e租寶、大大集團、金鹿財行……去年以來，一個個互聯(lián)網(wǎng)金融平臺倒下給這個快速膨脹的行業(yè)澆了一盆冷水。針對互聯(lián)網(wǎng)金融在迅速發(fā)展過程中出現(xiàn)的各種亂象，4月14日，國務院組織14個部委召開電視會議，將在全國范圍內啟動有關互聯(lián)網(wǎng)金融領域的專項整治，為期一年。而螞蟻金服即將啟動上市計劃的消息則讓業(yè)內倍感振奮。

　　類似上述消息使得不少資本開始觀望，互聯(lián)網(wǎng)金融領域的機遇和空間到底還有多少，如今是否是投資的好機會？

　　南方日報記者 黃倩蔚策劃 謝美琴 牛思遠

　　螞蟻金服、陸金所等大平臺悄然加速發(fā)展

　　近日，一則“螞蟻金服完成B輪融資或于年內啟動IPO計劃”的消息，給無數(shù)觀望互聯(lián)網(wǎng)金融領域的資本帶來了強勁的信心和鼓舞。

　　有消息稱，螞蟻金服集團剛剛完成B輪融資，此輪融資額超過35億美元（折合約人民幣227億元），而螞蟻金服當前估值已達約600億美元（折合約3885億元人民幣）。按照這一體量，若螞蟻金服啟動A+H IPO，將有望成為2010年農行上市以來中國A股市場規(guī)模最大的一次IPO。

　　在此輪融資后，螞蟻金服的總市值也超過了小米的450億美元，僅次于優(yōu)步的620億美元，成為了全世界市值第二大的私人科技公司。

　　事實上，今年以來互聯(lián)網(wǎng)金融投融資并未遇冷。除了螞蟻金服，幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭今年初紛紛宣布獲得融資。

　　2016年1月，平安集團旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺陸金所獲得中銀集團、國泰君安等12.16億美元的B輪融資，這也是網(wǎng)貸行業(yè)獲得的最大一筆風投融資。

　　同在今年1月份，京東金融和微眾銀行分別曝出獲得巨額A輪融資的消息。京東金融獲得紅杉資本中國基金、嘉實投資等66.5億元人民幣的投資。微眾銀行則獲得華平投資等4.5億美元的投資，據(jù)南方日報了解，微眾銀行的第二輪融資已經(jīng)快接近完成。

　　幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的金融平臺先后在半年之內獲得巨額融資，顯示出互聯(lián)網(wǎng)金融綜合平臺的市場機會被普遍認同，并到了加速發(fā)展的階段。因監(jiān)管政策而面臨諸多不確定性的互聯(lián)網(wǎng)金融領域，想象空間仍然非常大。

　　根據(jù)盈燦咨詢統(tǒng)計，截至2016年3月底，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一共發(fā)生939起風投融資行為，共吸引約1398億元人民幣風投資金。從趨勢看，互聯(lián)網(wǎng)金融領域對風投資金的吸引力仍然處于高位。在2012年，金融相關的融資案例占全部行業(yè)融資案例的比例只有3.88%，2013年升到了5.99%，2014年為8.86%，到2015年已達9.83%。在2016年的前3個月，這一比例進一步升到了10.2%。

　　IT桔子的數(shù)據(jù)顯示，在2015年，國內創(chuàng)業(yè)企業(yè)一共發(fā)生了4681起風投融資行為，其中和金融相關的融資案例有461起。從2015年案例數(shù)看，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為風投最喜歡的領域之一，和本地生活、文化娛樂體育、企業(yè)服務相當，但比電子商務依然有一定距離。

　　相比起互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)動輒過百倍的市盈率，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的估值看上去并沒有這么美。但若與現(xiàn)在A股銀行普遍7—8倍的市盈率相比，加上“互聯(lián)網(wǎng)”的翅膀后，金融業(yè)的想象空間變得更大了。

　　行業(yè)規(guī)范后正規(guī)平臺有更大機會

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融領域里，P2P無疑是最吸引眼球的。

　　2015年開始，風投資金繼續(xù)加速進入P2P網(wǎng)貸行業(yè)。雖然亂象頻出，但網(wǎng)貸行業(yè)總融資額達到了258億元，融資次數(shù)多達301次，在互聯(lián)網(wǎng)金融11個細分行業(yè)中仍然排名第一。

　　從趨勢來看，相比于2014年全年33次的風投注資，2015年上半年就達到38次，超越2014年全年。下半年也有多個C輪融資突破：2015年8月點融網(wǎng)的C輪2.07億美元是迄今網(wǎng)貸行業(yè)內最大單筆融資、2015年9月的開鑫貸2億元是迄今行業(yè)內最大規(guī)模天使輪融資、2015年有多達四個平臺正式宣布完成了C輪融資等。

　　進入2016年，隨著一系列的風險事件發(fā)生，資本變得更為謹慎，但并未影響網(wǎng)貸領域的投資機會。深圳市創(chuàng)新投資集團TMT行業(yè)負責人、紅土信息基金總經(jīng)理賈巍接受南方日報記者采訪時表示，國內大部分的P2P平臺的確一直處于灰色地帶，經(jīng)營缺乏監(jiān)管，一哄而上、賭性太強、完全超出了信息中介服務的角色。但不可忽視的是，P2P服務對于傳統(tǒng)金融是一個重要的補充，可以滿足很多傳統(tǒng)銀行不能滿足到的小微企業(yè)和個人金融需求。

　　今年初陸金所超過12億元的融資側面反映著正規(guī)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的生命力。在一眾投資人里面，我們不難看到著名風投資本和傳統(tǒng)金融機構的身影。除了投陸金所的中銀集團和國泰君安，軟銀中國在P2P網(wǎng)貸行業(yè)投入了重兵，從2013年到2015年，先后投資了有利網(wǎng)、易貸網(wǎng)和付融寶，均為A輪融資。此外，紅杉資本、晨興資本、盛大資本、順為資本、高榕資本以及IDG資本等風投界的大佬也都重點布局了網(wǎng)貸行業(yè)。

　　不少業(yè)內人士預期，隨著《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》等一系列政策制度的出臺和監(jiān)管措施的落地，“大浪淘沙”過后，整個行業(yè)將得到進一步規(guī)范化?！跋嘈疟O(jiān)管整頓過后，正規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺甚至P2P平臺會有更好的投資機會出現(xiàn)?！辟Z巍表示。

　　征信、數(shù)據(jù)等細分領域蘊藏大空間

　　中國銀行網(wǎng)絡金融部副總經(jīng)理董俊峰曾對媒體表示，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融在近三年發(fā)展得如火如荼。究其機理，主要原因是金融抑制帶來的普惠金融供給不足，還有就是互聯(lián)網(wǎng)金融公司在包容監(jiān)管的環(huán)境下進行了大規(guī)模的監(jiān)管套利。

　　賈巍也認為，通過技術手段，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對傳統(tǒng)征信、借貸流程進行了補足，對日常消費信貸、支付需求進行了很好的提升。

　　“從長期來看，互聯(lián)網(wǎng)金融領域仍有很大發(fā)展空間，雖然投資相比前兩年冷卻許多，但感覺仍然有很多機會，比如征信服務和金融大數(shù)據(jù)服務等?，F(xiàn)在一提到互聯(lián)網(wǎng)金融，大家很多會直接對應P2P，但其實互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)很多，第三方支付、金融超市、征信服務、大數(shù)據(jù)服務等等都蘊藏很大發(fā)展空間?！辟Z巍表示。

　　事實上，征信、數(shù)據(jù)等相關互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務已經(jīng)成為了互聯(lián)網(wǎng)金融未來致勝的關鍵點。風險控制是金融的核心，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。傳統(tǒng)金融機構開展業(yè)務面臨的問題，很大程度上就是由于個人信用體系的不健全和個人信用信息的分散帶來的阻礙。風控是未來互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的核心競爭力，而風控的核心是征信能力，征信的核心在數(shù)據(jù)。

　　在2014年和2015年，風投開始加碼投資征信行業(yè)。隨著2015年《關于做好個人征信業(yè)務準備工作的通知》和《征信機構監(jiān)管指引》等利好政策不斷出臺，行業(yè)融資額也達到高潮，獲得風投19次超過4億元的投資。未來，管理層對于征信的高度重視以及政策的助力將幫助征信市場快速發(fā)展。

　　此外，作為搶占入口的重要一個環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)金融領域的“老兵”第三方支付領域正迎來另一個春天。自從2015年3月，央行發(fā)出最后一張支付牌照給廣物電子商務公司之后就再無新牌照發(fā)放。由于央行牌照的稀缺，包括上市公司在內的各方資本大佬紛紛通過“曲線救國”的方式來收購具有第三方支付牌照的公司

　　盈燦咨詢分析認為，對于支付機構而言，其具有金融、數(shù)據(jù)雙重屬性，第三方支付機構經(jīng)過多年積累已擁有大量的用戶和數(shù)據(jù)資源，涉及用戶的吃、穿、住、行等方方面面，這些數(shù)據(jù)對精準營銷、客戶管理、信用評級等增值服務有較大的價值。加上第三方支付是打通金融各項業(yè)務的重要節(jié)點，預計支付牌照之爭將會愈加激烈。

　　■專家觀點互聯(lián)網(wǎng)金融核心在金融 投資仍需謹慎

　　紅土信息基金總經(jīng)理賈巍認為，對于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，應重點考量其金融屬性，考量企業(yè)是否遵循金融行業(yè)的基本規(guī)律和具有風險定價能力。加了“互聯(lián)網(wǎng)”后，金融業(yè)務的本質并沒有變化，對于信貸相關業(yè)務，其核心仍然是風險控制和個性化定價能力、低成本吸收資金的能力，對于其他金融服務，核心是服務效率和便利性。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，紅土信息基金的投資一直非常慎重。首先因為金融業(yè)在每個國家都是高度監(jiān)管的，政策對機構的發(fā)展有很大的影響。此外，對于接觸資金端、募集公眾資金的企業(yè)就要更加謹慎了，因為一旦涉及到風險問題，帶來的不僅是投資損失，還會給公司帶來聲譽影響。

　　因此，對于涉及核心金融業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，紅土信息基金會選擇有一定經(jīng)營歷史、經(jīng)過時間的檢驗的企業(yè)，對于這類企業(yè)，如果基礎不牢固、不穩(wěn)健，百層大樓建到99層，最后一步也可能轟然倒塌。當然，其他類型的，征信、大數(shù)據(jù)服務等偏重技術服務類型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，紅土信息基金會投資早期一些的項目。

　　當前是否是進入互聯(lián)網(wǎng)金融的好時機？賈巍認為，相比起其他互聯(lián)網(wǎng)投資領域，互聯(lián)網(wǎng)金融的門檻要更高，進入互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)要看自己擅長和積累的資源是否足夠?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)，相對于大部分互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)，門檻要更高，無論是資金、資源還是人才等各方面都有較高的要求。因此對于創(chuàng)業(yè)團隊和風險投資而言都需要更謹慎?！?/p>