新華社北京4月23日專電 基金周評：基金業(yè)創(chuàng)新提速 新品種層出不窮

　　新華社記者陶俊潔

　　今年以來，基金業(yè)創(chuàng)新提速，各類化解市場波動風(fēng)險(xiǎn)的多策略基金、響應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的升級版大數(shù)據(jù)基金應(yīng)運(yùn)而生，新品種層出不窮。

　　國內(nèi)首只大數(shù)據(jù)基金“銀河定投寶”，成立于2014年3月，至今已超過兩年。隨后，廣發(fā)中證百發(fā)100等基金相繼發(fā)行。這類型基金主要是基金公司與ＢＡＴ等互聯(lián)網(wǎng)公司合作，利用股票財(cái)報(bào)、量價(jià)等數(shù)據(jù)，疊加互聯(lián)網(wǎng)公司的數(shù)據(jù)，定期挑選固定數(shù)量的股票，按一定權(quán)重編制大數(shù)據(jù)股票指數(shù)，并對指數(shù)復(fù)制進(jìn)行跟蹤。所以，第一代大數(shù)據(jù)基金是指數(shù)型基金，基金業(yè)績的來源主要是大數(shù)據(jù)指數(shù)的收益率，其次是基金經(jīng)理對指數(shù)的跟蹤程度。

　　2015年以來，經(jīng)歷幾次股市大幅波動，第二代大數(shù)據(jù)基金應(yīng)運(yùn)而生，增加了倉位控制的功能。因此，第二代大數(shù)據(jù)基金一般是靈活配置型基金，倉位調(diào)整范圍較大，期待在牛市中能夠高倉位分享收益，熊市中能夠低倉位躲避風(fēng)險(xiǎn)，這類基金業(yè)績的來源主要有兩方面：一是大數(shù)據(jù)指數(shù)的收益率，二是倉位控制帶來的收益。

　　大數(shù)據(jù)基金雖然是指數(shù)型基金，但是指數(shù)構(gòu)建的方法和一般的量化型基金是基本相同的，第一代大數(shù)據(jù)基金數(shù)據(jù)源包含了股票的量價(jià)指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)；此外還有合作的互聯(lián)網(wǎng)公司特有的數(shù)據(jù)，因此涵蓋的數(shù)據(jù)更廣。

　　不同于一般量化型基金模型是由基金經(jīng)理或者所在的團(tuán)隊(duì)共同開發(fā)，能夠熟知模型的內(nèi)容，大數(shù)據(jù)基金的基金經(jīng)理更多的是在指數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行跟蹤，一般不參與指數(shù)的開發(fā)。

　　除了大數(shù)據(jù)基金，自去年7月份之后，股指期貨一直處于較深的貼水狀態(tài)，在量化對沖遭遇困難時(shí)，市場上凸顯了另一種類型的低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健性的基金——多策略基金。區(qū)別于傳統(tǒng)的單策略基金，多策略基金通常會將多種不同類型的策略組合起來以避免單一策略在特定市場中的局限性。除此之外，多策略基金策略之間的相關(guān)性較低，通過不同策略的組合可以更好地降低組合整體的波動，從而達(dá)到穩(wěn)健收益的效果。

　　從今年一季度市場上多策略類型私募基金的收益情況可以看出，在對沖受限的情況下，多策略基金卻可以通過策略多樣性獲取不錯(cuò)的收益。從海外對沖基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)過半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，當(dāng)前規(guī)模較大的海外對沖基金大都以多策略為主。反觀我國，對沖基金行業(yè)還處于剛剛起步的階段，但長期來看，由于多策略基金的種種優(yōu)勢，也會成為未來我國對沖基金的發(fā)展方向。