■ 深圳特區(qū)報(bào)見習(xí)記者 熊子恒

　　繼上周五大跌之后，股指再次遭遇黑色星期一，2900點(diǎn)關(guān)口也宣告失守。兩根大陰線吞沒了股指近兩個(gè)月以來的成果。截至收盤，滬指報(bào)2832.11點(diǎn)，跌幅為2.79%；深成指報(bào)9790.48點(diǎn)，跌幅為3.07%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2053.6點(diǎn)，跌幅為3.55%。兩市昨日共成交4996億元。有機(jī)構(gòu)分析指出，目前市場不悲觀，但短線做好風(fēng)險(xiǎn)控制，策略上以防守為主。

　　●資金偏愛低估值股票

　　狂熱的商品期貨市場掀起了跌停潮，另一邊的股市也出現(xiàn)空頭行情，周期股集體走弱，煤炭開采、有色冶煉加工、鋼鐵板塊跌幅居前拖累股市進(jìn)一步下挫。

　　受到殼資源股面臨降溫消息影響，重組概念股延續(xù)了上周五跌勢，低開低走，板塊大跌5.22%，民生控股、精倫電子、正虹科技、金城股份、園城黃金等13只股票跌停。殼資源股的降溫與其過高的估值有關(guān)，分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)上市之后屢屢受到資金爆炒。據(jù)光大證券測算，51只殼樣本股的平均“殼”價(jià)值約為30億元，而全部A股的平均市值約為168億元，“殼”價(jià)值占比約為18%。也就是說，A股“殼”價(jià)值的邏輯或使得市場流動(dòng)性受到?jīng)_擊，部分缺乏基本面支撐的品種將面臨一定調(diào)整壓力。

　　高估值股票暴漲暴跌，資金紛紛涌入低估值板塊。昨日下跌的過程中，市場防御性板塊表現(xiàn)得相對抗跌，白酒板塊中迎駕貢酒、沱牌舍得、口子窖均錄得不錯(cuò)漲幅，航空股近期也有不錯(cuò)走勢。此外，從今年一季度開始，QFII布局最多的行業(yè)，已然從此前的家電、化學(xué)等行業(yè)，轉(zhuǎn)移到白酒與機(jī)場行業(yè)。

　　“防御性板塊受到熱捧，這與當(dāng)前行情特點(diǎn)有關(guān)。去年年中以來，市場人氣逐漸降低，處于橫盤震蕩狀態(tài)，行情不確定性太大，資金找不到主攻方向，防御性板塊成為最好選擇。”南京證券投資顧問季永峰對記者表示。

　　●金融去杠桿意圖明確

　　《人民日報(bào)》昨日刊文發(fā)表權(quán)威人士訪談，經(jīng)濟(jì)后期運(yùn)行將呈現(xiàn)L型走勢，這個(gè)L型是一個(gè)階段，不是一兩年能過去的。談話中指出，“高杠桿是原罪，是金融高風(fēng)險(xiǎn)的源頭，在高杠桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)等都會上升，處理不好，小事會變成大事?！薄肮墒幸⒆阌诨謴?fù)市場融資功能、充分保護(hù)投資者權(quán)益，充分發(fā)揮市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用?；貧w到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡單作為保增長的手段。”

　　對此，民生證券管清友做了解讀，其認(rèn)為從監(jiān)管層面來看，要強(qiáng)化監(jiān)管，而指數(shù)不再是 監(jiān)管的范圍，要防止股市的異常波動(dòng)影響流動(dòng)性和金融安全。只要不發(fā)生類似去年股災(zāi)的情況，“救市”的狀況不太會發(fā)生。

　　自去年9月份以來，管理層已經(jīng)6次談及股市，近期又強(qiáng)調(diào)了要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場機(jī)制調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益的重要性。有業(yè)內(nèi)人士對記者指出，股市健康穩(wěn)定被放在第一位，暴漲和暴跌都是后期不希望出現(xiàn)的局面。

　　●后市行情做好風(fēng)險(xiǎn)控制

　　連續(xù)兩根大陰線讓橫盤震蕩的市場亂了陣腳，面對敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場人士對后市也多有分歧，防守不失為當(dāng)前策略的一種選擇。

　　季永鋒認(rèn)為，昨日的跌勢延續(xù)了上周五的行情走勢，管理層一系列維穩(wěn)政策從長期來看對股市的健康發(fā)展有好處，但短期內(nèi)影響股市波動(dòng)的因素太多，向下探底還是向上突破還要看后期政策面、消息面的影響。

　　西南證券的觀點(diǎn)偏悲觀，其認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能放緩、利率與通脹可能反轉(zhuǎn)以及股指上方拋壓三個(gè)因素是壓制A股中期反彈三大因素?！霸械?638點(diǎn)雙底格局有可能轉(zhuǎn)變成‘頭肩頂’格局。市場繼續(xù)下跌并創(chuàng)出新低的可能性是較大的。”西南證券指出。

　　基本面一時(shí)很難有很好表現(xiàn)，東方證券的分析師提出短期內(nèi)的震蕩格局不會改變。美聯(lián)儲6月加息的概率依舊存在，加之6月23日左右英國退歐公投可能對全球經(jīng)濟(jì)、資本市場造成進(jìn)一步的負(fù)面影響，因此總體而言，當(dāng)前市場短期應(yīng)當(dāng)繼續(xù)防守，需要注意觀察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中細(xì)微風(fēng)險(xiǎn)以及變化。