近期路透社一則關(guān)于英國(guó)石油公司（BP）的消息頗耐人尋味。報(bào)道稱(chēng)，BP在俄的凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，在美市場(chǎng)的凈利潤(rùn)反而有所減少。而將BP在俄羅斯市場(chǎng)的表現(xiàn)放在全球石油市場(chǎng)不景氣的當(dāng)下，就更顯得尤為難得?；叵肫饍赡昵拔鞣綄?duì)俄采取制裁措施之初在俄外資企業(yè)所呈現(xiàn)的“恐慌”，令人不禁想問(wèn)，難道無(wú)畏西方制裁干擾，堅(jiān)持留在俄羅斯的企業(yè)反而會(huì)“活”得更好？

　　意料外的表現(xiàn)

　　事實(shí)上，就連BP自身也不一定對(duì)目前其在俄羅斯市場(chǎng)上取得的成績(jī)有所預(yù)料。

　　資料顯示，2014年7月西方國(guó)家宣布對(duì)俄制裁時(shí)，作為擁有俄羅斯石油公司近20%股權(quán)的大股東，BP在當(dāng)季一度實(shí)現(xiàn)了同比34％的增長(zhǎng)，其中BP從俄羅斯石油公司獲取的凈收益高達(dá)10億美元，對(duì)比第一季度的2.7億美元和去年同期的2.18億美元，這個(gè)數(shù)字可謂是一個(gè)飛躍。但這一高增長(zhǎng)顯然并不足以“撫慰”BP的恐慌，BP在發(fā)布二季度財(cái)報(bào)時(shí)同時(shí)發(fā)表聲明，警告投資者應(yīng)警惕歐美新一輪對(duì)俄制裁可能對(duì)BP產(chǎn)生的負(fù)面影響。聲明稱(chēng)：“新一輪制裁可能會(huì)對(duì)我們?cè)诙砹_斯石油公司的投資以及我們?cè)诙砹_斯的業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略目標(biāo)、財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生較大的負(fù)面影響?！?/p>

　　盡管如此，BP仍選擇留在俄羅斯市場(chǎng)，并在西方國(guó)家對(duì)俄羅斯頒布制裁措施最激烈的時(shí)期，即2014年5月再與俄羅斯石油公司簽署合作協(xié)議，共同在俄羅斯境內(nèi)勘探難以開(kāi)采的石油區(qū)塊的原油。然而從路透社關(guān)于“BP在俄的凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，在美市場(chǎng)凈利潤(rùn)有所減少”的報(bào)道來(lái)看，俄羅斯市場(chǎng)也并未辜負(fù)BP的“信任”。

　　4月26日，BP對(duì)外公布了其2016年一季度的業(yè)績(jī)，顯示2016年第一季度剔除一次性項(xiàng)目影響后的核心盈利達(dá)5.32億美元，盡管同比大幅下跌80%，但仍顯著好于市場(chǎng)預(yù)期的虧損1.4億美元。

　　跟風(fēng)注意風(fēng)險(xiǎn)

　　商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院歐洲部副主任劉華芹認(rèn)為，BP在俄羅斯的業(yè)務(wù)表現(xiàn)超出預(yù)期是可以理解的?！坝矌庞袃擅妗?，劉華芹說(shuō)，這句話(huà)用來(lái)描述BP在俄羅斯的業(yè)務(wù)發(fā)展尤其恰當(dāng)。雖然西方國(guó)家的制裁等加大了俄羅斯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，但也激發(fā)俄羅斯市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了一些“非自然”的改變。

　　比如國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)加劇了盧布貶值。從投資角度理解，這得以讓BP可以用更少的資金，在俄羅斯市場(chǎng)上找到更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)；從石油出口角度理解，稅制系統(tǒng)關(guān)系疊加石油開(kāi)采成本以盧布計(jì)價(jià)、銷(xiāo)售收入以美元計(jì)價(jià)，反而能使油價(jià)下跌背景下石油出口商的利益得到部分彌補(bǔ)。

　　比如市場(chǎng)環(huán)境。一方面對(duì)俄羅斯市場(chǎng)安全性的預(yù)期會(huì)使部分外資企業(yè)選擇退出俄羅斯市場(chǎng)，客觀(guān)減小了俄羅斯市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。資料顯示，美國(guó)康菲石油就在2015年年底出售與俄羅斯石油公司合資公司的股權(quán)，選擇退出俄羅斯市場(chǎng)。而康菲石油一直是BP在俄羅斯市場(chǎng)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　另一方面，為了避免外資大量撤離，俄羅斯政府也會(huì)推出一些優(yōu)惠政策，不惜增加對(duì)外部資本的“寬容度”，甚至考慮推動(dòng)俄羅斯石油公司私有化交易，這同樣會(huì)對(duì)BP在俄羅斯的業(yè)務(wù)形成利好，發(fā)展不再束手束腳。

　　不過(guò)，劉華芹也指出，BP的案例具有不可復(fù)制性，是市場(chǎng)環(huán)境結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略共同作用的結(jié)果，政治環(huán)境和貨幣“優(yōu)勢(shì)”確實(shí)使俄羅斯市場(chǎng)目前展現(xiàn)出“抄底”的好機(jī)會(huì)，但其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是客觀(guān)存在的，無(wú)論進(jìn)入還是退出俄羅斯市場(chǎng)，都需要綜合考量上述兩大因素并結(jié)合自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力再作出決定。