股市的低迷，使得投資者的心情如同這兩天杭城的天氣一般——陰雨連綿！

　　不過，上周六來參加本報“一起牛大講堂”的英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄，卻是依舊信心滿滿，用他的話說，“各位今天是來對了，因為機(jī)會總是在絕望中產(chǎn)生的”！

　　昨日盤后，李大霄再次強(qiáng)調(diào)，對于周一大盤破位下行，投資者不要過于擔(dān)憂，這一方面是關(guān)于中概股回歸暫緩后市場的一個消化過程，同時，也是部分恐慌盤拋售造成的。“就像上周六我分析指出的，現(xiàn)在很多藍(lán)籌股已經(jīng)處于歷史低位，只要建立在理性投資和堅持價值投資方向的，那么在暫時的下行中，反而是對這些低估值藍(lán)籌進(jìn)行吸納的好機(jī)會?！彼J(rèn)為，“只要你不是參與題材概念炒作，又沒有拿著‘黑五類’個股，那么保持一定的耐心，中長期看一定會有不錯的投資回報?！?/p>

　　“嬰兒底”成立的五大理由

　　李大霄為到會的投資者梳理了判斷鉆石底、地球頂、地平線、嬰兒底等的分析邏輯、判斷依據(jù)，從市場的多方面進(jìn)行了對比，強(qiáng)調(diào)“目前市場的下跌不要害怕，‘嬰兒底’成立的五理由依然存在”——1.主要藍(lán)籌股估指已經(jīng)到位；2.杠桿水平已經(jīng)基本正常；3.影響市場的做空機(jī)制已經(jīng)暫停；4.限制減持、暫停IPO及IPO恢復(fù)；5.救市措施漸漸發(fā)揮作用。

　　他指出，近期市場跌至2850附近，主要是關(guān)于中概股回歸的事情沒有得到進(jìn)一步的澄清，這使得短期市場的主流熱點退潮，帶動投資信心下降，進(jìn)而引發(fā)了市場一定的恐慌拋售。但需要提醒投資者注意的是，險資新增資金、社保養(yǎng)老金等已可入市，這部分“援軍”不僅總額巨大，且均屬于長期的正規(guī)部隊，無疑將進(jìn)一步增強(qiáng)市場的做多力量。

　　創(chuàng)業(yè)板200年都翻不了身

　　針對黑五類，李大霄舉例說，現(xiàn)在你花6元錢只能買到相當(dāng)于1元價值的股票，那你會去買嗎？在他看來，現(xiàn)在對于絕大多數(shù)創(chuàng)小板個股、次新股來說，建議投資者最多只能拿來出百分之一、甚至是千分之一的資產(chǎn)進(jìn)行配置，因為風(fēng)險實在太大了。

　　他表示，下階段股市存在五大變化：市場化，國際化（深港通等），注冊制推進(jìn)，雙向交易機(jī)制完善（中證500、期權(quán)、滬港通做空等），退市制度完善。展望后市，他認(rèn)為市場逐步進(jìn)入震蕩上行周期，低估值藍(lán)籌的投資機(jī)會在嬰兒底出現(xiàn)，高估值“黑五類”風(fēng)險則仍需警惕。通過大量的圖表和數(shù)據(jù)比較，李大霄向到會者建議應(yīng)該投資真正的“好公司”，才能獲得長期穩(wěn)定的回報。他舉例說，現(xiàn)在國家隊投入總值2.7萬億的資金入市，選擇的都是估值低的公司，且這些公司平均股息達(dá)到3.8%，這樣的公司長期持有怎么會虧呢？更何況持有如此巨大的藍(lán)籌籌碼，新股配售又是一塊穩(wěn)定的獲利方向。幾方面綜合下來，國家隊并不會急于拋售持股，反而會長期“駐守”。

　　讓你放杠桿的都是“壞人”

　　《人民日報》昨日發(fā)文，權(quán)威人士談?wù)撝袊?jīng)濟(jì)時強(qiáng)調(diào)，高杠桿是金融市場的“原罪”。而李大霄上周六在會場時也發(fā)表驚人之語：無論誰動員你用杠桿，公司也好，個人也好，他都是壞人！

　　來自溫州的資深股民鄭先生表示，多年習(xí)慣于短線操作，但經(jīng)歷了去年和年初的幾輪股災(zāi)后，現(xiàn)在更傾向于穩(wěn)健的投資風(fēng)格，“李老師的觀點一直來都很堅持，以前還存有各種疑惑，但今天聽了現(xiàn)場的多角度分析后，明白了投資最重要的是要把握的是趨勢，而非短期的點滴得失，就像李老師自己說的，‘投資是一場比賽，比馬拉松還長的比賽’！”