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2025年01月09日 星期四

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國儲棉成交火爆信號:內(nèi)外棉價差有所縮小

  優(yōu)質(zhì)進口棉受歡迎 內(nèi)外棉價差有所縮小 國儲棉成交火爆信號

  國儲棉成交火爆信號

  ■本報記者 葉青 北京報道

  自5月3日國儲棉開始拋售,此前市場預(yù)期供應(yīng)緊張的格局將逐步得到緩解。不過,從國儲棉拋售前兩日的交易情況來看,幾乎百分之百的成交率,居高不下的進口棉、國產(chǎn)棉成交價格,以及產(chǎn)業(yè)客戶高漲的參與熱情始終不退。這又讓市場擔(dān)心,近兩日棉花期貨價格的下滑是否只是暫時的,未來棉價還有可能出現(xiàn)大幅上漲行情。

  5月5日,鄭棉09合約開盤12870元/噸,最高12885元/噸,最低12210元/噸,收盤12350元/噸,相比上一日下跌455元/噸,跌幅3.55%;日內(nèi)震蕩675元,振幅5.27%;成交量減少143642手至1142262手,持倉量減少15666手至333154手。

  “從我們參與競拍的情況來看,此次優(yōu)質(zhì)進口棉成交率100%,并且加價幅度較高,澳棉、美棉因質(zhì)量較好,指標較高受追捧。首日澳棉最高加價2740元/噸成交,成為該日的最高價者;國產(chǎn)棉雖有部分流拍,但整體競拍仍超出預(yù)期,最高一捆加價亦達1960元/噸?!币晃粎⑴c競拍的王先生接受記者采訪時說。

  進口優(yōu)質(zhì)棉受歡迎

  4月15日國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于國家儲備棉輪換有關(guān)安排的公告》,公告中指出,具體輪出時間為2016年5月3日-2016年8月31日的國家法定工作日,每日掛牌銷售數(shù)量不超過3萬噸,并優(yōu)先安排進口棉輪出。儲備棉輪出銷售底價隨行就市動態(tài)確定,原則上掛牌銷售底價與國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)掛鉤。

  五一節(jié)后,儲備棉啟動輪出,5月3日-6日儲備棉輪出標準級銷售底價為12021元/噸,實際競拍價格以公檢結(jié)果和質(zhì)量差價表為計算依據(jù),以競賣掛牌價格為準。儲備棉輪出啟動前兩日,受前期終端紡企低庫存補庫支撐,成交率分別高達99.32%和99.58%,整體成交情況超出預(yù)期。

  據(jù)記者了解,正是由于在日拋售數(shù)量、拋售底價制定、質(zhì)檢后升貼水制定等方面均比較符合市場實際,使得此次國儲棉拋售吸引棉花產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極參與交易。與此同時,由于近期拍賣棉花主要集中在華東、華北及華中(湖南、湖北)和西北地區(qū),而且新疆棉、進口棉質(zhì)量好,參與競拍的企業(yè)交易活躍,甚至出現(xiàn)加價競拍的現(xiàn)象。

  “5月3日是儲備棉輪出首日,出庫銷售30342.16噸,實際成交30136.88噸,成交率達到99.32%。其中國產(chǎn)棉成交8060.48噸,進口棉成交22076.39噸;成交最高價13820元/噸,成交最低價9730元/噸;平均長度28.3,成交平均價格11959元/噸,折3128價格12904元/噸(公定重量)?!闭猩唐谪浬虾I業(yè)部總經(jīng)理楊志江接受《華夏時報》記者采訪時介紹。

  5月4日(第二日)儲備棉輪出出庫銷售30393.76噸,實際成交30266.35噸,成交率達到99.58%。當(dāng)日最高價13180元/噸,最低價10410元/噸。其中進口棉成交25395.69噸,成交率100%,成交均價12459元/噸,折3128價格13727元/噸;國產(chǎn)棉成交4870.66噸,成交率97.45%,成交均價12014元/噸,折3128價格12637元/噸。

  “截至5月4日,儲備棉輪出累計成交60403.22噸,進口棉成交47472.08噸,成交率幾乎100%,國產(chǎn)棉成交12931.14噸,成交率97.49%。當(dāng)前拍賣定價機制符合市場規(guī)律,拍賣價格合理,拍賣標的棉花質(zhì)量較好,兩日拍賣中進口棉比例高于國產(chǎn)棉,棉花質(zhì)量較好也是拍賣成交活躍的重要因素。當(dāng)前拍賣棉花價格合理,有利于國內(nèi)棉花紡織行業(yè)降低生產(chǎn)成本,并且提高產(chǎn)品出口競爭力?!?農(nóng)產(chǎn)品 集購網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)接受記者采訪時表示。

  五一節(jié)前的最后一周,國內(nèi)棉花期貨展開深度調(diào)整,修復(fù)前期過急的上漲行情,此前10天時間上漲30%以上,極大地透支了原有的利多題材。不過,棉價的大幅反彈出人意料,又在情理之中。業(yè)內(nèi)人士表示,以山東地產(chǎn)棉為例,今年山東地產(chǎn)棉長度、強力、顏色等綜合品質(zhì)并不次于新疆棉,但價格比新疆棉低1000元/噸,這是不正常的,反彈后的價格在一定程度上糾正了偏差。

  據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,今年棉花需求明顯好轉(zhuǎn),下游訂單增多,但大多數(shù)紡織企業(yè)在熊市中養(yǎng)成了觀望的習(xí)慣,多數(shù)是零庫存。正是今年需求的好轉(zhuǎn)同時催生了行情反彈,由于存在龐大的需求缺口,即使棉花拋儲,對棉價影響也整體不大。

  “拋儲初期,進口棉輪儲量占比較大,同時紡織企業(yè)原料庫存較低,出現(xiàn)成交率較高和搶購情況,但拋儲是個長期過程,市場不會出現(xiàn)棉花短缺情況。因此,紡織企業(yè)可根據(jù)自己的情況理性拋儲,待補庫熱情消退時,拋儲價格理性回歸的概率較大,紡織企業(yè)沒必要搶資源大量囤貨。期貨價格在13500以上可考慮對沖,11500以下建議不要對沖?!睏钪窘硎尽?

  棉花期貨或進入震蕩期

  伴隨著近期棉價對國儲輪出定價機制的充分反應(yīng),棉價內(nèi)外聯(lián)動增強,內(nèi)外棉價差縮窄,距離棉市調(diào)控目標又近一步。但作為棉花銷售企業(yè)來說,在這波反彈行情面前,卻不無遺憾:如果在這樣的點位通過套期保值鎖定價格,那么利潤就會得到保護甚至擴大。

  對此,相關(guān)分析人士認為,企業(yè)套保受限主要是制度障礙:新疆棉貨權(quán)大多集中在政策性貸款企業(yè)手中,多數(shù)企業(yè)參與期貨交易受到多方面限制。當(dāng)期貨合約上漲,他們想生成期貨倉單并實現(xiàn)套保時候,卻無法買斷棉花貨權(quán),足額歸還貸款。

  “拍賣成交活躍有利于國內(nèi)棉花去庫存,國內(nèi)棉花消費提高,支撐棉花價格反彈,但我們也需要注意到國家持續(xù)拍賣棉花,棉花進口下降,不排除后期紗線價格也出現(xiàn)下降。國內(nèi)棉花價格如果出現(xiàn)強勢上漲,將導(dǎo)致內(nèi)外價差擴大,進而引發(fā)棉花及紗線進口增加,延長國內(nèi)棉花去庫存?!绷謬l(fā)認為。

  林國發(fā)表示,面對棉花拋儲,企業(yè)方面應(yīng)該根據(jù)自己自身生產(chǎn)情況進行拍賣,不可盲目參與拍賣接貨做過大庫存,畢竟目前國內(nèi)棉紡織行業(yè)仍受東南亞及南亞地區(qū)沖擊,加上國內(nèi)經(jīng)濟放緩也影響了紡織品需求,過大的庫存可能會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊繃。

  有業(yè)內(nèi)人士認為,相關(guān)管理層不希望棉花過度上漲,終端方面無法承受價格上漲,如果國內(nèi)棉花上漲過快將會導(dǎo)致風(fēng)險轉(zhuǎn)移到終端,紡織行業(yè)產(chǎn)品出口將受阻,不利于國內(nèi)棉花去庫存。預(yù)計未來一段時間整體震蕩,繼續(xù)持續(xù)大跌基本不可能,大漲也已經(jīng)不存在條件基礎(chǔ),價格走勢更多跟隨美棉為主。

  “從期棉方面看,主力資金無視拋儲啟動帶來的利空,關(guān)注更多的是市場后期棉花結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張的問題。短期來看,五一后棉花行情不會極速拉漲行情,如果一旦主力資金極速拉漲,后期也會伴隨極速回調(diào)?!弊縿?chuàng)資訊分析師鄭博接受記者采訪時表示。

  鄭博表示,中長期來看,基本面將左右未來棉市,棉花期貨保守預(yù)期在13000-14000元/噸,激進預(yù)期可能上攻15000元/噸,其間需要設(shè)置好止損,防范市場風(fēng)險。新疆棉價格維穩(wěn)為主,個別優(yōu)質(zhì)資源小幅調(diào)整,考慮疆棉中低等棉占比大,短期現(xiàn)貨拉漲動能不足,平穩(wěn)出貨仍占主流。需繼續(xù)關(guān)注國儲資源實際使用情況,預(yù)計近期現(xiàn)貨棉價暫穩(wěn)整理為主,各方觀望情緒仍占主導(dǎo)。

  從目前情況來看,國儲棉供應(yīng)整體較充足,且儲備棉消耗仍是長期的消耗過程,建議各方根據(jù)自身生產(chǎn)結(jié)構(gòu),理想競賣,切勿哄抬加價,合理規(guī)劃利潤空間。

  對此,楊志江表示,隨著拋儲的持續(xù),從長期來看,國內(nèi)現(xiàn)貨價格和拋儲價格將向cotlook A指數(shù)價格靠近。

  楊志江表示,由于cotlook A的價格偏低,國內(nèi)棉花價格脫離這個價格約束出現(xiàn)大漲的機會并不大。預(yù)計年度棉花價格呈現(xiàn)寬區(qū)間震蕩的概率很大,下限是中國紡織行業(yè)競爭力顯現(xiàn)的價格,上限是中國紡織行業(yè)競爭力喪失的價格。

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