▲5月2日，日本東京，一名男子經(jīng)過路邊的電子股價顯示屏。據(jù)新華社

　　當(dāng)A股投資者正在享受五一小長假時，外圍市場特別是日本股市卻走出一波驚天動地行情。昨日，受日元匯率大幅走高創(chuàng)一年半新高影響，東京股市低開低走，日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)大跌3.11%。五一前最后一個交易日，日本股市大跌3.61%，創(chuàng)年內(nèi)第四大跌幅，連續(xù)兩個交易日暴跌7%。業(yè)內(nèi)人士認為，日股暴跌特別是日元走強，不可避免殃及上下兩難的A股。

　　日元波動外憂

　　降低倉位防范風(fēng)險

　　日本央行在4月28日貨幣政策會議后決定維持目前的寬松規(guī)模，令市場備感失望。受此利空影響，日元匯率大幅走高至一年半以來高位，出口關(guān)聯(lián)類企業(yè)股票遭到大量拋售。

　　昨日，日本股市開盤大幅走低，其中日經(jīng)股指在早盤結(jié)束時暴跌604點點至16062點，跌幅高達3.62%，超出前一個交易日全天跌幅。進入午盤，在日元匯率高位震蕩運行背景下，日股仍然維持跌勢，創(chuàng)年內(nèi)較大單日跌幅。其中，海運業(yè)、玻璃土石制品等股票跌幅明顯。

　　當(dāng)天，日元兌美元一路走強。德銀證券分析認為，即使日本政府決定直接干預(yù)匯市以遏制日元漲勢，隨之而來的美國批評卻可能鼓勵日元多頭。

　　上月29日，美國財政部發(fā)布匯率報告，將日本列為匯率政策監(jiān)控對象并表示，可能就日本政府干預(yù)匯市誘導(dǎo)日元貶值采取對抗措施。報告指出，目前日元匯率保持穩(wěn)定，不屬于今年以來日元升值美元貶值因而允許干預(yù)的無序波動情況，不容許日本政府干預(yù)匯市。

　　德銀證券還認為，美元/日元上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，只要美國經(jīng)濟沒有走強和進一步加息的明確預(yù)期，很難看到美元/日元持續(xù)性復(fù)蘇。

　　多項分析報告認為，美國將日本列為匯率政策的監(jiān)控對象，使得日本暫時難以干預(yù)市場的觀點占據(jù)優(yōu)勢，日元多頭信心進一步增強。4月28日日股暴跌日元匯率飆升，已經(jīng)使得港股跳水，也對A股造成極大沖擊和壓力。今日A股和港股均在結(jié)束五一假期后開盤，不可避免都會受到日元匯率波動的影響。

　　操作提示：關(guān)注日元匯率

　　美元兌日元匯率與A股關(guān)聯(lián)度很強，一般情況下，A股漲則日元跌。今早A股開盤前，投資者要先做兩項功課：一、看美股走勢；二、看日股和日元匯率走勢，如果日元繼續(xù)走高，A股投資者要做好減倉準備。

　　數(shù)據(jù)不佳內(nèi)患

　　大盤難改弱勢震蕩

　　分析人士表示，用內(nèi)憂外患來形容目前A股并不過分，除日元可能引發(fā)的匯率波動外，近期數(shù)據(jù)也不樂觀。

　　5月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）50.1%，比上月微落0.1個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間。國家統(tǒng)計局表示，受投資回升、房地產(chǎn)回暖以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進等因素影響，制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)擴張。市場需求延續(xù)溫和回升態(tài)勢，原材料價格繼續(xù)回升，消費品制造業(yè)保持穩(wěn)定增長以及市場信心穩(wěn)定都是PMI走勢平穩(wěn)的原因。不過，由于國際環(huán)境不確定性及市場不穩(wěn)定因素較多，我國經(jīng)濟下行壓力依然較大。一季度整體投資好轉(zhuǎn)情況下，制造業(yè)投資仍有所回落，影響制造業(yè)生產(chǎn)進一步回升。本月制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)雙雙回落，進口指數(shù)再次回落到收縮區(qū)間，表明制造業(yè)進出口仍面臨較大困難。從業(yè)人員指數(shù)在臨界點下方小幅回落0.3個百分點，表明就業(yè)壓力有所加大。

　　國泰君安表示，受美元走軟、中國需求改善、供給收縮、庫存低位等推動，大宗商品價格反彈，近期螺紋鋼等工業(yè)品價格有從基本面向資金和情緒推動跡象，未來黃金、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品等價格有望繼續(xù)上漲。

　　操作提示：關(guān)注大宗商品

　　多家機構(gòu)分析認為，大宗交易市場活躍度往往與A股走勢密切相關(guān)。大宗交易市場越活躍，A股走勢越強，今年前3個月A股走勢更加佐證這一點。對于A股市場后續(xù)走勢，投資者要密切關(guān)注大宗商品交易市場變化。如果大宗商品市場交投繼續(xù)如此清淡，A股也將延續(xù)弱勢整理格局。

　　最高決策層給力

　　抄底首選新領(lǐng)漲龍頭

　　五一小長假期間讓股民激動的消息來自最高層。據(jù)新華社報道，中共中央政治局4月29日召開會議強調(diào)，宏觀經(jīng)濟政策要增強針對性。要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場機制調(diào)節(jié)作用，加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強市場監(jiān)管，保護投資者權(quán)益。要保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，逐步形成以市場供求為基礎(chǔ)、雙向浮動、有彈性的匯率運行機制。

　　新華社報道稱，這次中央政治局會議再次重申中央經(jīng)濟工作會議精神：總體思路是宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底，主線是推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點任務(wù)是去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。

　　分析認為，A股市場遭遇重大困難之際，中央政治局會議可謂一場及時雨。這是去年夏天股災(zāi)以來，政治局會議首次提到股市，足見最高決策層重視，意義非常重大。因此，投資者對5月大盤走勢不必過于悲觀，短線再次下探60日線甚至擊破2905、2900點，都可能形成挖坑行情。

　　操作提示：抄底首選4類股

　　一是關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善催升的周期股的階段表現(xiàn)機會。二是關(guān)注消費類個股在物價回暖背景下中期配置價值。三是關(guān)注小市值成長股可能掀起的各類主題投資機會。四是6月歐洲杯開幕、8月初奧運會開幕，體育行業(yè)以及博彩概念股將從5月開始，有望迎來交易操作窗口期。