■ 深圳特區(qū)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 熊子恒

　　公募基金一季報(bào)已于近日披露完畢，期間上證指數(shù)從3539.18點(diǎn)下跌最低至2638.30點(diǎn)，之后又反彈至3000點(diǎn)左右的位置，收復(fù)熔斷前的失地依然遙不可及。在這個(gè)過(guò)程中，公募基金的錢(qián)袋子也縮水了。有統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，主動(dòng)股票型基金規(guī)模為8796億元，大幅下降17%；與去年四季度相比，股票倉(cāng)位也由83.4%下降至80.8%

　　國(guó)家隊(duì)基金虧損

　　去年6月股市的非理性下跌仍令許多投資者記憶猶新，作為國(guó)家隊(duì)主力的證金公司一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。去年7月，證金公司借道基金公司成立了5只國(guó)家隊(duì)基金向市場(chǎng)輸血，它們分別是嘉實(shí)新機(jī)遇、華夏新經(jīng)濟(jì)、南方消費(fèi)活力、招商豐慶和易方達(dá)瑞惠，規(guī)?？傤~達(dá)到2000億元。

　　雖然成立時(shí)間短，這5只基金依舊在去年賺到了184億元，令投資者羨慕不已。但由于一季度行情不佳，5只基金同樣遭遇滑鐵盧，虧損總額達(dá)到173億元。

　　具體來(lái)看，招商豐慶虧損最小，虧損16.43億元，期末單位凈值為1.041元；南方消費(fèi)活力虧損21.15億元，期末單位凈值為1.076元；嘉實(shí)新機(jī)遇虧損42.73億元，期末單位凈值為0.956元；易方達(dá)瑞惠虧損44.83億元，期末單位凈值為1.134元；華夏新經(jīng)濟(jì)虧損48.14億元，期末單位凈值為0.912元。

　　為了控制風(fēng)險(xiǎn)，有四家國(guó)家隊(duì)基金選擇減倉(cāng)，持觀望態(tài)度。易方達(dá)瑞惠減倉(cāng)最多，倉(cāng)位由57.08%下滑至32.94%，幾乎減少了四分之一。南方消費(fèi)活力卻選擇加倉(cāng)，倉(cāng)位從41.56%增至48.13%。弱勢(shì)格局敢于逆勢(shì)操作，這或許與其持股的安全墊有關(guān)。南方消費(fèi)活力選擇增持的股票都是農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、中國(guó)人壽等低估值大藍(lán)籌。

　　提前埋伏“漲價(jià)”概念

　　近段時(shí)間以來(lái)，隨著大宗商品進(jìn)入上漲周期，多家券商機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報(bào)看好周期股的投資機(jī)會(huì)。正當(dāng)散戶分析行業(yè)估值、K線考慮要不要買(mǎi)入追高時(shí)，殊不知基金早在一季度就做了布局。今年以來(lái)有色冶煉加工板塊漲幅力度明顯，板塊指數(shù)已經(jīng)從2月份1236點(diǎn)的低點(diǎn)上漲至1688點(diǎn)，漲幅達(dá)到36.7%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度股票基金偏愛(ài)消費(fèi)和有色行業(yè)，主要對(duì)這兩大行業(yè)做了加倉(cāng)動(dòng)作。相比2015年4季度，主動(dòng)股票型基金加倉(cāng)比例最多的行業(yè)分別是農(nóng)林牧漁、有色、醫(yī)藥、家電和食品飲料，比例分別達(dá)到1.5%、1%、0.9%、0.7%和0.6%。在加倉(cāng)過(guò)程中，主動(dòng)股票型基金對(duì)通脹概念的畜禽板塊加倉(cāng)明顯，持倉(cāng)比例由1.5%和2.7%，達(dá)到歷史高位。在中小板塊中，圣農(nóng)發(fā)展和牧原股份分別被43只和32只主動(dòng)管理型基金作為重倉(cāng)股。

　　另外，TMT和金融是主動(dòng)型基金減倉(cāng)幅度最大的兩個(gè)板塊。要知道在2015年TMT行業(yè)漲幅驚人，傳媒、計(jì)算機(jī)、通信的漲幅分別達(dá)到172.71%、164.48%和128.56%，考慮到暴漲之后的估值風(fēng)險(xiǎn)，基金選擇暫時(shí)退出。但在對(duì)個(gè)股的操作中，基金的增減持態(tài)度發(fā)生了分化，信維通信、立訊精密兩只TMT股被調(diào)入主動(dòng)股票型基金前十大重倉(cāng)股；石基信息和啟明星辰兩只TMT股被調(diào)出市場(chǎng)重倉(cāng)股。