步入新軌道的中國經濟正在適應自身的新角色。面對接踵而來的挑戰(zhàn)和變化，《人民日報》9日再度通過與“權威人士”的對話，剖析答疑當前中國經濟運行的邏輯和方向，并且明確，“未來一段時間內，中國的經濟運行軌跡將呈現出L形的走勢”。

　　這是繼2015年5月25日的《五問中國經濟》、2016年1月4日的《七問供給側結構性改革》后，“權威人士”一年內第三次登上《人民日報》頭版解析中國經濟形勢，這篇名為《開局首季問大勢》的文章被認為帶有較強的二季度經濟判斷和方向指引性質。

　　首提股市匯市樓市各歸其位

　　不能用刺激手段

　　2016年伊始，中國匯市、股市同時出現劇烈震蕩，而樓市的波動亦動人心魄。

　　那么，對于股市、匯市、樓市該如何調控，權威人士在訪談中給出了具體答案。即“回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡單作為保增長的手段”。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友在一家券商電話會議上表示：“此次訪談對股市、匯市和樓市給出了明確的定位和說法，也指明了投資者資產配置的方向。應該說，股市、匯市和樓市都有自己的功能和發(fā)展規(guī)律，用刺激的手段是不行的，這種思路還是第一次提出，這非常重要?！?/p>

　　首提股市匯市波動

　　專家稱指數并非監(jiān)管目標函數

　　在權威人士看來，要避免把今年伊始發(fā)生的股市匯市動蕩這種“超調”行為，簡單理解成只是投機帶來的短期波動，而要從整個金融市場的內在脆弱性上找原因。其中，高杠桿是“原罪”，是金融高風險的源頭，在高杠桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風險等都會上升，處理不好，小事會變成大事。

　　管清友認為，對于股市來說，指數的漲跌不應在金融監(jiān)管之列，主要是強調制度的建設，打擊非法操縱市場和內幕交易等行為。

　　至于匯市，權威人士提及，匯市要立足于提高貨幣政策自主性、發(fā)揮國際收支自動調節(jié)機制，在保持匯率基本穩(wěn)定的同時，逐步形成以市場供求為基礎、雙向浮動、有彈性的匯率運行機制。

　　管清友表示，這意味著人民幣的強勢或弱勢應該更多反映市場供求，在防止劇烈波動的同時允許雙向波動，但是匯率的漲跌也不應該成為匯率政策的主要目標函數。

　　首提房地產泡沫

　　不應通過加杠桿去庫存

　　盡管經濟逐步進入了平穩(wěn)期，但房地產市場卻異常火熱?？傮w上來看，一季度房地產市場供銷兩旺，去庫存明顯加速，但當下樓市火熱的背后也有泡沫風險加劇的隱憂。

　　權威人士指出，房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮(zhèn)化去庫存，而不應通過加杠桿去庫存，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策。

　　對此，管清友表示，這實際上是批評了一些地方通過提高杠桿率實現去庫存的方式，要通過人的城鎮(zhèn)化去庫存，而不是短期通過鼓勵居民購買加杠桿，借更多的錢，甚至出現零首付，杠桿炒房的情況去庫存，此次訪談應該說是對前一段時間一些地區(qū)房地產政策的矯正。

　　文中對于房地產的表態(tài)還指出，恢復房地產市場正常運行，去掉一些不合時宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，這個教訓必須汲取。 新華