央行公布的一季度金融機構貸款數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，房產(chǎn)開發(fā)貸款余額5.22萬億元，同比增長13%，增速比上年末低4.9個百分點。其中，保障性住房開發(fā)貸款余額1.86萬億元，同比增長45.4%，增速比上年末低14.1個百分點；地產(chǎn)開發(fā)貸款余額1.8萬億元，同比增長22.8%，增速比上年末高10個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速回升，表明房地產(chǎn)開發(fā)投資有所回暖。同期，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)也為這一判斷提供了佐證。其數(shù)據(jù)顯示，今年前3個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長6.2%，增速相比前2個月提升3個百分點。

　　房地產(chǎn)貸款和投資增速上升，對我國經(jīng)濟企穩(wěn)和大宗商品價格的大幅反彈起到了強心劑的功效。

　　進入2016年，大宗商品市場顯示出“否極泰來”的跡象，近期包括螺紋鋼、鐵礦石及煤炭等“黑色系”大宗商品價格大幅上漲，其中鋼材價格過去3周累計大漲近20%，年內(nèi)累計漲幅高達47%，其上游的鐵礦石期貨年內(nèi)漲幅也超過48%，價格創(chuàng)下15個月新高。與此同時，鋼材與鐵礦石現(xiàn)貨價格也在上漲。這樣的成績遠超年初黃金市場的表現(xiàn)。

　　在鋼材和鐵礦石期、現(xiàn)貨的帶動下，同屬“黑色系”的煤炭現(xiàn)貨也出現(xiàn)上行勢頭。最新一期中國太原煤炭交易價格指數(shù)為60.64點，且為連續(xù)三期上漲。有分析指出，受供需兩端的積極變化影響，年內(nèi)煤價或出現(xiàn)局部性、階段性上揚。

　　大宗商品價格的暴力反彈，給了本已虧損累累的過剩產(chǎn)能企業(yè)送來“回光返照”的機會。

　　中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)主編胡艷萍稱，當前鋼鐵生產(chǎn)平均利潤率已升至每噸500～600元，為至少兩年來最高水平。麥格理分析師伊恩·羅珀認為，中國鋼鐵僵尸企業(yè)有不少開始恢復生產(chǎn)。

　　郴電國際4月12日發(fā)布公告稱，因港陸鋼鐵有限公司于2016年4月初全面恢復生產(chǎn)，公司控股子公司唐山中邦已于2016年4月上旬正式恢復生產(chǎn)。另外，武鋼外宣辦主任孫勁表示，基于目前的行情，武鋼部分停產(chǎn)的生產(chǎn)線正在恢復，但這并不會對“去產(chǎn)能”造成壓力?！艾F(xiàn)在鋼材價格回暖，我們抓住商機，恢復了前期暫停的一些生產(chǎn)線，利用這個短暫市場回暖的機會來搶占市場”。再者，4月21日，在原海鑫行政大樓內(nèi)，建龍鋼鐵的多位相關人士表示，“4月29日，建龍鋼鐵將正式復產(chǎn)”。

　　反觀我國對過剩產(chǎn)能企業(yè)改革的總體意見，4月21日，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，支持企業(yè)在資本市場融資和兼并重組?！兑庖姟分赋觯∪苯尤谫Y市場體系，完善直接融資市場化機制，支持鋼鐵、煤炭企業(yè)在各層次資本市場融資。支持有市場競爭力、投資人認可度較高的企業(yè)繼續(xù)發(fā)行債券產(chǎn)品融資，替代其他高成本融資。這意味著高層的主導意見是利用資本市場，把銀行的不良債務更多地利用企業(yè)的直接融資予以消化，同時利用過剩產(chǎn)能企業(yè)間的兼并重組，以減少直接的破產(chǎn)、員工的下崗并減少對社會穩(wěn)定的不利影響。

　　但世界上還沒有不陣痛就可以成功去產(chǎn)能減杠桿的改革良方?；蛟S，我國能走出一條既不觸及現(xiàn)有利益格局又能改革、改善社會資源配置和經(jīng)濟結構的新路。