收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》不足一個(gè)月，哈高科（600095）在昨日發(fā)布了一紙中止定增的公告，這也意味著正走在轉(zhuǎn)型升級(jí)道路上的哈高科被迫按下了暫停鍵，而公司未來的經(jīng)營(yíng)狀況也將因此增添更多的不確定因素。

　　 定增計(jì)劃被暫停

　　昨日，哈高科發(fā)布公告稱，將中止正在籌劃中的非公開發(fā)行股票事宜。究其原因，則是公司在4月初遭到了證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。

　　由于哈高科在2014年與關(guān)聯(lián)方普尼太陽能（杭州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普尼公司”）實(shí)際發(fā)生借款累計(jì)金額達(dá)到4500萬元，但未履行關(guān)聯(lián)交易審議程序和信息披露義務(wù)。因而，在今年4月7日，黑龍江證監(jiān)局對(duì)哈高科采取了警示函措施。而在同日，哈高科還收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》，稱因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。而這次調(diào)查，同樣是針對(duì)哈高科2014年向子公司普尼公司借款未嚴(yán)格履行關(guān)聯(lián)交易審批程序和信息披露義務(wù)的問題。據(jù)了解，哈高科與普尼公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系的原因系公司原副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼任普尼公司副董事長(zhǎng)。

　　“根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，在立案調(diào)查期間，暫行中止籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。”哈高科在昨日宣布定增事項(xiàng)中止。

　　 轉(zhuǎn)型之路蒙陰影

　　值得注意的是，定增被按下暫停鍵，無疑為正在試圖轉(zhuǎn)型的哈高科蒙上了一層陰影。

　　在去年11月21日，哈高科的定增預(yù)案出爐。公司擬向其控股股東浙江新湖集團(tuán)非公開發(fā)行股票，募集資金總額為10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)和高效薄膜太陽能電池及產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，光伏電站工程設(shè)計(jì)、咨詢和投資建設(shè)。簡(jiǎn)而言之，哈高科擬募集重金10億元拓展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)，而兩個(gè)項(xiàng)目將分別投入6.08億元和6億元，其中募集資金各投入5億元。在發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的項(xiàng)目中，哈高科擬將募集的5億元用于購買位于黑龍江省境內(nèi)的農(nóng)田經(jīng)營(yíng)權(quán)、使用權(quán)。

　　實(shí)際上，無論是公司自己還是專業(yè)的券商機(jī)構(gòu)，都曾對(duì)本次定增充滿著期待。哈高科在定增預(yù)案中就曾認(rèn)為，上述兩個(gè)項(xiàng)目都能為公司打造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，加快實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。而長(zhǎng)江證券也在今年3月的一份題為《主業(yè)表現(xiàn)平淡，靜待轉(zhuǎn)型落地》的研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，新能源業(yè)務(wù)有望成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但突如其來的定增中止卻讓哈高科的轉(zhuǎn)型之路變得十分坎坷。

　　雖然公司表示將于調(diào)查結(jié)束后在符合法律法規(guī)的前提下恢復(fù)非公開發(fā)行股票工作，但是北京一位私募人士則表示，“被立案調(diào)查最后處罰的結(jié)果與結(jié)案的時(shí)間都不確定，直接導(dǎo)致了公司定增事項(xiàng)也存在很大的不確定性”。

　　 難掩業(yè)績(jī)隱憂

　　對(duì)于哈高科而言，轉(zhuǎn)型的快慢、成功與否，將對(duì)其今后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)起到?jīng)Q定作用，因?yàn)楣窘鼛啄甑慕?jīng)營(yíng)狀況并不樂觀。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，哈高科的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年大幅下滑。2013-2015年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為5.53億元、4.4億元和2.65億元，三年來公司的營(yíng)業(yè)收入累計(jì)下滑了約52%。而對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)也同樣大幅出現(xiàn)下滑的情況。2013年哈高科凈利潤(rùn)約為3315萬元，2014年公司的凈利潤(rùn)已經(jīng)降至約1158萬元，而在2015年，哈高科扣非后的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了近三年來的首次虧損。在一位業(yè)內(nèi)人士看來，這說明哈高科的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較差。

　　公司剛剛公布的一季報(bào)顯示，今年一季度哈高科雖然營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約7.75%，但凈利潤(rùn)卻并未出現(xiàn)同比扭虧為盈的情況。在去年一季度哈高科凈利潤(rùn)曾虧損234萬元，而在今年一季度，雖然營(yíng)收增幅較大，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了小幅增虧，虧損約241萬元。

　　 主業(yè)盈利能力差距大

　　實(shí)際上，哈高科的經(jīng)營(yíng)模式可以概括為“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)+股權(quán)投資”。其中，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)包括地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)、大豆深加工業(yè)務(wù)和醫(yī)藥及保健品業(yè)務(wù)等三個(gè)方面，而股權(quán)投資則主要包括溫州銀行、普尼公司。

　　然而，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，哈高科雖然是多元化經(jīng)營(yíng)模式，但其主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力卻參差不齊。以2015年為例，哈高科的地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)所占營(yíng)收比例最大，合計(jì)約1.52億元，約占其營(yíng)業(yè)收入的57.54%。而這塊同樣是為哈高科貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)最大的業(yè)務(wù)，去年為上市公司創(chuàng)造了約2540萬元的凈利潤(rùn)。然而，哈高科剩余的幾項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力卻差別較大。以大豆深加工業(yè)務(wù)為例，去年合計(jì)虧損約2294萬元。在醫(yī)藥及保健品業(yè)務(wù)中，公司全資的白天鵝藥業(yè)雖然為公司創(chuàng)造了840萬元的凈利潤(rùn)，但哈高科控股的營(yíng)養(yǎng)品公司卻在去年虧損66萬元。

　　尤其值得注意的是，作為公司重要盈利來源的白天鵝藥業(yè)，曾在今年3月15日因存在違法違規(guī)生產(chǎn)行為而遭國家食品藥品監(jiān)督管理總局《通告》?！锻ǜ妗分赋?，白天鵝藥業(yè)在注射用促肝細(xì)胞生長(zhǎng)素的生產(chǎn)過程中存在未經(jīng)批準(zhǔn)擅自改變生產(chǎn)工藝等生產(chǎn)管理問題。而該品種2015年銷售收入約91萬元，虧損約7萬元。（董亮）