“早上好，我是沃倫·巴菲特，他是查理·芒格。我是年輕的那位?！?5歲的巴菲特和92歲的搭檔芒格日前亮相伯克希爾－哈撒韋公司2016年股東大會，上演了長達(dá)約6個(gè)小時(shí)的“年度脫口秀”，暢談公司業(yè)績、宏觀經(jīng)濟(jì)、投資策略與人生哲學(xué)。

　　首次對股東大會進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播

　　以往，全球投資者需要盡早預(yù)訂機(jī)票、酒店，從世界各地飛往美國中部內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈才能有機(jī)會聆聽到這兩位投資“教父”在股東大會披露的投資心得。但今年，巴菲特決定首次對股東大會進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播，并提供多種語言同聲傳譯，讓更多全球投資者在家便可觀摩這場“投資盛宴”。

　　巴菲特在今年2月份寫給股東的公開信中表示，對股東大會進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播主要有兩大考慮：一是適當(dāng)分流參會人員，去年參會人數(shù)達(dá)4萬多，超出主辦方承受能力；二是方便更多股東了解巴菲特和芒格的健康狀況，對持有該公司股票更有信心。

　　盡管有網(wǎng)絡(luò)直播，今年來到奧馬哈市世紀(jì)之交中心萬人體育館現(xiàn)場參會的全球投資者依然不少，許多股東仍然希望當(dāng)面聆聽步入耄耋之年的兩位投資搭檔的教誨。從提問內(nèi)容來看，與往年略有不同的是，今年的提問更多涉及伯克希爾－哈撒韋公司本身的投資問題，對宏觀經(jīng)濟(jì)的討論相對少一些，大部分時(shí)間巴菲特都在為自己的投資決策辯護(hù)。

　　衍生品業(yè)務(wù)是金融市場潛在“定時(shí)炸彈”

　　當(dāng)被問及商業(yè)銀行的衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口是否會影響伯克希爾－哈撒韋公司對美國銀行和富國銀行的投資時(shí)，巴菲特說，他并不擔(dān)心公司對這兩家銀行的投資，但復(fù)雜的衍生品業(yè)務(wù)確實(shí)讓銀行風(fēng)險(xiǎn)變得難以評估。

　　巴菲特說，當(dāng)一國遭受恐怖襲擊導(dǎo)致金融市場交易中斷后，大型金融機(jī)構(gòu)將很難對其持有的衍生品價(jià)值進(jìn)行評估；而當(dāng)金融市場恢復(fù)交易后，衍生品被錯(cuò)誤估值的可能性很大，交易對手風(fēng)險(xiǎn)巨大。因此，衍生品業(yè)務(wù)仍然是金融市場的潛在“定時(shí)炸彈”。

　　巴菲特表示，有些衍生品業(yè)務(wù)并非有抵押品全面擔(dān)保，擁有大量的衍生品頭寸是非常危險(xiǎn)的，因此該公司不會投資危險(xiǎn)的衍生品業(yè)務(wù)。

　　盡管金融危機(jī)后美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已采取措施降低單個(gè)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特仍然對大型銀行的衍生品業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂。他說：“對于全球資產(chǎn)規(guī)模最大的50家銀行中的約45家，我們從來不會去想投資?！?/p>

　　下一輪危機(jī)不大可能由房地產(chǎn)造成

　　談到美國房地產(chǎn)，巴菲特認(rèn)為當(dāng)前房地產(chǎn)投資不像2012年那樣有吸引力，但也并未出現(xiàn)全國范圍的房地產(chǎn)市場泡沫。如果下一輪危機(jī)來臨，他認(rèn)為不大可能由房地產(chǎn)造成。

　　由于美國是原油凈進(jìn)口國，巴菲特認(rèn)為低油價(jià)整體而言對美國經(jīng)濟(jì)有利，消費(fèi)者也會從低油價(jià)中受益。盡管原油產(chǎn)業(yè)是美國經(jīng)濟(jì)的重要一部分，但即便油價(jià)下跌，美國經(jīng)濟(jì)總體上仍在持續(xù)改善。

　　針對投資者關(guān)注的公司未來首席執(zhí)行官人選，巴菲特說一直以來未披露具體人選主要有兩大原因，一是沒人知道何時(shí)會執(zhí)行繼任計(jì)劃，時(shí)間存在不確定性；二是繼任計(jì)劃執(zhí)行之時(shí)，繼任人選可能會發(fā)生變動。美國媒體透露，目前伯克希爾－哈撒韋能源公司首席執(zhí)行官格雷格·阿貝爾和負(fù)責(zé)公司再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的阿吉特·賈殷是理想的接替人選。

　　中國投資者對巴菲特股東大會的興趣日漸濃厚

　　談及參加今年股東大會的最大感受，盈信瑞峰基金合伙人張峰說：“面臨各種變化，巴菲特總能以不變應(yīng)萬變?！彼硎荆还苊媾R哪些變量，都要爭取找到具有長期增長潛力、并能隨著變化及時(shí)改變的偉大企業(yè)和偉大企業(yè)家，是巴菲特投資的核心大法。

　　盡管今年股東大會很少涉及中國經(jīng)濟(jì)話題，參會的中國投資者仍然數(shù)量不少，當(dāng)?shù)孛襟w預(yù)計(jì)在3000人左右。新浪網(wǎng)副總裁鄧慶旭表示，隨著近年來中國投資者數(shù)量大幅增長和財(cái)富管理需求上升，中國投資者對巴菲特股東大會的興趣日漸濃厚，他預(yù)計(jì)未來幾年參會的中國投資者人數(shù)還會增長。（據(jù)新華社）