隨著6月23日英國脫離歐盟公投日的臨近，英國央行在本周12日即將舉行的議息會議上預計不會妄然改變利率。有分析預測，此次會議上也會出現(xiàn)降息聲音。在“退歐”的陰霾之下，即將進入加息軌道的英國貨幣政策面臨兩難。

　　利率料維持不變

　　多數(shù)市場人士認為，英國央行的貨幣政策委員會12日將維持基準利率在0.5％的歷史低位，該利率在2009年3月以來未曾改變。

　　路透社文章稱，央行決策者可能把全副注意力都放在了6月23日的英國脫歐公投上面。多數(shù)經(jīng)濟學家認為，若英國人表決離開歐盟，將會打擊本國經(jīng)濟并削弱英鎊。英國財政大臣奧斯本11日將在議會陳述他對脫歐一事的看法。

　　日前，關于“退歐”將對就業(yè)、工資和貿易產(chǎn)生何種影響這一問題，奧斯本認為退出歐盟會使英國公民承擔經(jīng)濟損失。奧斯本表示，“這不僅是關乎我們國家身份的大問題，還是關乎國民財務安全的核心問題。我很清楚，英國退歐將給人們的房屋價值以及抵押貸款成本帶來沉重打擊。這只是此類影響的一個例子。”

　　“市場感興趣的，將是隨之而來的季度通脹報告和會議記錄，以此了解委員會對于2月以來英鎊貶值影響的判斷。此外，針對公投影響的評論也會受到關注?！庇缎l(wèi)報》援引機構Investec的客戶報告稱。

　　日前，55名接受路透社調查的分析師表示，5月12日貨幣政策會議將維持利率不變，對英國首次加息的預測中值為2017年初加息25個基點，與之前的調查一致。

　　根據(jù)調查，市場人士預計，在近10年首次加息后，英國央行會在2017年第三季和第四季進行相同幅度加息，到2017年年底時升至1.25%。

　　英國央行決策者曾公開強調，加息將會循序漸進地進行，到2018年底時指標利率也僅會為1.75%。

　　當前英國央行的貨幣政策受制于“脫歐”，正如英國央行行長卡尼的表態(tài)，歐盟公投是英國經(jīng)濟面臨的最大風險。

　　降息聲音或再起

　　據(jù)英國《衛(wèi)報》稱，英國央行內部在此次會議上可能出現(xiàn)支持降息的聲音，持續(xù)了3個月的一致同意按兵不動的局面將出現(xiàn)微妙變化。

　　根據(jù)美銀美林分析師Rob Wood和Athanasios Vamvakidis的預測，在本周英國央行議息會議上，9位貨幣政策委員中至少有一位會投票支持降息，而不是一致同意維持0.5%的利率不變。兩位分析師做出如此預測主要基于6月英國將舉行退歐公投，增加了經(jīng)濟形勢的不確定性。另據(jù)彭博社隔夜英鎊互換（SWAP）指數(shù)顯示，市場認為今年年底英國央行降息有35%的可能性。

　　據(jù)英國《泰晤士報》透露，英國央行已召集國內銀行業(yè)者進行“非正式”商談，討論當前銀行業(yè)的資產(chǎn)負債表和經(jīng)營是否能夠適應利率下調。據(jù)參會的銀行家說，業(yè)界對央行降息的建議由來已久。

　　歐洲可謂當前全球實施負利率的密集區(qū)，歐元區(qū)、瑞典、丹麥均已實施，有英國經(jīng)濟學家指出，實施負利率理論上可以通過降低借貸成本、推動貿易等手段改善經(jīng)濟。四月份的貨幣政策會議上就有成員醞釀提出降息選項，但當時沒有提出，本月可能性加大。

　　路透社文章稱，退歐公投后英國央行可能面臨兩難處境。公投結果可能會沖擊英國經(jīng)濟，如此一來，英國央行可能會進一步調降目前已為紀錄低位的利率，來緩解這種影響。

　　與此同時，若公投決定退出歐盟，可能會引發(fā)英鎊貶值、通脹上升，從而可能給英國央行帶來提高借款成本的壓力。Hermes Investment首席經(jīng)濟學家Neil Williams本月表示，一旦退歐成真，英國央行可能擴大債券購買量，進一步放寬貨幣政策。

　　卡尼承認，退歐公投后自己及同僚可能會被迫權衡經(jīng)濟增長前景更弱及通脹上升的壓力。“最終，將為了實現(xiàn)通脹目標而制定貨幣政策，同時還要確保通脹預期保持穩(wěn)定?！彼硎?。

　　另外，英國經(jīng)濟的狀況也給加息帶來不確定性。2016年初英國經(jīng)濟增長放緩至0.4%，這一增長速度到明年年中前預計不會有太大改變。

　　在制造業(yè)方面，Markit最新數(shù)據(jù)顯示，英國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）下降至49.8，低于50的榮枯線，進一步反映出英國制造業(yè)活動的收縮態(tài)勢，建筑業(yè)、制造業(yè)增長幅度等更是達到三年來最疲弱水平。Markit還稱，4月份英國經(jīng)濟增長率僅達0.1%，大幅低于前三個月的0.4%。