在原油價格折戟拖累下，石化行業(yè)的盈利狀況堪憂。而在其他化工品眼中，暴利的環(huán)氧丙烷（PO）步入2016年后逐步退去“光環(huán)”也進入了微利時代，暴利時代一去不復返。

　　中宇資訊分析師韓葉表示，國內(nèi)環(huán)氧丙烷歷來擁有絕對的自身控價權，原料價格的漲跌和下游鉗制對其制約力度相對偏小，市場的定價權集中在山東幾大主力工廠手中。但伴隨環(huán)氧丙烷利潤萎縮，在微利時代，市場調(diào)價空間逐步縮窄，上下游對其影響力開始放大，環(huán)氧丙烷控價模式開始呈現(xiàn)多元化。

　　據(jù)中宇資訊統(tǒng)計，一季度國內(nèi)環(huán)氧丙烷利潤持續(xù)在1000元/噸以下震蕩徘徊，近兩個月來利潤更是被壓縮至500元/噸以下，這對于以往年平均利潤高達近2000元/噸的環(huán)氧丙烷來說無疑是巨大的“挑戰(zhàn)”，而導致市場進入微利時代的“罪魁禍首”乃是疲軟不振的下游需求。

　　韓葉表示，持續(xù)疲軟的下游需求可謂是環(huán)氧丙烷的“硬傷”。春節(jié)后至今，傳統(tǒng)需求預期不達，市場不溫不火，持續(xù)拖累打壓價格。而五一過后，天氣炎熱，終端海綿產(chǎn)業(yè)進入淡季，作為環(huán)氧丙烷主力下游消費品，聚醚在今年一季度無大作為，二季度更是利空當頭，看空預期不斷升溫。而另一下游消費品丙二醇雖在今年打破長期成本倒掛窘境，但價格持續(xù)在成本線上掙扎，倒逼擠壓環(huán)氧丙烷利潤，國內(nèi)環(huán)氧丙烷企業(yè)多方承壓難控，二季度難言向好。

　　國內(nèi)環(huán)氧丙烷在下游“求救”無望下，轉而寄望于原料成本的拉動。近一段時間內(nèi)，國內(nèi)環(huán)氧丙烷價格的階段性反復探漲，最直接因素就是原料丙烯價格兩次沖高。丙烯自去年9月跌破6000元/噸后持續(xù)低位整理，近期兩次沖破6000元/噸防線，算是近半年多以來的高位，而且在此高位上持續(xù)時間相對較長。然而，目前丙烯市場空好因素交織，基本面矛盾持續(xù)，丙烯廠家?guī)齑娴臀唬疫M口等外圍貨源有限，加之在國內(nèi)裝置檢修支撐，供應面偏緊局面暫難有改觀。國內(nèi)環(huán)氧丙烷在高成本低需求下進入了窄幅調(diào)整期，短期內(nèi)難有大漲大跌預期。

　　韓葉表示，伴隨今年國內(nèi)環(huán)氧丙烷高成本低需求形勢的嚴峻性，在下游需求飽和、國內(nèi)環(huán)氧丙烷供需矛盾風險升級的現(xiàn)狀下，部分工廠及下游企業(yè)開始轉戰(zhàn)國際市場，不斷擴大出口份額。據(jù)中宇資訊統(tǒng)計，2~3月份我國環(huán)氧丙烷出口量高達5362噸，兩個月累計出口量遠遠趕超往年全年總出口量，達到近6年來的高峰。國內(nèi)環(huán)氧丙烷在生產(chǎn)工藝、供需格局、利潤萎縮等方面面臨轉型和考驗，2016年或許就此打開行業(yè)轉型的窗口。