去年以來，證監(jiān)會加大了對編造、傳播虛假信息的查處力度。今年5月6日，證監(jiān)會通報了3宗編造、傳播虛假、誤導性信息案。1月15日，證監(jiān)會對去年查處的劉欽濤案件作出行政處罰。綜觀這些案件，證監(jiān)會至今為止對相關(guān)責任人的處罰最多只有20萬元。與其危害性相比，實在太低。

　　在證監(jiān)會5月6日通報的案件中，重慶云錦廣告?zhèn)髅焦就ㄟ^其注冊運營的@移動信息新浪微博，制作、發(fā)布、傳播“中國電信與中國聯(lián)通合并，中國移動與廣電網(wǎng)合并”的虛假信息，致下一個交易日“中國聯(lián)通”等三支股票股價及交易量出現(xiàn)明顯異常；贏商網(wǎng)在未經(jīng)核實情況下，發(fā)布《萬達院線昨日停牌 消息稱或?qū)⑹召徑鹨萦霸杭八嚩骶W(wǎng)》的虛假報道，對市場投資者形成了誤導；中國連鎖雜志社的姜海鋒撰寫《國美靜候黃光裕歸來》一文，其中包含黃光裕即將出獄的虛假信息，致相關(guān)上市公司股票價格、信息披露秩序和股票交易秩序均受到影響。證監(jiān)會對上述三案相關(guān)責任方的處罰均為區(qū)區(qū)20萬元，雖然如此之低，證監(jiān)會還稱“頂格處罰”。

　　作為今年處罰的第一案，劉欽濤于2015年6月2日在東方財富網(wǎng)的“中國南車吧”發(fā)布題為《東莞證券針對5000萬以上VIP的風險預警》的帖子，引發(fā)大量網(wǎng)友關(guān)注。證監(jiān)會最終對其處罰僅僅15萬元。

　　此類案件，大多發(fā)布在微博、股吧等媒體上，傳播速度快，影響面廣，危害不可輕視。誠如證監(jiān)會所言，編造、傳播虛假信息，破壞了證券市場中的誠信環(huán)境，不僅侵害虛假信息所指對象的合法權(quán)益，而且誤導投資者的決策造成其財產(chǎn)損失。虛假信息經(jīng)過發(fā)酵和傳播后，還會破壞資本市場的正常運行機制。尤其是在市場波動敏感期間，一則虛假信息可能在輿論環(huán)境中形成“蝴蝶效應”，渲染恐慌情緒，引發(fā)市場過度反應甚至誘發(fā)市場風險。

　　既有如此嚴重后果，證監(jiān)會處罰僅區(qū)區(qū)15萬元，所謂“頂格處罰”也僅20萬元，這顯然難體現(xiàn)其威懾力。原因在證券法!依據(jù)證券法第206條的規(guī)定，對編造傳播虛假信息的，沒收違法所得，并處一倍至五倍罰款。沒有違法所得或違法所得不足3萬元的，處3萬元以上20萬元以下罰款。

　　而且這類案件，也不排除聯(lián)手做局的可能。一方編造傳播虛假信息，另一方利用此消息炒股，收益分成。待到相關(guān)部門查處此信息為虛假信息時，處罰最多僅20萬元，與其收益可能根本無法相比。

　　如今對證券違法違規(guī)行為提起民事訴訟舉步維艱，僅在關(guān)于證券虛假陳述方面有司法解釋，雖存在舉證難、審理難、判決難等諸多困難，但還是判處了一些案件。而其他諸如市場操縱、內(nèi)幕交易受害者，提起民事訴訟被法院判決獲得賠償?shù)陌咐僦稚?；編造、傳播虛假信息，受害人要想提起侵?quán)民事訴訟，將更是難上將難。因為無法舉證損失無法計算，投資者只能自己承擔投資損失，難獲救濟。

　　其實證券法對違法行為處罰之低，不僅僅體現(xiàn)于此類案件。對于證券公司、登記結(jié)算公司及證券交易所等機構(gòu)，違規(guī)處罰一般是10萬元、30萬元，最多也只有60萬元，對于發(fā)行人，欺詐發(fā)行上市，如此惡劣行為，對直接責任人處罰最多也僅30萬元。

　　民事訴訟之難、行政處罰之低，是證券市場發(fā)展之殤!證券法正值修訂之際，希望能提高處罰標準，以彰其威!(記者 周芬棉)