歐洲央行宣布終止發(fā)行大額紙幣，這是上周一則似乎不太起眼的消息。不過，聯(lián)系上周歐盟公布的最新數(shù)據(jù)，不難看出歐洲央行此舉背后的難言之隱。

　　4日，歐洲央行宣布于2018年底永久性停止發(fā)行500歐元面額紙幣。歐洲央行給出的理由是，“500歐元面額紙幣的流通使用可能給不法行為帶來便利”，主要是著眼打擊犯罪和恐怖主義。這個(gè)理由不足以讓市場信服。

　　一種較普遍的看法是，在當(dāng)前歐洲實(shí)施負(fù)利率的政策條件下，人們對(duì)于本金可能受到負(fù)利率侵蝕的擔(dān)憂與日俱增，類似500歐元面額這樣的大額紙幣成為保值的手段，停止發(fā)行大額紙幣有助于增強(qiáng)量寬的政策效應(yīng)。也有分析認(rèn)為，停發(fā)大額紙幣的象征意義大于實(shí)際效用，主要還是為了凸顯歐洲央行支持量寬政策發(fā)揮作用的堅(jiān)定姿態(tài)，同時(shí)也為今后推廣電子貨幣埋下伏筆。

　　歐洲當(dāng)前對(duì)量寬政策的堅(jiān)定支持，辯證來看也說明有關(guān)政策效用不太理想。3日，歐盟委員會(huì)發(fā)布春季經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告調(diào)低了今明兩年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，較2月份的數(shù)據(jù)分別下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，報(bào)告預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)通脹率為0.2%，較2月份的0.5%的預(yù)測大幅下滑。

　　分析認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于“溫吞水”的狀態(tài)已有時(shí)日。這種預(yù)期的下調(diào)，從外部看是受到全球經(jīng)濟(jì)增長乏力、難民危機(jī)遲遲未解、英國“脫歐公投”等多重因素影響。從歐洲的應(yīng)對(duì)來看，寬松貨幣政策這一招已然“用老”，到目前為止尚未顯現(xiàn)出預(yù)期中的效果，而歐洲提振經(jīng)濟(jì)可用的“牌”已不多。如果不能切實(shí)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)債務(wù)、高失業(yè)率以及競爭力下降等方面問題的解決，歐洲實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇目標(biāo)恐怕更是有待時(shí)日了。（原文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)作者：連 ?。?/p>