5月4日，京東金融披露，近日已獲得上海證券交易所關(guān)于“京東金融-華泰資管2016年1期保理合同債權(quán)資產(chǎn)支持證券”（以下簡稱“京東金融第一期保理ABS”）掛牌轉(zhuǎn)讓的無異議函，發(fā)行規(guī)模20億元，管理人為華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司。

　　這是國內(nèi)資本市場首單互聯(lián)網(wǎng)保理業(yè)務(wù)ABS，背后對應(yīng)資產(chǎn)是京東金融供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)“京保貝”的債權(quán)。本次發(fā)行的亮點是，優(yōu)先級利率為年化4.1%，且次級資產(chǎn)占比僅0.05%。

　　“京東金融保理業(yè)務(wù)ABS能夠成功并高效地完成融資，核心還是市場機構(gòu)對京東金融保理業(yè)務(wù)風(fēng)控能力和創(chuàng)新能力的認可。在金融科技能力和強大的風(fēng)控水平支撐下，京東金融的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)將持續(xù)拓展，為實體企業(yè)提供全方位的金融解決方案。”京東金融相關(guān)負責(zé)人表示。

　　所謂保理業(yè)務(wù)，是指為企業(yè)簽訂的貨物銷售或服務(wù)合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，提供的貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理與信用風(fēng)險擔(dān)保等綜合性金融服務(wù)。自2012年底商務(wù)部正式批準(zhǔn)商業(yè)保理試點以來，商業(yè)保理公司的發(fā)展進入快車道。

　　據(jù)了解，京東金融供應(yīng)鏈金融的“京保貝”是互聯(lián)網(wǎng)模式下的供應(yīng)鏈保理融資業(yè)務(wù)，服務(wù)于京東商城供應(yīng)商及其他電商平臺客戶?！熬┍Ｘ悺睒I(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于通過系統(tǒng)全自動管理風(fēng)險，以降低運營成本、實時放款，并支持可融資額度下隨借隨還、按日計息；同時，客戶可以通過線上快速簽約，系統(tǒng)自助操作融資及還款、便捷高效，極大地節(jié)約了客戶的融資成本。據(jù)悉，“京保貝”已服務(wù)了近2000家京東商城的供應(yīng)商，極大地促進了客戶在京東的貿(mào)易量的增長。

　　目前，“京保貝”已升級為“京保貝2.0”。它將多種供應(yīng)鏈模式、鏈條上的各種融資需求整合，并可以做金融科技輸出，為想做供應(yīng)鏈金融的企業(yè)提供整體解決方案。

　　根據(jù)京東金融第一期保理ABS的發(fā)行安排，募資規(guī)模20億，分為優(yōu)先A級（72%，AAA評級）、優(yōu)先B級（27.95%AA評級）、次級（0.05%）資產(chǎn)支持證券。其中，優(yōu)先A級14.4億元和優(yōu)先B級5.59億元資產(chǎn)支持證券由投資機構(gòu)完成認購，次級100萬元由原始權(quán)益人的關(guān)聯(lián)方認購。

　　另外，京東金融第一期保理ABS設(shè)置了“2年循環(huán)期+3個月攤還期”的結(jié)構(gòu)。“我們與華泰資管多次合作，這樣的產(chǎn)品設(shè)計主要有兩個考慮，一是為更好地配合保理業(yè)務(wù)的發(fā)展以支持不同期限的資產(chǎn)，二是為了有效地鎖定利率以確保業(yè)務(wù)可以無后顧之憂。在發(fā)行利率方面，優(yōu)先1級資產(chǎn)年化利率4.1%，優(yōu)先2級資產(chǎn)年化利率5.9%?！本〇|金融相關(guān)負責(zé)人表示。

　　市場分析人士認為，由于應(yīng)收賬款市場屬于信用市場，保理業(yè)務(wù)作為一種金融工具，是應(yīng)收賬款市場買方和賣方的中介，進行資產(chǎn)證券化則需要較強的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計能力。由于近期債券市場違約頻發(fā)、市場利率明顯上揚，市場機構(gòu)普遍對資產(chǎn)證券化項目的投資愈發(fā)謹慎。

　　“本次京東金融保理ABS的次級比例只有0.05%，這意味著融資效率非常高，管理人通過設(shè)置合理的資產(chǎn)篩選標(biāo)準(zhǔn)、循環(huán)購買結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)買賣條款，保證了入池資產(chǎn)質(zhì)量并嚴(yán)格控制產(chǎn)品兌付風(fēng)險，受到市場機構(gòu)認可?！鄙鲜鼍〇|金融相關(guān)負責(zé)人進一步分析稱，“在現(xiàn)有的市場環(huán)境下，京東金融保理ABS優(yōu)先1級年化利率僅4.1%，遠低于同類資產(chǎn)的發(fā)行利率，這表明市場機構(gòu)亦對于京東金融供應(yīng)鏈金融保理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量高度認可?！?/p>