昨日市場交投清淡，大盤未能延續(xù)上周五企穩(wěn)回暖的態(tài)勢，而是再度進入下跌通道。存量資金博弈格局下，市場缺乏可持續(xù)炒作的熱點。機構(gòu)對后市走勢的看法分歧較大，而投資者則表現(xiàn)出顯著的防御心理。

　　上周末消息面相對平淡，在缺乏實質(zhì)利空的情況下，昨日滬深兩市雙雙低開低走，在行至前期低點時，大盤獲得一定支撐，跌勢趨緩。臨近午盤，隨著銀行、煤炭、鋼鐵等周期股板塊相繼活躍，大盤逐步回抽。午后，大盤繼續(xù)震蕩上行，至尾盤大體收復上午失地。與此同時，中小市值個股相對主板走勢更弱，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。

　　截至收盤，上證指數(shù)收報2946.67點，跌12.57點，跌幅0.42%；深成指收報10106.79點，跌44.97點，跌幅0.44%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報2126.83點，跌0.47%。兩市合計成交3910億元，環(huán)比前一個交易日萎縮近8%。這是上周三以來，大盤連續(xù)第4個交易日縮量成交，創(chuàng)下3月11日以來的最低水平。同時，昨日午后大盤回抽期間量能不足1600億元，不及全天成交總額的4成，反彈時量能沒有有效跟上，進一步反映市場人氣萎靡。

　　板塊上看，各大行業(yè)漲少跌多。公共交通、消費類板塊等穿越周期的行業(yè)是盤面上為數(shù)不多的亮點。煤炭、釀酒、餐飲食品、商貿(mào)零售等板塊微幅上漲。鋼鐵、石化、建材等周期股表現(xiàn)相對抗跌。計算機、傳媒、電信運營等板塊跌幅居前。題材股表現(xiàn)乏善可陳，迪士尼、海綿城市等概念股沖高回落。成長股欲振乏力，而消費板塊逆勢飄紅，也反映出市場投資者態(tài)度謹慎。

　　這樣的市場氛圍與機構(gòu)一季度動向相互印證。申萬宏源研究統(tǒng)計一季度公募基金重倉股顯示，公募基金在今年一季度整體減倉創(chuàng)業(yè)板，同時增持了中小板以及周期品種集中的主板。

　　展望后市，招商證券認為，支撐上一輪市場上漲的因素主要有美聯(lián)儲加息延后、人民幣匯率企穩(wěn)、信貸大幅增長和經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善等。但市場目前對于這些利好因素未來邊際變化的看法依然存在分歧。市場預(yù)期的邊際變化將會引起不同資產(chǎn)相對吸引力的變化，資產(chǎn)輪動速度未來可能加快。

　　市場人士表示，短線看，周期股炒作需要經(jīng)濟進一步改善和上市公司業(yè)績提升的支持。未來若沒有實質(zhì)性利空因素，大盤出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率不大，短期市場或延續(xù)弱勢震蕩格局。（王曉宇）