停牌4個月后，三泰控股昨日攜著一紙“終止收購”的公告復(fù)牌交易，公告稱，因與交易對方未就交易對價條款達(dá)成一致，三泰控股最終決定終止發(fā)行股份購買億豐偉業(yè)100%的股權(quán)。經(jīng)過4個月的等待，此次收購卻以失敗告終，盡管三泰控股明確表示“該事項終止對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營規(guī)劃等方面不會造成重大影響”，但公司股票昨日仍遭遇資金“用腳投票”，全天低開低走，最終大跌7.47%，成為昨日兩市跌幅最大的個股。

　　終止收購于長期戰(zhàn)略無礙下跌或有補(bǔ)跌因素

　　三泰控股在昨日公告中表示，公司在停牌期間與億豐偉業(yè)進(jìn)行了多次溝通與協(xié)商，仍未就交易對價條款達(dá)成一致。在綜合考慮公司持續(xù)經(jīng)營發(fā)展、收購成本及有效控制風(fēng)險等因素的情況下，公司與億豐偉業(yè)簽訂了《合作終止協(xié)議》，終止本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項。公開資料顯示，三泰控股的擬收購標(biāo)的——億豐偉業(yè)的主營業(yè)務(wù)為瓦楞紙制品的研發(fā)生產(chǎn)和銷售。在分析人士看來，三泰控股傳統(tǒng)主業(yè)為金融自助設(shè)備、金融安防服務(wù)和金融外包服務(wù)，近兩年轉(zhuǎn)型的方向為依托速遞易扎根社區(qū)力求打造社區(qū)綜合服務(wù)平臺，億豐偉業(yè)并不能與傳統(tǒng)主業(yè)產(chǎn)生很好的協(xié)同性，而與速遞易的協(xié)同主要表現(xiàn)在物流智能化、包裝規(guī)格化、服務(wù)成本優(yōu)化及部分廣告業(yè)務(wù)開展，綜合來看，其與公司戰(zhàn)略發(fā)展方向（更加互聯(lián)網(wǎng)化，邁向社區(qū)O2O）存在一定差異性，若以較高價格收購并非理性。

　　廣發(fā)證券分析師表示，三泰控股對億豐偉業(yè)的收購，短期貢獻(xiàn)可能集中在并表貢獻(xiàn)，從長期戰(zhàn)略上講，取消收購對公司的戰(zhàn)略發(fā)展影響較小，昨日其股價的大跌除資金過度反應(yīng)外，還與市場補(bǔ)跌有很大關(guān)系。記者注意到，今年1月5日停牌前一日，三泰控股所在的中小板收盤點位為7604點，但在昨日收盤后，中小板指數(shù)則為6804.8點，其間累計下跌超過10%。上述分析師認(rèn)為，雖然速遞易業(yè)務(wù)處于推廣拓展期，費用增長迅速，導(dǎo)致公司去年業(yè)績虧損，但這并未改變公司未來高成長的發(fā)展預(yù)期，其后續(xù)表現(xiàn)仍將值得期待。

　　速遞易快速發(fā)展業(yè)績有望實現(xiàn)扭轉(zhuǎn)

　　據(jù)三泰控股年報顯示，2012年建設(shè)并運營的速遞易項目作為公司目前的主要業(yè)務(wù)，已具有業(yè)界最大規(guī)模，市場占有率及各項業(yè)務(wù)指標(biāo)始終保持行業(yè)領(lǐng)先水平。截至去年底，速遞易業(yè)務(wù)已擴(kuò)張到全國79個城市，積累用戶近4000萬，覆蓋近5000萬戶家庭，運營業(yè)務(wù)收入較上年有了大幅度增長。公司還以速遞易為切入點，掌握了龐大的線下社區(qū)用戶和數(shù)據(jù)資源，為公司搭建從用戶端發(fā)起的C2B模式社區(qū)生活服務(wù)生態(tài)圈提供了極大的發(fā)展空間。

　　安信證券對此表示，公司速遞易作為智能柜行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，2016年將進(jìn)入從跑馬圈地到盈利變現(xiàn)的拐點，其社區(qū)O2O入口的戰(zhàn)略價值有望進(jìn)一步提升。廣發(fā)證券也認(rèn)為，三泰控股傳統(tǒng)主業(yè)在提供一定業(yè)績支撐的前提下選擇戰(zhàn)略性收縮，而速遞易業(yè)務(wù)經(jīng)過2015年的快速擴(kuò)張期，已經(jīng)實現(xiàn)較為可觀的收入規(guī)模并保持增長態(tài)勢?？紤]到今年一季度速遞易已接近盈虧平衡點，若公司2016年投入更多精力運營速遞易，掌控好布點節(jié)奏，將有效提升盈利能力，今年迎來業(yè)績爆發(fā)將是大概率事件。

　　本報記者 馬玉寶 實習(xí)記者 李艷玲