■南都

　　大街小巷、CBD甲級(jí)寫字樓里，你若細(xì)心會(huì)發(fā)現(xiàn)，各類財(cái)富管理公司、投資管理公司如雨后春筍般冒出來(lái)。他們標(biāo)榜高收益，通過(guò)各類高大上但“不明覺厲”的金融包裝，讓你或者你的家人將錢交給他們打理。但你是否同時(shí)留意到，從去年底的e租寶、大大集團(tuán)，再到今年的鑫琦資產(chǎn)、盛世財(cái)富、金鹿財(cái)行，乃至最近的中晉資產(chǎn)、望洲集團(tuán)，線下理財(cái)公司突然成為理財(cái)?shù)睦讌^(qū)。這些被爆出問(wèn)題的線下理財(cái)公司，涉案金額少則數(shù)億元，多則數(shù)百億元以上，其受害投資人也常在數(shù)萬(wàn)人以上。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，去年底以來(lái)，出事的線下理財(cái)公司總涉案投資金額已經(jīng)超過(guò)千億元。在線下理財(cái)公司的運(yùn)作背后，到底有著什么樣的秘密？他們是如何一夜擴(kuò)張的，我們投的錢又到底去了哪？

　　連日來(lái)，記者通過(guò)實(shí)地調(diào)查，以及業(yè)內(nèi)深喉爆料，力圖為你還原一個(gè)真實(shí)的線下理財(cái)江湖。調(diào)查店還在，誰(shuí)知老板跑路了

　　高大上的理財(cái)?shù)昝孢€在迎客，老板卻已經(jīng)卷款跑了！

　　和大多數(shù)線下理財(cái)公司一樣，在位于廣州市越秀區(qū)達(dá)道路11號(hào)的望洲財(cái)富，從掛在門口櫥窗中的介紹看起來(lái)“實(shí)力雄厚”———自稱依靠母公司望洲集團(tuán)，已經(jīng)在上海、北京、廣州、南京、杭州、武漢、沈陽(yáng)、西安等中心城市設(shè)立運(yùn)營(yíng)管理中心，分公司達(dá)到近百家。4月20日，在望洲財(cái)富五羊營(yíng)業(yè)部的店內(nèi)，名片上印著“理財(cái)經(jīng)理”的女職工西裝革履，訓(xùn)練有素地接待了以投資需求上門咨詢的記者，其向記者介紹，公司主要做P2P業(yè)務(wù)，有線上部分和線下部分，投資標(biāo)的主要為債權(quán)。

　　記者從其辦公室墻壁上的宣傳材料上看到，望洲財(cái)富的投資門檻為5萬(wàn)（含）元以上，期限為3個(gè)月~12個(gè)月，收益率為8%~ 14%。盡管該收益率在財(cái)富管理行業(yè)不算最高，但接待記者的理財(cái)經(jīng)理也稱：“現(xiàn)在銀行最多也就4%?！毕啾戎拢诌叺耐挢?cái)富收益率確實(shí)具有誘惑力。

　　4月20日，理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，由于央行調(diào)整利率，公司的產(chǎn)品也在進(jìn)行調(diào)整，目前暫時(shí)沒(méi)有產(chǎn)品供應(yīng)。其熱情要求記者留下聯(lián)系方式，“一有消息我就會(huì)通知你?！?/p>

　　但4月21日，記者在望洲財(cái)富官網(wǎng)上看到一則公告，稱“經(jīng)多日聯(lián)系及多方查詢，現(xiàn)望洲集團(tuán)正式確認(rèn)：望洲集團(tuán)、望洲財(cái)富董事長(zhǎng)楊衛(wèi)國(guó)已失聯(lián)，卷款約10億元?！边@意味著，就在記者暗訪當(dāng)天仍開門迎客的望洲財(cái)富，其董事長(zhǎng)已卷款跑路多日。門店近百家理財(cái)公司傍大款

　　不知你是否有同樣發(fā)現(xiàn)，路邊的寫著“××財(cái)富”、“財(cái)富管理”或者“投資管理”，熱情為你推薦理財(cái)產(chǎn)品的公司越來(lái)越多了，“有些公司緊挨著銀行，裝修甚至比銀行網(wǎng)點(diǎn)還豪華大氣。”

　　除了熱鬧的大街上，高檔寫字樓也是這類公司聚集之處。以廣州為例，珠江新城甲級(jí)寫字樓是線下理財(cái)公司的主要聚集地。以國(guó)際金融大廈為例，記者粗略估算，僅此棟大樓就有近百家各類投資、資產(chǎn)、財(cái)富管理公司。此前因?yàn)榉欠Y出事的平臺(tái)e租寶廣州的辦公地點(diǎn)就在這棟樓里。

　　盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞團(tuán)隊(duì)對(duì)上海地區(qū)的線下理財(cái)公司進(jìn)行摸底發(fā)現(xiàn)，線下理財(cái)門店集中在商流、人流集中的區(qū)域，比如黃興路大潤(rùn)發(fā)超市附近。在五角場(chǎng)地區(qū)較出名的12幢商務(wù)寫字樓里統(tǒng)計(jì)有90家投資、理財(cái)類公司，這些公司主要以“投資管理”、“財(cái)富管理”、“資產(chǎn)管理”等為公司名稱的關(guān)鍵字。

　　據(jù)悉，從2013年開始線下財(cái)富公司數(shù)量成倍增長(zhǎng)，2014年~ 2015年成立的公司數(shù)量不斷攀升。網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人兼CEO徐紅偉接受記者采訪時(shí)表示，一線城市為線下財(cái)富公司集中城市。而同時(shí)，線下理財(cái)過(guò)去及現(xiàn)在不斷往三四線城市擴(kuò)張。“馬鞍山這樣一個(gè)地級(jí)市，在一個(gè)比較好的商場(chǎng)上面，我們發(fā)現(xiàn)所謂的財(cái)富管理公司高達(dá)22家?！毙旒t偉表示。在廣東，記者在汕頭澄海區(qū)國(guó)道發(fā)現(xiàn)，數(shù)百米的距離齊聚了近十家類似的財(cái)富管理、投資管理公司。

　　“沒(méi)有任何設(shè)立的門檻，線下理財(cái)?shù)陌l(fā)展幾乎是失控式發(fā)展?！睆V州一位民間金融人士對(duì)記者表示，根本沒(méi)有辦法統(tǒng)計(jì)目前各類線下理財(cái)公司有多少。

　　據(jù)盈燦咨詢向記者提供的資料及公開信息顯示，宜信目前已在232個(gè)城市和96個(gè)農(nóng)村地區(qū)建立服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；截至2015年7月，恒昌財(cái)富一共有員工47000人，線下有1200家門店，分布在全國(guó)300多個(gè)城市。擴(kuò)張線下布局 大肆地推

　　而在快速發(fā)展的同時(shí)，自去年以來(lái)，大型線下理財(cái)公司不斷出事引發(fā)外界及監(jiān)管部門對(duì)于線下理財(cái)?shù)年P(guān)注。

　　2015年11月下旬，華中地區(qū)最大線下理財(cái)公司財(cái)富基石爆出資金鏈斷裂，兌付危機(jī)涉及7萬(wàn)余人，資金規(guī)模達(dá)50億元。2016年1月，武漢另一家理財(cái)公司盛世財(cái)富陷入資金鏈斷裂漩渦，涉及資金超19億元，投資人達(dá)7000多人。2016年至今，被監(jiān)管部門主動(dòng)打擊及自身出現(xiàn)問(wèn)題的線下理財(cái)公司還包括金鹿財(cái)行、中晉資產(chǎn)、融宜寶、望洲集團(tuán)等等。

　　“這些公司看似線上平臺(tái)，實(shí)際上采用線上、線下經(jīng)營(yíng)模式，而大部分交易是通過(guò)線下擴(kuò)張完成的。”壹寶貸總經(jīng)理羅浩杰接受記者采訪時(shí)表示。從目前公開的信息看，大大集團(tuán)已經(jīng)在全國(guó)開設(shè)23家省公司，4家直轄市公司，229家市公司，374家分公司，717家支公司。除西藏、臺(tái)灣外，全國(guó)其他地區(qū)均有大大集團(tuán)的身影。這么廣泛的布局實(shí)為線下地推提供了便利。而e租寶子公司也達(dá)20家，分公司達(dá)200家，在投資理財(cái)意識(shí)不強(qiáng)的地區(qū)強(qiáng)勢(shì)地推，布局大量線下門店，聘用大量線下理財(cái)經(jīng)理，由銷售人員代替客戶操作投資。分析層層包裝凸顯高大上

　　據(jù)悉，一些違規(guī)操作的線下理財(cái)公司，為了推銷產(chǎn)品往往通過(guò)傍大款，尋找外部背書以及為自己產(chǎn)品尋找合規(guī)性的方式進(jìn)行包裝。

　　分析近期出事的幾家線下財(cái)富公司可以發(fā)現(xiàn)，在理財(cái)產(chǎn)品的類型上，線下理財(cái)機(jī)構(gòu)代銷的產(chǎn)品大多為債權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品和私募產(chǎn)品。大多私募產(chǎn)品也并未登記備案，項(xiàng)目的合規(guī)性得不到保障。大部分線下理財(cái)公司偏愛繁華地段，通過(guò)買下或者租下整層甚至整棟樓作為辦公場(chǎng)所，并配上豪華裝修，以此顯示公司資金實(shí)力雄厚。同時(shí)，公司會(huì)采取邀請(qǐng)明星和金融界著名人士為公司站臺(tái)、贊助電視節(jié)目、購(gòu)買飛機(jī)、瘋狂鋪廣告等方式增加公司知名度，營(yíng)造一種不差錢的假象。

　　此外，公司會(huì)突出依托所謂的實(shí)體。如大大集團(tuán)和e租寶都宣稱有依托實(shí)體的行為。大大集團(tuán)對(duì)外宣傳內(nèi)容沒(méi)有產(chǎn)品業(yè)務(wù)宣傳，而是大肆宣傳其產(chǎn)權(quán)。大大集團(tuán)對(duì)外宣傳公司有兩處產(chǎn)權(quán)，分別是2億元購(gòu)買的中融大廈兩層產(chǎn)權(quán)和長(zhǎng)泰廣場(chǎng)共5層產(chǎn)權(quán)，另外在其他地方擁有辦公場(chǎng)所。

　　資金托管真相：真正意義的托管少之又少

　　一名股份制銀行廣州分行相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)表示，理財(cái)公司與銀行的資金管理主要分為三種情況，一是理財(cái)公司僅僅是在銀行開立一個(gè)普通賬戶，把資金存入賬戶后并不與銀行簽訂任何托管協(xié)議，該公司可自由使用資金。

　　二是有相關(guān)牌照的理財(cái)公司，為了符合監(jiān)管要求，與銀行簽訂資金托管協(xié)議。但上述股份制銀行相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)：“這種托管協(xié)議的法律效力并不大，該公司還是有使用資金的自由，資金的使用方向，銀行也不能進(jìn)行干涉。表面上是托管，但是本質(zhì)上銀行并沒(méi)有權(quán)利也沒(méi)有義務(wù)去監(jiān)管資金流向?！?/p>

　　第三種則是真正意義上的資金監(jiān)管，理財(cái)公司和銀行還有第三方之間簽訂具有法律約束效益的資金托管的協(xié)議，理財(cái)公司沒(méi)有使用資金的自由，資金的使用必須要符合協(xié)議的要求。銀行對(duì)存管資金具有監(jiān)督管理的權(quán)利，這個(gè)權(quán)利是來(lái)源于相關(guān)的法律文件。

　　他同時(shí)指出，目前大部分線下理財(cái)公司在資金存管這塊，大多數(shù)都屬于第一種和第二種情況，特別是第二種情況更為普遍，而第三種嚴(yán)格按照監(jiān)管要求做資金存管的理財(cái)公司特別少。揭秘

　　線下理財(cái)江湖：呈現(xiàn)出“傳銷化”趨勢(shì)

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)均提到，線下理財(cái)公司規(guī)模很大，原因在于往往通過(guò)高提成聘請(qǐng)龐大的線下團(tuán)隊(duì)進(jìn)行地推，其中不乏采取傳銷式的發(fā)展模式。

　　另外，線下理財(cái)?shù)暮芏嗫蛻舳际巧鲜兰o(jì)五六十年代的人，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)比較匱乏，應(yīng)警惕以下項(xiàng)目推廣活動(dòng)：以開展養(yǎng)老講壇、免費(fèi)旅游、體檢活動(dòng)為名義進(jìn)行的投資宣傳。

　　并不知道產(chǎn)品投向，卻沒(méi)有底線地將產(chǎn)品銷售給投資人，對(duì)于一線銷售人員以及理財(cái)公司而言，最大動(dòng)機(jī)在于通過(guò)賣產(chǎn)品獲得的利潤(rùn)。以總部在深圳的一家理財(cái)公司在廣州招聘經(jīng)理看，底薪可以達(dá)到8000元~1.2萬(wàn)元，并有提成，但要求每月銷售業(yè)績(jī)達(dá)到100萬(wàn)元~200萬(wàn)元。而另外一家規(guī)模較大的線下理財(cái)公司，招聘高級(jí)經(jīng)理，月薪1萬(wàn)多元，但要求年銷售量達(dá)到2.5億元。

　　據(jù)其他媒體報(bào)道，大大集團(tuán)主要靠“高薪”吸引員工，幾乎無(wú)學(xué)歷要求，底薪在6000元~1.5萬(wàn)元之間。

　　不過(guò)，誘人的“高薪”背后，是瘋狂拉業(yè)績(jī)的要求。在大大集團(tuán)內(nèi)部，有著“有錢就能提前轉(zhuǎn)正，投錢就能盡快升職”的說(shuō)法。大大集團(tuán)南昌分公司某業(yè)務(wù)經(jīng)理曾一個(gè)月出單300萬(wàn)元，超額完成業(yè)績(jī)?nèi)蝿?wù)，隨即被提拔為公司董事、總經(jīng)理。

　　徐紅偉透露，在大大集團(tuán)新人入職后，無(wú)論崗位，都要求出單。另外，凡是在職員工必須購(gòu)買大大寶5萬(wàn)元一年或10萬(wàn)元半年。員工的做法往往是自掏腰包投資買業(yè)績(jī)。而購(gòu)買大大寶產(chǎn)品前，實(shí)名認(rèn)證時(shí)還要求填寫員工編號(hào)。而相對(duì)大大集團(tuán)自己人買自家產(chǎn)品的做法，e租寶是以廣撒網(wǎng)方法擴(kuò)大客戶群體的。在88萬(wàn)的投資人數(shù)中，90%以上是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)毫無(wú)概念的大爺大媽。而且e租寶要求員工發(fā)展下線，并暗示員工可通過(guò)多個(gè)身份證注冊(cè)e租寶賬戶以增加用戶數(shù)。部分理財(cái)公司的產(chǎn)品，僅用于支付給銷售人員的提成的成本就超過(guò)40%。潘陽(yáng)也證實(shí)在業(yè)內(nèi)包銷費(fèi)用超過(guò)40%的項(xiàng)目并不少見。

　　團(tuán)隊(duì)組建“傳銷化”

　　通過(guò)比較問(wèn)題線下理財(cái)公司與傳銷的運(yùn)作模式，可以發(fā)現(xiàn)它們?cè)诠镜燃?jí)制度、員工績(jī)效構(gòu)成、包裝方式等方面存在著很多相似之處，線下理財(cái)公司背后呈現(xiàn)出“傳銷化”的發(fā)展趨勢(shì)。

　　員工按照等級(jí)從低到高，主要包含理財(cái)經(jīng)理崗、團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)崗、理財(cái)總監(jiān)、總監(jiān)代機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和城市總經(jīng)理崗5個(gè)。大部分線下理財(cái)公司中，員工的晉升通常從兩方面進(jìn)行考核：一是員工個(gè)人和所在團(tuán)隊(duì)的業(yè)績(jī)；二是員工所在團(tuán)隊(duì)的員工數(shù)量。通常一個(gè)最基礎(chǔ)的團(tuán)隊(duì)由一名管理者和固定數(shù)量的員工構(gòu)成。在員工數(shù)量達(dá)到團(tuán)隊(duì)限額以后，就會(huì)“裂變”出新的更大的團(tuán)隊(duì)，每種團(tuán)隊(duì)由幾個(gè)小團(tuán)隊(duì)構(gòu)成均有制度可依。在不同地區(qū)間，團(tuán)隊(duì)的發(fā)展依然可以采取“裂變”的模式。

　　而傳銷化體現(xiàn)在業(yè)績(jī)構(gòu)成上，大部分線下理財(cái)公司員工的工資由個(gè)人業(yè)績(jī)和團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)構(gòu)成。個(gè)人業(yè)績(jī)中，由基本工資和崗位提成構(gòu)成。在曝光的幾家問(wèn)題線下財(cái)富公司中，員工基本工資差距較大，在3000元至10000元之間。崗位提成是員工工資的主要部分，可以大致分成個(gè)人業(yè)績(jī)提成和推薦員工業(yè)績(jī)提成。根據(jù)員工所處等級(jí)和推薦員工所處層級(jí)的不同，提成將按照規(guī)定的比例進(jìn)行計(jì)算。例如中晉系的員工，100萬(wàn)元以下為0級(jí)，100萬(wàn)元為1級(jí)，300萬(wàn)元為2級(jí)，500萬(wàn)元為3級(jí)，一般3級(jí)為團(tuán)隊(duì)經(jīng)理，上面還有4級(jí)的部門經(jīng)理和5級(jí)的大老板。

　　廣東南方金融創(chuàng)新研究院秘書長(zhǎng)徐北表示，“實(shí)際上這種方式與保險(xiǎn)的外勤團(tuán)隊(duì)類似，但保險(xiǎn)是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，這種模式并不合適出現(xiàn)在理財(cái)行業(yè)?！北ｋU(xiǎn)公司維持這種運(yùn)作模式的基礎(chǔ)是產(chǎn)品往往為15年以上的產(chǎn)品，但線下理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品并不屬于這種類型。