如果初次見面，別人就說你身體不佳，你可能確實會擔心自己的健康。但當你將各項指標均合格的體檢報告給對方看，對方依舊說你“大病將至”，那么顯而易見，對方不是認識水平低下，就是別有用心。日前，一些國際資本大鱷又不甘寂寞，再次拋出“唱空”論調(diào)，不僅指責中國信貸達到了美國金融危機前的危險水平且資本流失嚴重，而且認為中國經(jīng)濟將會“潰堤”。專家指出，短期陣痛是新舊動力轉(zhuǎn)換的必要成本，而近期公布最新“體檢報告”表明，中國經(jīng)濟企穩(wěn)向好態(tài)勢明顯，關(guān)鍵指標均有所好轉(zhuǎn)，因此想借轉(zhuǎn)型陣痛來“唱空”中國經(jīng)濟是不可能成功的。

　　？● 債臺高筑？以偏概全！

　　2016年初，中國社會融資規(guī)模出現(xiàn)較快增長，直接融資占比明顯上升。一季度，社會融資規(guī)模增量累計達到6.59萬億元人民幣，比去年同期多1.93萬億元，創(chuàng)歷史同期最高水平。

　　這個本來一定程度上反映中國經(jīng)濟企穩(wěn)趨勢的信貸數(shù)據(jù)，在唱空者口中卻成了“危險信號”。他們認為，中國經(jīng)濟由債務(wù)推動的狀況就像是2007—2008年債臺高筑的美國，中國3月份新增信貸數(shù)據(jù)應該被視為一個警示。

　　事實果真如此嗎？實際上，一季度信貸快速增長的同時，結(jié)構(gòu)亦出現(xiàn)積極變化，金融對實體經(jīng)濟的支持有所增加，“去產(chǎn)能”、“去庫存”、“補短板”等政策意圖得到較好的貫徹。截至今年一季度末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額同比下降0.2%，首次出現(xiàn)負增長。其中，鋼鐵業(yè)中長期貸款余額同比下降7.5%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降10.3%，而涉及中西部地區(qū)、保障性住房、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的貸款則增長較快。

　　上海市社科院經(jīng)濟研究所所長石良平在接受本報記者采訪時指出，許多唱空中國經(jīng)濟的論調(diào)其實基本都是類似的，不是源于對中國現(xiàn)實國情的不了解，就是出于自身私利的需要而有意為之。

　　“中國企業(yè)的負債確實較高，其中以房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)較為嚴重。但如果以這部分企業(yè)來概括整個中國經(jīng)濟，顯然十分片面。因為我國政府負債比重明顯低于國際警戒線，居民層面?zhèn)鶆?wù)率更是遠低于儲蓄余額。此外，與陷入債務(wù)危機的國家相比，中國的負債大都用于投資而非消費，這些錢最終會轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，這是不容忽視的。”石良平說。

　　？● 資本外流？罔顧事實！

　　債務(wù)之外，唱空者對于中國資本外流這一現(xiàn)象也“念念不忘”。分析人士指出，中國資本外流現(xiàn)象的確存在，少數(shù)資本外流也確實與投機性選擇有關(guān)。但如果據(jù)此判斷中國經(jīng)濟喪失吸引力，有無視經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律之嫌。

　　“如今，我們很多企業(yè)都赴海外收購資產(chǎn)或直接投資，這不僅為國家政策所鼓勵，而且也是符合經(jīng)濟發(fā)展自身規(guī)律的必然現(xiàn)象?！笔计奖硎荆S著中國經(jīng)濟深度融入世界，中國的各種要素也需要在全球范圍內(nèi)進行優(yōu)化配置，因此不能將企業(yè)“走出去”謀發(fā)展簡單定義為資本逃離中國。

　　不過，相關(guān)學者也指出，如果短期內(nèi)資本外流過于嚴重，會對人民幣匯率和金融市場的整體信心造成不利影響。作為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要伴生現(xiàn)象，資本外流對經(jīng)濟的影響還需要結(jié)合總量和態(tài)勢綜合判斷。

　　事實上，當前我國資金流出壓力已經(jīng)明顯趨緩，外匯儲備保持充裕，人民幣匯率也一直維持在合理區(qū)間。國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，2016年1月份銀行代客結(jié)售匯逆差694億美元，2月份逆差收窄至350億美元，3月份逆差進一步減至336億美元。同時，境內(nèi)外匯貸款余額由降轉(zhuǎn)增，跨境貿(mào)易借貸余額降幅大幅收窄，境內(nèi)客戶償債節(jié)奏明顯放緩。

　　值得注意的是，上述發(fā)展規(guī)律和事實，恰恰被唱空者視而不見。

　　？● 將“硬著陸”？老調(diào)重彈！

　　對唱空者而言，無論其怎樣“思考”與“分析”，最終都離不開一個結(jié)論——中國經(jīng)濟即將“硬著陸”。只不過，這種老調(diào)從未在海內(nèi)外引起過什么“共鳴”。

　　聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織前首席經(jīng)濟學家海納·弗拉斯貝克認為，中國作為世界大國，有豐富的人力和市場優(yōu)勢，不僅積累了巨大的資本，而且技術(shù)更新也走在了世界前列。海納·弗拉斯貝克說，對于一個愈加成熟的經(jīng)濟體而言，增速逐漸放緩是一個正常的發(fā)展過程，因此人們有充足的理由對中國經(jīng)濟的未來保持信心。

　　荷蘭駐華大使館公使杜安德表示，近期官方公布的一系列數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟增長仍保持合理速度，由此來看不存在太大問題?！芭c世界上其他面臨經(jīng)濟增速放緩難題的經(jīng)濟體不同，中國經(jīng)濟發(fā)展具有巨大的內(nèi)部潛力?！彼f。

　　“近年來，‘硬著陸’時常有人炒，可是‘硬著陸’的標準是什么呢？其實，經(jīng)濟體至少要有GDP增速大幅下滑、企業(yè)資金鏈斷裂、失業(yè)率高漲等條件在短時期內(nèi)同時出現(xiàn)才能稱之為‘硬著陸’。而中國經(jīng)濟目前仍能維持在6.5%-7%之間的中高速增長，雖然有所回落但整體態(tài)勢是平緩的?！笔计秸f。

　　專家指出，西方構(gòu)建了成熟且成功的市場經(jīng)濟模式，讓唱空者慣于用西方的評判體系來“對照”中國，而忽視中國經(jīng)濟所處的國情和發(fā)展階段。這一思維慣性不僅不利于準確把握中國經(jīng)濟脈搏，還可能誤導世界上其他經(jīng)濟體作出錯誤決斷。(記者 王俊嶺)