非判斷題，投資者僅基于該標(biāo)的資產(chǎn)在特定時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格是低于還是高于執(zhí)行價(jià)，就能決定是否獲得收益；三是產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)門檻低，最高不過(guò)200元，而且能即時(shí)結(jié)算，為短線操作提供了便利。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，這類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品是一個(gè)內(nèi)嵌二元期權(quán)結(jié)構(gòu)的金融產(chǎn)品，相當(dāng)于收益憑證。目前已有部分券商試點(diǎn)開(kāi)展類似產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，但互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)如果沒(méi)有證券期貨類業(yè)務(wù)的牌照，卻公開(kāi)發(fā)售此類產(chǎn)品，存在違規(guī)的嫌疑。

　　近期中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確表示，一些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易的二元期權(quán)是從境外博彩業(yè)演變而來(lái)，交易雙方為網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與投資者，與證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的期權(quán)及金融衍生品交易有著本質(zhì)區(qū)別，其交易行為類似于賭博。請(qǐng)投資者不要參與此類網(wǎng)絡(luò)二元期權(quán)交易，以免遭受損失。

　　閆自杰認(rèn)為，內(nèi)嵌二元期權(quán)結(jié)構(gòu)的金融產(chǎn)品，其實(shí)質(zhì)也并未超出二元期權(quán)的內(nèi)涵。形象一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，這類理財(cái)產(chǎn)品只是外面裹了一個(gè)馬甲，但其實(shí)還是二元期權(quán)。監(jiān)管層對(duì)二元期權(quán)的態(tài)度，應(yīng)該同樣可適用在內(nèi)嵌二元期權(quán)結(jié)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品上。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)知多少

　　盡管當(dāng)前各種二元期權(quán)網(wǎng)站平臺(tái)和大量?jī)?nèi)嵌二元期權(quán)結(jié)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品有些讓人眼花繚亂，其打出的“易操作、回報(bào)高”等字眼也讓人有些心癢，但對(duì)于投資者而言，進(jìn)行這類交易時(shí)謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)必不可少。

　　“目前我國(guó)并無(wú)關(guān)于二元期權(quán)的相關(guān)法律規(guī)定，根據(jù)民商事領(lǐng)域‘法不禁止即可行’原則，二元期權(quán)并不屬于違法的范疇，但具體個(gè)案仍需具體分析?！庇芜硎荆貏e是相關(guān)網(wǎng)站大多并不屬于國(guó)內(nèi)公司名下，規(guī)避了我國(guó)關(guān)于開(kāi)辦經(jīng)營(yíng)性網(wǎng)站的行政監(jiān)管，更容易滋生違法犯罪。

　　以金盛二元期權(quán)網(wǎng)站平臺(tái)為例，它是金盛環(huán)球金融集團(tuán)旗下?lián)碛胁ⅹ?dú)立運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺(tái)，而金盛環(huán)球金融集團(tuán)是一家在新西蘭的企業(yè)。

　　競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所合伙人孫仕琪表示，從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，擁有境外經(jīng)營(yíng)牌照的二元期權(quán)平臺(tái)本身從事固定收益期權(quán)業(yè)務(wù)的，其業(yè)務(wù)開(kāi)展合法合規(guī)，目前全球認(rèn)證的證照頒發(fā)機(jī)構(gòu)包括美國(guó)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)（NFA）、英國(guó)的金融管理局（FSA）等。但是對(duì)于擁有境外經(jīng)營(yíng)牌照的二元期權(quán)平臺(tái)能否在我國(guó)期貨市場(chǎng)內(nèi)從事二元期權(quán)交易還是有待商榷。

　　“就目前二元期權(quán)平臺(tái)提供的服務(wù)模式來(lái)看，設(shè)立在境外的公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)吸引境內(nèi)客戶，其交易對(duì)象為境外未來(lái)某段時(shí)間外匯、股票等品種的價(jià)格走勢(shì)。這種服務(wù)模式在我國(guó)未被明確定義為期貨產(chǎn)品交易還是金融衍生品交易，目前只能籠統(tǒng)地稱為金融產(chǎn)品。在非以境內(nèi)期貨為交易對(duì)象的情況下，對(duì)于這類二元期權(quán)交易的行政監(jiān)管也比較困難?！睂O仕琪說(shuō)。

　　游弋提醒投資者，在參與二元期權(quán)交易時(shí)，要警惕兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是這類網(wǎng)站平臺(tái)多注冊(cè)在境外，服務(wù)器也在國(guó)外，在國(guó)內(nèi)沒(méi)有具體的營(yíng)業(yè)地或者可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)。如果服務(wù)方違約或者侵害投資者權(quán)益，投資者在國(guó)內(nèi)起訴可能面臨送達(dá)不到或者無(wú)法執(zhí)行等情況；二是投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)走勢(shì)判斷，決定了獲利或虧損的結(jié)果，本身也存在投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　如果投資者因遭遇詐騙行為而受損，該如何尋求法律援助和相應(yīng)賠償？

　　孫仕琪表示，投資者可以采取多種法律方式維護(hù)自己的權(quán)益：一是向行政監(jiān)管部門舉報(bào)該平臺(tái)的行為，由監(jiān)管部門出面對(duì)該網(wǎng)站平臺(tái)進(jìn)行調(diào)查，避免更多的投資者受害；二是如果該二元期權(quán)網(wǎng)站平臺(tái)存在詐騙的情形，投資者可以向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案；三是向人民法院提起訴訟。在這一過(guò)程中，投資者需注意保留自己與網(wǎng)站平臺(tái)的投資協(xié)議、轉(zhuǎn)賬記錄等證據(jù)。