2014年以來，面對低迷的國際市場需求和嚴峻復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，融資難成為大型單機和成套設(shè)備等機電產(chǎn)品出口企業(yè)反映較為強烈的困擾之一。在落實“一帶一路”發(fā)展規(guī)劃、推進國際產(chǎn)能和裝備制造合作的重要階段，對“走出去”企業(yè)提供強有力的金融支持，有效緩解企業(yè)融資壓力，降低資金成本，幫助企業(yè)更好地參與國際競爭顯得更為緊迫。為此，機電商會金融工作委員會就當前大型單機和成套設(shè)備出口企業(yè)的融資問題開展了專題調(diào)研，對企業(yè)“走出去”過程中遇到融資問題的具體表現(xiàn)進行了梳理分析，并結(jié)合企業(yè)關(guān)注提出了相關(guān)意見和建議。

　　四大“痛點”

　　融資模式較為單一

　　當前，我國企業(yè)在項目融資上仍以傳統(tǒng)的出口買方信貸融資模式為主。出口買方信貸一般要求借款國提供主權(quán)擔?；蛴深愃菩再|(zhì)的當?shù)刂匾獓衅髽I(yè)擔保，同時對預(yù)付款比例有強制要求。但近年來，項目業(yè)主國，特別是在部分新興市場和一些中高端市場，政府能夠提供主權(quán)擔保的項目很有限，各政府對提供主權(quán)擔保的態(tài)度也愈發(fā)謹慎，企業(yè)獲取主權(quán)擔保的難度增大。此外，隨著PPP/BOT等新項目融資方式的逐步應(yīng)用，項目融資借貸主體更加多元，在融資方式上業(yè)主更多希望以項目自身資產(chǎn)或未來營收作為擔保方式，但目前國內(nèi)主要金融機構(gòu)能夠提供的主權(quán)擔保以外的項目融資方式不多，也缺乏與新的項目融資方式配套的評審機制和管理體系，導致我國企業(yè)在參與境外優(yōu)質(zhì)私人業(yè)主項目時，推進融資面臨較多實際困難。

　　案例

　　2008年以來，國內(nèi)某建材行業(yè)龍頭企業(yè)積極聯(lián)絡(luò)海外項目業(yè)主，希望以融資推動裝備及工程出口業(yè)務(wù)。土耳其Iren集團、印度Reliance集團、法國拉法基集團以及阿塞拜疆、加拿大等國的業(yè)主都曾專程來華與中國各銀行及中國出口信用保險公司等金融機構(gòu)洽談項目融資事宜。但由于建材行業(yè)一般很難提供主權(quán)擔保，在項目建成后也很難以可預(yù)期、可抵押的收入作為擔保，大部分業(yè)主都希望做項目融資，最終大部分項目融資進程都因擔保方式不能滿足要求而停止。其中，土耳其Iren集團的萬噸線項目已進入到業(yè)主考慮用銀行擔保方式進行融資的階段，最終中方卻由于融資成本太高而放棄。只有越南某項目，因業(yè)主是國有企業(yè)，提供了越南政府的主權(quán)擔保而最終獲得融資。該公司自2010年后已基本放棄在買方信貸項下進行融資。

　　非洲地區(qū)普遍存在供電緊張問題，近年來新能源發(fā)電漸趨活躍。新能源發(fā)電較多采用由私營企業(yè)建設(shè)發(fā)電站、國家電力與私營企業(yè)簽署購電協(xié)議（PPA）的模式來運作。能源項目由于具備造血能力，投資回籠較有保障而備受歡迎。國內(nèi)某企業(yè)跟蹤的非洲東部某國總額3億美元的風力發(fā)電項目，當?shù)厮狡笠雅c國家電力簽署購電協(xié)議，經(jīng)過約6年時間完成了可研報告。企業(yè)就此項目進行融資咨詢時，國內(nèi)多家銀行提出此類項目要有中信保介入、主權(quán)擔保、預(yù)付款比例不低于30%等條件；有銀行提出在企業(yè)拿到渣打銀行總部擔保后可以提供融資方案，但獲得主權(quán)擔保和渣打銀行總部擔保對于境外私營企業(yè)來說難度極大。為此，企業(yè)只好與項目業(yè)主和國內(nèi)銀行進一步協(xié)調(diào)，嘗試采用將項目拆解成幾個小型項目，分別由當?shù)劂y行提供擔保等方式，以期能夠獲取可行的項目融資方案。

　　融資綜合成本偏高

　　這類問題主要表現(xiàn)為銀行貸款、信保費率普遍偏高，企業(yè)風險準備金負擔較重以及費率調(diào)整不夠靈活及時等。國內(nèi)政策性金融保險機構(gòu)受資金來源、管理機制以及營收業(yè)績等因素影響，近年來雖加大了費率調(diào)整的力度和頻度，但無論貸款利率還是信保費率，在費率的調(diào)整上仍不夠及時靈活。在一些重點國別市場風險降低、政治相對穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)走強的情況下，國內(nèi)政策性金融保險機構(gòu)提供給企業(yè)的融資方案綜合費率偏高，政策性導向作用未得到充分發(fā)揮。單就融資貸款利率（LIBOR+MARGIN）而言，當前國內(nèi)銀行給出的融資方案利率水平普遍較日本、歐美等外資銀行高出100~400個點不等，其中日本銀行海外項目融資利率最低。此外，在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分金融、信保機構(gòu)在費率構(gòu)成和對比優(yōu)勢的對外宣傳和引導解讀上存在各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象，這也是外界形成我國融資、信保費率較高印象的一個原因。

　　案例

　　國內(nèi)某企業(yè)中標的迪拜某電站項目各方面條件較好，當?shù)劂y行和國際銀行提供的貸款條件極為優(yōu)惠，且不需要提供政府信貸機構(gòu)（ECA）的出口信用保險，6個月美元LIBOR加點為：融資關(guān)閉至計劃商運日為1.45%/每年；計劃商運日后4年為1.50%/每年；運營期5~10年為2.35%/每年；運營期11~15年為2.55%/每年；運營期16~20年為2.75%/每年。而主要中資銀行同等條件下僅能提供6個月美元LIBOR基礎(chǔ)上加3%左右利差的利率。此外，外資銀行不需要信用保險作為貸款條件，可節(jié)約大筆保費支出，這使得國內(nèi)銀行和外資銀行的整體融資成本差距被進一步拉大。

　　2013年6月，土耳其伊斯坦布爾市政府發(fā)布了采購126輛無人駕駛地鐵的國際招標通告，要求投標方在遞交投標文件時一并提供100%融資方案。據(jù)此要求，并基于10年的貸款期限，國內(nèi)某企業(yè)分別向國內(nèi)銀行和德意志銀行進行了詢價，德意志銀行利率報價為6個月的EURIBOR+1.35%MARGIN，而國內(nèi)銀行利率報價為6個月的EURIBOR+3%~3.5%MARGIN，因此，投標時企業(yè)最終選擇了德意志銀行的融資方案（最后該項目仍被日本企業(yè)以微弱的價格優(yōu)勢獲得）。

　　服務(wù)環(huán)節(jié)仍未全覆蓋

　　在很多海外項目開發(fā)過程中，項目業(yè)主往往會要求中方先落實資金，才能進入合同簽約、審批階段，但按照目前國內(nèi)政策性保險機構(gòu)的工作流程，通常只有在EPC合同（指公司受業(yè)主委托，按照合同約定對工程建設(shè)項目的設(shè)計、采購、施工、試運行等實行全過程或若干階段的承包）簽字并通過審核后才會出具承保意向函并明確最終的保費費率、承保期限等具體承保條件。這使得企業(yè)在項目跟進階段難以確定信保費用和承保期限，有的企業(yè)因缺乏對融資成本的統(tǒng)籌考慮，出現(xiàn)合同簽約后由于融資審批程序尚未完成而無法履約或成本發(fā)生較大變化而難以實現(xiàn)預(yù)期利潤，甚至出現(xiàn)個別企業(yè)在競標時以低成本融資為條件惡意壓價，在合同簽約后倒逼政府、銀行和信保審批的情況。同時，企業(yè)也提出保險機構(gòu)在出現(xiàn)問題后，理賠程序較為復(fù)雜，獲得賠付時間較長。

　　案例

　　某企業(yè)已簽約的某國外電站項目，由中方企業(yè)與瑞士公司組成聯(lián)合體共同對外簽約，分別提供各自合同份額的融資。在融資程序方面，中方承貸銀行和信保公司要在合同簽約后才正式啟動融資評審工作，且由于融資金額較大，根據(jù)我國相關(guān)政策規(guī)定，銀行和信保需就融資方案逐級報批，最終的承貸和承保方案需上報國務(wù)院審批，預(yù)計從項目簽約到融資生效需要18個月。而聯(lián)合體伙伴所在國的保險公司及承貸銀行在項目簽約前已開展評估工作，且無需報政府批準。

　　某孟加拉項目的招標書明確要求，投標文件需包括出口信用保險的具體承保條件，以便比較使用不同國別設(shè)備的出口信貸融資成本差異。如果中方信保機構(gòu)無法出具承保意向函，則項目業(yè)主無法準確測算并評判中國設(shè)備附帶出口信貸的融資成本，給中方公司投標帶來影響。

　　融資保險財務(wù)負擔較重

　　國內(nèi)銀行出于風險全覆蓋的考慮，一般會要求EPC承包商或者項目發(fā)起人承擔中信保賠付以外的敞口風險，或支付高額保證金。當前多家大型企業(yè)在中東歐以及南美國家的相關(guān)項目已被銀行要求繳納風險保證金。中長期險保費目前原則上要求企業(yè)在融資放款前一次性繳付，雖然個別項目也可申請分2~3次繳付，但相應(yīng)保單只對應(yīng)繳費部分生效，實際效果有限。同時，如在放款前國外借款人的保費不能付到位，保險公司通常會要求出口企業(yè)先行墊付保費，這都會增加企業(yè)在融資過程中的財務(wù)負擔。

　　合力解“渴”

　　針對當前企業(yè)“走出去”過程中在融資領(lǐng)域面臨的主要問題，國務(wù)院和有關(guān)金融保險管理部門高度重視，陸續(xù)出臺了多項支持政策，進出口銀行、中信保等金融保險機構(gòu)也在積極創(chuàng)新融資保險模式、完善服務(wù)體系，幫助企業(yè)降低融資成本，共同應(yīng)對市場風險。結(jié)合此次調(diào)研中會員企業(yè)反饋的意見，提出如下建議。

　　結(jié)合項目需求創(chuàng)新金融支持模式

　　一是創(chuàng)新?lián)７绞?，探討接受銀行保函代替中長期信用險的方式，以降低擔保成本。在風險防控基礎(chǔ)上，針對不同項目，如新能源、電力等優(yōu)質(zhì)項目，在主權(quán)擔保以外，更多接受以項目資產(chǎn)或未來收益作為擔保的新型擔保條件。二是參照項目融資國際通行做法，出臺針對PPP/BOT模式的新型融資、保險產(chǎn)品，制定通用、統(tǒng)一、規(guī)范的流程和標準，避免一事一議，方便企業(yè)操作。三是研究解決政策性金融保險機構(gòu)、開發(fā)性金融機構(gòu)與商會性金融機構(gòu)在對企業(yè)融資貸款中的“斷點”和“堵點”，完善配套產(chǎn)品，形成金融支持合力。

　　推進外匯儲備多元化運用

　　合理運用國家外匯儲備資金，以專項資金的形式注資或者拆借給中資銀行，參考大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排，建立長期性制度安排，用于支持中國企業(yè)海外投資項目和工程承包項目。對近期國家和金融保險機構(gòu)出臺的新政策、新舉措加強落地情況調(diào)研，特別是應(yīng)結(jié)合企業(yè)在運用過程中和操作層面出現(xiàn)的新情況和新問題加以改進完善，確保支持政策和項目需求的有效對接。

　　更好發(fā)揮“兩優(yōu)”貸款政策引導作用

　　從調(diào)研情況看，國外業(yè)主對我國“兩優(yōu)”貸款的需求仍較為迫切，并且隨著“一帶一路”、國際產(chǎn)能合作等國家戰(zhàn)略的推進和一些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的陸續(xù)啟動，沿線國家對資金的需求還將持續(xù)增加。建議繼續(xù)擴大“兩優(yōu)”，特別是“優(yōu)買”貸款規(guī)模，結(jié)合推進中的階段性工作重點，合理調(diào)配不同市場間的額度比例；在一些國別市場風險降低、政治相對穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)走強的情況下，結(jié)合市場動態(tài)和具體項目情況及時調(diào)整融資和信保費率，發(fā)揮政策性資金導向作用，進一步提高資金使用效益。如當前中巴經(jīng)濟走廊項下中長期項目信保費已實現(xiàn)下調(diào)，可參照這一政策推廣到其他的重點國別市場。

　　優(yōu)化管理程序提升服務(wù)效能

　　在實際業(yè)務(wù)開展過程中，存在因部分地方企業(yè)操作出口信貸經(jīng)驗較少、地方政府處理類似情況能力有限等問題，導致融資保險的申請、審查、報送時間較長，直接影響項目落實。建議進一步簡化項目申請審批層級，允許符合一定條件的地方企業(yè)直接向更高層級直接報送項目申請材料，提高項目審批和落實效率。應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際需求優(yōu)化審批程序，在融資保險管理機制上采取更為靈活的措施，適度放寬對政策性銀行、保險機構(gòu)的管理權(quán)限，對主權(quán)擔保等風險較低、金額較小的項目可由金融機構(gòu)自行評審，并考慮前置服務(wù)及審批環(huán)節(jié)，實現(xiàn)金融保險服務(wù)與企業(yè)需求的無縫銜接。

　　搭建交流平臺合力支持

　　應(yīng)加強金融保險機構(gòu)、行業(yè)組織與企業(yè)間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮進出口商會等行業(yè)組織作用，搭建政府政策、金融保險機構(gòu)服務(wù)與企業(yè)需求間的直接對話平臺，及時宣傳政策、介紹服務(wù)、遴選項目并反饋企業(yè)在一線遇到的具體問題，幫助企業(yè)解決“走出去”過程中遇到的融資保險實際問題，形成對外競爭的合力。