外匯風(fēng)云

　　五月的第一個(gè)交易周，外匯市場(chǎng)風(fēng)向發(fā)生轉(zhuǎn)變。美元的頹勢(shì)有所扭轉(zhuǎn)，日元和歐元等主要非美貨幣高位回落，人民幣對(duì)美元中間價(jià)亦連跌三日。最新公布的美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，美國(guó)今年上半年加息前景暗淡，但市場(chǎng)人士表示，年內(nèi)美國(guó)加息事件仍可能發(fā)生，美元繼續(xù)下跌的空間不大，建議關(guān)注英鎊等非美貨幣，逢低買(mǎi)入逢高做空。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 唐子湉 實(shí)習(xí)生 成燁秀

　　美元低位反彈

　　四月底美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，市場(chǎng)上做空美元?jiǎng)幽艽笤?，?dǎo)致美元一度跌穿93，但上周美元深蹲后開(kāi)始逆市反彈，實(shí)現(xiàn)周二至周五“四連增”，上周五的收盤(pán)價(jià)為93.8270，接近美元原來(lái)的有力支撐點(diǎn)94。

　　然而，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性降至4%，創(chuàng)下歷史新低。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月新增非農(nóng)16萬(wàn)人，增速創(chuàng)2015年9月以來(lái)最低，不及預(yù)期的20萬(wàn)，前值從21.5萬(wàn)修正為20.8萬(wàn)；4月失業(yè)率為5%，差于預(yù)期的4.9%，與前值持平。

　　數(shù)據(jù)公布后，美元遭遇了短暫的“過(guò)山車(chē)”行情，短線(xiàn)下跌至93.30關(guān)口后迅速反彈，一度逼近94關(guān)口，較數(shù)據(jù)公布前有所上升。此次美元指數(shù)反彈的主要?jiǎng)幽芟得缆?lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”——紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利的鷹派講話(huà)，杜德利表示，盡管4月份美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，但無(wú)需過(guò)于看重這份數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)今年升息兩次是合理預(yù)期。

　　恒生中國(guó)環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主管黃偉鴻在接受南方日?qǐng)?bào)采訪(fǎng)時(shí)表示，6月份加息的概率仍然存在，因?yàn)楸M管美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示的就業(yè)崗位及失業(yè)率不及預(yù)期，但4月份平均時(shí)薪增長(zhǎng)高于預(yù)期，工資增速活躍。黃偉鴻認(rèn)為，美元跌至93已是探底，將有可能再回升到94關(guān)口上方。

　　中信銀行廣州分行金融同業(yè)部負(fù)責(zé)人梅治信則表示，6月是否加息已經(jīng)不是非常重要的考量因素，市場(chǎng)近期的反應(yīng)已經(jīng)對(duì)6月份不加息進(jìn)行了一些鋪墊，盡管非農(nóng)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，但美元的表現(xiàn)不會(huì)很差。“我們未必需要太看重6月份加不加息，我相信下半年加息是板上釘釘?！泵分涡耪f(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)加息這個(gè)事情，今年一定會(huì)發(fā)生，甚至按照他們之前所表達(dá)的意思，可能真的會(huì)有兩次。只要美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性存在，或者說(shuō)下半年加兩次的概率在那里的話(huà)，我覺(jué)得對(duì)美元還是構(gòu)成比較好的支撐?！?/p>

　　梅治信認(rèn)為，盡管由于一些數(shù)據(jù)不佳以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推后等原因，可能會(huì)導(dǎo)致美元出現(xiàn)下跌，但在主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)區(qū)中美國(guó)加息的趨勢(shì)還是比較明顯，因此總體上不建議過(guò)度做空美元。

　　非美經(jīng)濟(jì)體鴿聲未休

　　和美國(guó)反復(fù)討論加息議題不同的是，日本、歐洲、澳洲等主要世界經(jīng)濟(jì)體在量化寬松之路上越走越遠(yuǎn)，并紛紛采取口頭或?qū)嶋H行動(dòng)打壓匯率。日本央行一再對(duì)日元暴漲進(jìn)行口頭干預(yù)，上周可見(jiàn)日元對(duì)美元匯率有所走軟，回落至107上方，一周跌幅約0.71%。

　　市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，日本央行很可能即將開(kāi)啟下一步寬松。野村證券認(rèn)為，雖然日本央行4月未如市場(chǎng)預(yù)期實(shí)施寬松政策，但日央行行長(zhǎng)黑田東彥對(duì)匯市的評(píng)論表明，若日元?jiǎng)×疑?，可能進(jìn)一步放松貨幣政策。黃偉鴻表示，日本央行可能會(huì)在下一次會(huì)議再度降息，或者推出新的寬松貨幣政策，在下一次會(huì)議之前，預(yù)計(jì)日元可能會(huì)在107關(guān)口附近徘徊。

　　歐洲、日本、新西蘭等央行對(duì)降息暫時(shí)按兵不動(dòng)，但澳洲聯(lián)儲(chǔ)搶先打開(kāi)了下調(diào)匯率的通道，并暗示將進(jìn)一步下調(diào)利率，致澳元一周跳水近300點(diǎn)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)上周二意外采取了降息措施，澳元一周內(nèi)下跌約3.10%，收于0.7366。梅治信表示，澳大利亞是高利率的國(guó)家，匯率對(duì)利率比較敏感，目前澳元尚未有企穩(wěn)跡象，如果跌到0.71左右，將會(huì)是買(mǎi)入澳元比較安全的點(diǎn)位。

　　英鎊方面，由于英國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，加之距離脫歐公投漸近，英鎊受到的下行壓力增加，上周英鎊下跌明顯，已跌穿1.45關(guān)口。近期英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不盡如人意，市場(chǎng)擔(dān)心英國(guó)第一季經(jīng)濟(jì)放緩的勢(shì)頭將延續(xù)至第二季度。黃偉鴻表示，英國(guó)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，英國(guó)或可能還會(huì)減息。

　　盡管英國(guó)面臨著脫歐風(fēng)險(xiǎn)，但梅治信建議投資者應(yīng)多關(guān)注英鎊，“如果英鎊跌到1.40-1.41這個(gè)水平，其實(shí)是可以考慮買(mǎi)入的。”此外，雖然英國(guó)民意調(diào)查顯示，支持脫歐和同意脫歐的民眾數(shù)量似乎不相上下，但大部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在利益權(quán)衡之下，英國(guó)最終還會(huì)留在歐盟，因此英鎊的短暫下跌可能帶來(lái)買(mǎi)入便宜英鎊的機(jī)會(huì)。

　　FXTM富拓市場(chǎng)分析師鐘越建議，投資者可在高位做空非美貨幣，因?yàn)閺妮^長(zhǎng)周期來(lái)看，美元指數(shù)仍處于對(duì)2014年5月開(kāi)始一波漲勢(shì)的修正過(guò)程中，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息前景變得更加明朗，美元將重啟升勢(shì)。加上目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息信心太過(guò)悲觀(guān)，使得這種預(yù)期有很大上升空間，因此美元下跌空間可能十分有限，較高水平做空非美貨幣從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)來(lái)看依然是相對(duì)安全的策略。

　　外匯儲(chǔ)備企穩(wěn)

　　近期，人民幣隨一籃子非美貨幣對(duì)美元漲跌的總體趨勢(shì)并未改變。由于上周非美貨幣整體下跌，人民幣對(duì)美元中間價(jià)降幅明顯，三天調(diào)降超600點(diǎn)，上周五人民幣中間價(jià)報(bào)6.5202，系3月28日來(lái)最低。在岸人民幣和離岸人民幣價(jià)格波動(dòng)仍呈現(xiàn)小幅雙邊波動(dòng)，在岸人民幣對(duì)美元匯率上周下跌約0.36%，收盤(pán)價(jià)為6.4970；離岸人民幣對(duì)美元收于6.5140，一周跌幅約0.44%。

　　梅治信表示，人民幣中間價(jià)近期頻現(xiàn)寬幅波動(dòng)，主要反映了美元指數(shù)的波動(dòng)，還有一籃子貨幣走勢(shì)等因素。對(duì)于中間價(jià)的波動(dòng)，梅治信表示數(shù)百點(diǎn)波動(dòng)在國(guó)際外匯市場(chǎng)上并不是非常大的幅度，不必過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。盡管上周人民幣中間價(jià)波動(dòng)幅度較寬，但市場(chǎng)的交易價(jià)格波動(dòng)并不大，基本上圍繞在6.50附近。預(yù)計(jì)在短期內(nèi)，即便央行中間價(jià)會(huì)有上下幾百點(diǎn)的短暫波動(dòng)，但交易的價(jià)格基本以維穩(wěn)為主。

　　上周公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，料將對(duì)人民幣匯率形成支撐。中國(guó)人民銀行7日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為32196.68億美元，較上月增加70.89億美元。從SDR計(jì)價(jià)的數(shù)據(jù)看，外匯儲(chǔ)備仍呈現(xiàn)不斷下降態(tài)勢(shì)，較3月減少86.91億SDR，但降幅明顯收窄，顯示了資本外流壓力繼續(xù)緩解。