核心觀點(diǎn)：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者譚浩俊認(rèn)為，上市公司投巨資進(jìn)行廣告宣傳，已經(jīng)對企業(yè)利潤形成較大沖擊，相當(dāng)一部分企業(yè)的廣告費(fèi)用已經(jīng)遠(yuǎn)超公司凈利潤。如果這些廣告投入在使用過程中存在這樣或那樣的漏洞，投資者利益將受到極大侵害，必須予以規(guī)范。

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　　隨著2015年年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均展現(xiàn)在投資者面前，其中廣告費(fèi)用這塊尤為引人關(guān)注。截至4月20日，Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，共有1232家上市公司披露了其廣告宣傳費(fèi)用，累計(jì)達(dá)到893.76億元，而2014年所有上市公司的廣告費(fèi)用支出為1209.57億元。相信隨著后續(xù)上市公司數(shù)據(jù)的披露，2015年所有上市公司的廣告費(fèi)用支出超越2014年應(yīng)是大概率事件。

　　市場經(jīng)濟(jì)條件下，廣告是企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品宣傳和推廣的重要手段之一，也是占領(lǐng)市場不可或缺的方法之一。即使再大的企業(yè)、再好的產(chǎn)品，也需要投入大量資金用于廣告宣傳，以擴(kuò)大企業(yè)和產(chǎn)品的影響力，上市公司自然也不例外。但是，廣告投入并不是多多亦善，也不是投入的資金越多取得的宣傳效果越好，還必須講究宣傳方式和推廣策略，才能引起消費(fèi)者的關(guān)注和重視。

　　從已經(jīng)披露的上市公司的廣告投入來看，應(yīng)當(dāng)說力度是相當(dāng)大的。在已披露的1232家上市公司中，廣告投入超過1億元的就多達(dá)141家，超過10億元的則有17家。而廣告投入超過1億元的上市公司中，醫(yī)藥商業(yè)、房地產(chǎn)和食品飲料三個(gè)行業(yè)的上市公司數(shù)量最多?？梢?，這些行業(yè)的競爭十分激烈，廣告大戰(zhàn)相當(dāng)殘酷。那么，數(shù)以億計(jì)的廣告投入，到底取得了怎樣的宣傳效果、有沒有漏洞，也是值得關(guān)注的問題。

　　上市公司要對投資者負(fù)責(zé)，每花一分錢，都牽涉廣大中小投資者的利益。如果在花錢的過程中，出現(xiàn)亂花、瞎花，甚至貪污腐敗、利益轉(zhuǎn)移等方面的問題，就等于是在損害投資者利益。因此，投資者完全有理由要求上市公司明確每一分錢是怎么花的。

　　就廣告投入來看，雖然投資多少企業(yè)都有預(yù)算，也會在披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)公開數(shù)額，但是這些錢到底投向哪里了、是不是按照預(yù)算所規(guī)定的要求去投了，投資者并不清楚。

　　就目前的實(shí)際情況來看，廣告投入出現(xiàn)漏洞的可能性還是非常大的。因?yàn)?，在廣告投入上，能夠利用和操作的空間很多，譬如所委托的廣告公司，可能存在關(guān)聯(lián)交易。想一想，數(shù)億、數(shù)十億的廣告投入，只要出現(xiàn)一點(diǎn)漏洞，可能就是數(shù)萬、數(shù)十萬的損失。

　　需要注意的是，上市公司投巨資進(jìn)行廣告宣傳，已經(jīng)對企業(yè)利潤形成較大沖擊，相當(dāng)一部分企業(yè)的廣告費(fèi)用已經(jīng)遠(yuǎn)超公司凈利潤。如果這些廣告投入在使用過程中存在這樣或那樣的漏洞，投資者利益將受到極大侵害，必須予以規(guī)范。

　　正因如此，對上市公司的巨額廣告投入，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)予以特別關(guān)注。對那些廣告投入特別多的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)組織第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行抽查，看看廣告投入是否存在著利益輸送等方面的問題。同時(shí)，需要進(jìn)一步規(guī)范上市公司的行為，以增強(qiáng)投資者對資本市場的信心。（中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 譚浩?。?/p>

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