◎ 兩個(gè)文件的出臺(tái)，顯示出監(jiān)管層進(jìn)一步扎緊保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)籬笆的決心

　　◎ 保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)度“總體可控”

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額高達(dá)119942.74億元，較年初增長(zhǎng)7.29%。如此巨大的資金運(yùn)用規(guī)模該如何規(guī)范，不僅是社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)，也是中國保監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)工作區(qū)域。5月5日，保監(jiān)會(huì)再對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范加碼，同天連出兩文，即《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第4號(hào)：大額未上市股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資》（以下簡(jiǎn)稱“4號(hào)準(zhǔn)則”）和《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），不僅首次在文件中明確關(guān)聯(lián)交易范圍，還曝光了一批違規(guī)保險(xiǎn)公司名單。

　　監(jiān)管層連續(xù)出手規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用，并非偶然。據(jù)了解，隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資渠道的開放和保險(xiǎn)資金整體規(guī)模的提升，險(xiǎn)資運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)也在加大。比如，有保險(xiǎn)公司通過銷售“短平快”保險(xiǎn)產(chǎn)品形成保費(fèi)規(guī)模后，大量投資信托或股市，存在資產(chǎn)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)；近期部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開始大額持有境內(nèi)外股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)，也帶來更為明顯的負(fù)債匹配和流動(dòng)性方面的隱患。

　　事實(shí)上，此前保監(jiān)會(huì)為杜絕保險(xiǎn)資金運(yùn)用出現(xiàn)此類風(fēng)險(xiǎn)，已發(fā)布過多個(gè)規(guī)范性文件。此次兩個(gè)文件的出臺(tái)，顯示出監(jiān)管層進(jìn)一步扎緊保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)籬笆的決心。

　　“從目前來看，保險(xiǎn)資金持有未上市股權(quán)和投資性房產(chǎn)的占比越來越大，投資的機(jī)構(gòu)也越來越多。保監(jiān)會(huì)發(fā)布的‘4號(hào)準(zhǔn)則’是一個(gè)規(guī)范性的導(dǎo)向，這類信息的披露有助于規(guī)范資金運(yùn)用。至于關(guān)聯(lián)交易，則涉及定價(jià)的公平性，監(jiān)管層對(duì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范能夠進(jìn)一步保證資金運(yùn)用的安全性，也是對(duì)投保人利益的保護(hù)?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授朱南軍說。

　　對(duì)于監(jiān)控關(guān)聯(lián)交易中的風(fēng)險(xiǎn)，《通知》有不少新看點(diǎn)，比如首次明確了“關(guān)聯(lián)交易”的范圍，即資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易，包括資金的投資運(yùn)用和委托管理、與關(guān)聯(lián)方共同對(duì)外投資；規(guī)定金額是：與關(guān)聯(lián)自然人交易金額在30萬元以上或與關(guān)聯(lián)法人交易金額在300萬元以上的資產(chǎn)類關(guān)聯(lián)交易，包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的買賣、租賃和贈(zèng)與；與關(guān)聯(lián)自然人交易金額在30萬元以上或與關(guān)聯(lián)法人交易金額在300萬元以上的利益轉(zhuǎn)移類關(guān)聯(lián)交易等?！爸卮箨P(guān)聯(lián)交易”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為：“保險(xiǎn)公司與一個(gè)關(guān)聯(lián)方之間單筆交易額占保險(xiǎn)公司上一年度末凈資產(chǎn)的1%以上或超過3000萬元，或者一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)保險(xiǎn)公司與一個(gè)關(guān)聯(lián)方的累計(jì)交易額占保險(xiǎn)公司上一年度末凈資產(chǎn)5%以上的交易。”

　　關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)近年來一直是保監(jiān)會(huì)重點(diǎn)風(fēng)控區(qū)域之一。保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人多次表示，隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用改革不斷深入、投資渠道持續(xù)拓寬，保險(xiǎn)公司的關(guān)聯(lián)交易呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，部分中小保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易占比偏高、交易對(duì)手比較集中、另類投資領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)交易增幅明顯。部分保險(xiǎn)公司的關(guān)聯(lián)交易管理制度不健全、落實(shí)不嚴(yán)格，保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易潛在風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

　　雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)度“總體可控”。保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用，一是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)健。主要以高信用等級(jí)固定收益類投資為主，其規(guī)模占比75%，權(quán)益類投資規(guī)模占比22%，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)較為審慎和安全。二是資產(chǎn)質(zhì)量總體優(yōu)良。存款主要集中在大中型銀行；債券主要是國債、金融債和企業(yè)債，企業(yè)債中AA級(jí)以上的占比96.3%；基礎(chǔ)設(shè)施等產(chǎn)品大都有銀行擔(dān)保；股票投資主要以藍(lán)籌股為主。這些資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。三是流動(dòng)性相對(duì)充足?；钇诖婵?、國債等流動(dòng)性好的資產(chǎn)占比接近10%，總體能夠滿足退保、賠付等資金流轉(zhuǎn)需要。四是涉及交叉金融領(lǐng)域產(chǎn)品程度較低，保險(xiǎn)業(yè)投資信托產(chǎn)品占信托業(yè)總規(guī)模的3%。五是實(shí)行專業(yè)化運(yùn)作和資產(chǎn)全托管制度?！?經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 江帆)