國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比漲幅則連續(xù)三個(gè)月維持在2.3%的水平上，漲勢(shì)溫和。與此同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.7%，同比下降3.4%，同比降幅已連續(xù)4個(gè)月收窄。

　　分析人士指出，當(dāng)前物價(jià)趨于穩(wěn)定，前期CPI同比上漲的主要?jiǎng)恿?lái)自豬肉和蔬菜，蔬菜價(jià)格開(kāi)始回落及豬肉價(jià)格漲幅趨緩，預(yù)示未來(lái)食品型通脹壓力逐漸減弱。PPI受大宗商品價(jià)格上升影響，同比跌幅料進(jìn)一步收窄。在目前經(jīng)濟(jì)顯露企穩(wěn)苗頭、貨幣和信貸政策刺激作用減弱的背景下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需更多依賴(lài)財(cái)政政策。

　　CPI維持溫和漲勢(shì)

　　從環(huán)比看，CPI環(huán)比下降0.2%，主要是受鮮菜價(jià)格下降較多的影響。從同比來(lái)看，CPI同比上漲2.3%，與上月漲幅相同，豬肉和鮮菜價(jià)格同比漲幅依然較高，對(duì)CPI拉動(dòng)作用明顯。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，4月份正值春夏之交，氣候適宜，應(yīng)季鮮菜大量上市，品種豐富，鮮菜價(jià)格環(huán)比下降12.5%。此外，豬肉供應(yīng)偏緊，價(jià)格環(huán)比上漲3.2%，影響CPI環(huán)比上漲約0.09個(gè)百分點(diǎn)。受清明和“五一”兩個(gè)小長(zhǎng)假影響，部分服務(wù)價(jià)格上漲，飛機(jī)票、賓館住宿價(jià)格環(huán)比分別上漲5.2%和2.2%。

　　值得注意的是，4月僅豬肉和鮮菜價(jià)格兩項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約1.31個(gè)百分點(diǎn)。雖然4月份鮮菜價(jià)格環(huán)比有所下降，但與去年同期相比價(jià)格依然較高，同比漲幅達(dá)22.6%，影響CPI上漲約0.56個(gè)百分點(diǎn)。豬肉價(jià)格也不容忽視，與去年同期相比上漲33.5%，影響CPI上漲約0.75個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于CPI后期走勢(shì)，民生證券宏觀分析師朱振鑫認(rèn)為，前期CPI同比上漲的主要?jiǎng)恿?lái)自豬肉和蔬菜，但兩者同比拉動(dòng)作用正逐漸減弱。

　　豬肉市場(chǎng)方面，為了保障豬肉供應(yīng)，北京、甘肅、陜西等地已開(kāi)始向市場(chǎng)投放儲(chǔ)備凍豬肉，這在一定程度上穩(wěn)定了豬肉價(jià)格。商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行司負(fù)責(zé)人近日指出，目前生豬養(yǎng)殖效益可觀，這有利于調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶(hù)積極性，增加生豬產(chǎn)能，但由于生豬生長(zhǎng)具有一定的周期性，預(yù)計(jì)后期豬肉價(jià)格將高位波動(dòng)，上漲幅度可控。

　　PPI降幅或持續(xù)收窄

　　數(shù)據(jù)顯示，4月PPI明顯改善，環(huán)比上漲0.7%，同比下降3.4%，降幅比3月縮小0.9個(gè)百分點(diǎn)，收窄程度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，同比降幅也已連續(xù)4個(gè)月收窄。

　　對(duì)于環(huán)比變動(dòng)的特點(diǎn)，余秋梅分析稱(chēng)，一是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格漲幅擴(kuò)大，其中石油和天然氣開(kāi)采、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比分別上漲12.8%和8.4%，漲幅比上月分別擴(kuò)大2.9和3.5個(gè)百分點(diǎn)；二是石油加工業(yè)價(jià)格環(huán)比止跌回升，由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為本月上漲1.0%；三是煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　余秋梅還介紹稱(chēng)，石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、煤炭開(kāi)采和洗選、有色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)出廠價(jià)格同比分別下降26.7%、16.1%、14.5%、7.7%和5.1%，合計(jì)影響當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比下降約1.9個(gè)百分點(diǎn)，占總降幅的56%左右。

　　對(duì)于PPI數(shù)據(jù)回暖的原因，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析指出，2016年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，各項(xiàng)指標(biāo)逐步向好，帶動(dòng)了需求的明顯改善。與此同時(shí)，國(guó)際大宗商品價(jià)格明顯反彈，推動(dòng)了4月PPI同比降幅大幅收窄。

　　盡管數(shù)據(jù)有所回暖，目前國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能任務(wù)依然艱巨，工業(yè)品價(jià)格存在下行壓力的總體格局沒(méi)有改變。對(duì)于PPI未來(lái)走勢(shì)，交通銀行金融研究中心發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，去年二、三季度工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格跌幅持續(xù)擴(kuò)大，今年同比基數(shù)逐步走低，對(duì)未來(lái)各月PPI同比增速將起到一定的抬升作用。綜合去產(chǎn)能不斷推進(jìn)等各方面因素，未來(lái)PPI降幅可能會(huì)持續(xù)收窄，但負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)一段時(shí)間。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，工業(yè)價(jià)格有所企穩(wěn)，但未來(lái)持續(xù)的關(guān)鍵在于內(nèi)需恢復(fù)。鑒于房地產(chǎn)市場(chǎng)仍面臨不確定性，有力度的政策支持必不可少。目前貨幣和信貸刺激對(duì)于經(jīng)濟(jì)的邊際作用減弱趨勢(shì)明顯，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是需要更多依賴(lài)財(cái)政政策。