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后市需小心成長股風(fēng)險

  • 發(fā)布時間：2016-04-23 13:31:06  來源：羊城晚報  作者：張廣文  責(zé)任編輯：羅伯特

　　廣文視角

　　周三以來，市場開啟新一輪回調(diào)，短短兩個交易日上證指數(shù)回撤2.95%，創(chuàng)業(yè)板指更是大幅回調(diào)7.13%。從基本面看，判斷本輪回調(diào)的主要邏輯為流動性悲觀預(yù)期、債市風(fēng)險情緒蔓延以及大宗商品期貨資金分流等。

　　首先，市場對流動性的悲觀預(yù)期是此次回調(diào)的首要原因。其次，債券信用事件在一定程度上影響了投資者風(fēng)險偏好。另外，近期大宗商品期貨市場的火爆對市場資金產(chǎn)生了較大的分流。

　　從市場層面看，本輪回落的核心原因在于市場成交、板塊輪動與指數(shù)高度的錯位。盡管滬指3月中旬跳空突破后重回3000點中樞，然而滬市成交卻僅能維持在2000億元的量級，這一規(guī)模表明當(dāng)前市場仍在存量博弈的格局當(dāng)中。與此同時，近期板塊的內(nèi)部輪動強度不足，以鋰電池、充電樁和無人駕駛為代表的泛汽車板塊和新股、次新股板塊幾乎是市場運行的唯一主線，其他板塊遲遲未能順利接力，3月中旬以來的行情缺乏明顯的主線邏輯。

　　目前滬指已運行至60日均線附近，創(chuàng)業(yè)板指也回落至前期跳空缺口上方，后市重點關(guān)注這兩大關(guān)口的得失。由于近兩日盤中快速殺跌后均有主力資金護盤跡象，上證50指數(shù)整體稍顯強勢，疊加4月21日仍有新增資金介入稀土永磁板塊做多的跡象，預(yù)計恐慌盤釋放后暫無較大系統(tǒng)性下跌風(fēng)險，滬指在60日均線上方盤整的概率較大。短期建議關(guān)注稀土永磁板塊。

　　倘若短期60日均線和跳空缺口雙雙失守，市場大概率進入新一輪下跌。目前來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率仍高達50倍和66倍，在風(fēng)險偏好回落背景下，預(yù)計板塊內(nèi)高估值成長股有較大回調(diào)風(fēng)險，建議回避如網(wǎng)絡(luò)金融、新能源汽車、無人駕駛等前期的市場熱門板塊。

　?。◤V州證券 張廣文）

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