●劉暢

　　貴州茅臺(tái)用實(shí)際行動(dòng)告訴大家：A股還是有些“價(jià)值投資”的！

　　幾經(jīng)牛熊的轉(zhuǎn)換，滬深兩市“第一高價(jià)股”的頭銜重新轉(zhuǎn)回到貴州茅臺(tái)的頭上。260元的股價(jià)，不高，卻足以笑傲A股。5月4日，貴州茅臺(tái)股價(jià)最高沖至262.39元，復(fù)權(quán)價(jià)已達(dá)1600元，再次創(chuàng)出歷史新高。相對(duì)于2001年8月31.39元的發(fā)行價(jià)，貴州茅臺(tái)在上市15年后，漲幅已高達(dá)50倍，復(fù)合收益率達(dá)到30%，再加上公司累計(jì)分紅345億元，貴州茅臺(tái)以自己的實(shí)際行動(dòng)讓投資者體會(huì)到了它的“投資價(jià)值”？誰(shuí)又敢說(shuō)“價(jià)值投資不靠譜”？

　　與許多名牌白酒類似，貴州茅臺(tái)最近幾年也曾經(jīng)歷“從波峰跌入波谷”的過(guò)程。曾幾何時(shí)，無(wú)論是公司，還是股價(jià)表現(xiàn)，都被無(wú)數(shù)人詬病和嘲笑，“爛臭股”、“公司行業(yè)不值得投資”等言論甚囂塵上。

　　不過(guò)凡事皆有例外。即使是在最低谷的2014年，私募基金經(jīng)理但斌仍在堅(jiān)定持有貴州茅臺(tái)，并不斷尋找這只股票“價(jià)值投資”的理由，如同巴菲特在80年代堅(jiān)定持有可口可樂(lè)一樣。

　　但斌在2014年的微博中轉(zhuǎn)載了貴州茅臺(tái)2014年三季報(bào)分析：“滄海橫流，方顯英雄本色。市場(chǎng)的危機(jī)，正是強(qiáng)者的機(jī)會(huì)。本輪調(diào)整中，茅臺(tái)的營(yíng)收和凈利與五糧液、瀘州老窖、汾酒的營(yíng)收及凈利潤(rùn)總和逐步拉開(kāi)差距，顯示茅臺(tái)的市場(chǎng)份額擴(kuò)張?bào)@人。茅臺(tái)的消費(fèi)者群體才剛剛冒出擴(kuò)大的跡象，好日子還在后面呢……”在今年的微博上，但斌又轉(zhuǎn)發(fā)了評(píng)論稱：茅臺(tái)2015年盈利155億元，其中77億元拿出來(lái)分紅，可以說(shuō)他們是“A股最有良心的企業(yè)”，不用加“之一”。貴州茅臺(tái)2001年上市募資22億元，15年來(lái)累計(jì)分紅345億元，貴州人民淳樸厚道。

　　近幾年來(lái)，貴州茅臺(tái)酒的價(jià)格也在不斷攀升。1999年的500毫升茅臺(tái)酒出廠價(jià)為145元，到今年已漲到3600元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22%左右。

　　近期，關(guān)于貴州茅臺(tái)的研究報(bào)告上，“唱多聲”和“贊譽(yù)之聲”可謂鋪天蓋地。但真正能夠賺到手的還是那些最早的“慧眼識(shí)金者”，同時(shí)還要有“咬定青山不放松”的執(zhí)著。