此次安排證券法12月份二讀表明高層的重視，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革措施正在推進(jìn)當(dāng)中，有關(guān)于資本市場(chǎng)改革路徑的頂層設(shè)計(jì)也會(huì)酌情出臺(tái)，一些創(chuàng)新改革正摸著石頭過(guò)河。

　　證券法修訂有了新的動(dòng)向。

　　22日，全國(guó)人大常委會(huì)公布了2016年立法工作計(jì)劃，其中，備受市場(chǎng)各方關(guān)注的證券法修訂安排終于撩開(kāi)面紗，根據(jù)安排，繼續(xù)審議的法律案中證券法的修改被安排在12月份。證券時(shí)報(bào)記者從知情人士處獨(dú)家獲悉，此處12月份即指證券法二次審議的時(shí)間，這也就是說(shuō)全國(guó)人大常委會(huì)將在年底二讀證券法修訂草案。據(jù)此推算，修改后的證券法最快將于明年二季度正式出臺(tái)。

　　證券法的此番修訂頗費(fèi)周章，自證券法修訂工作被列入2014年立法工作以來(lái)，去年4月中下旬，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十四次會(huì)議舉行第一次全體會(huì)議，一讀審議了全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)提請(qǐng)審議的證券法修訂草案。該修訂草案明確了股票發(fā)行注冊(cè)制，確定了多層次資本市場(chǎng)體系的法律規(guī)則，健全了上市公司收購(gòu)制度，同時(shí)，專(zhuān)章規(guī)定了投資者保護(hù)制度，尊重了證券行業(yè)的自治與創(chuàng)新，突出了監(jiān)管者的簡(jiǎn)政放權(quán)，強(qiáng)化了事中事后監(jiān)管制度，完善了跨境監(jiān)管合作機(jī)制，提高了失信懲戒力度。

　　當(dāng)市場(chǎng)期待一讀之后的公開(kāi)征求意見(jiàn)稿時(shí)，2015年6月末的股市震蕩，讓立法前景變得不再明朗。知情人士透露，本次修法內(nèi)容多、變動(dòng)大，修訂草案中的細(xì)節(jié)，市場(chǎng)反應(yīng)較為敏感，內(nèi)部需多次探討予以確定，再加之股市的異常波動(dòng)后要更多研究經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，證券法的修訂安排向后推遲。

　　2016年3月份，全國(guó)人大2016年的立法計(jì)劃中，證券法修訂再次被列入其中，但由于沒(méi)有明確時(shí)間，證券法修訂何時(shí)推進(jìn)仍是個(gè)謎，此次全國(guó)人大常委會(huì)明確將于12月份上會(huì)審議證券法修訂草案，證券法修訂終于有了較為明確的時(shí)間表。

　　“此次安排12月份二讀表明了高層對(duì)證券法的重視，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革措施正在推進(jìn)當(dāng)中，不排除將會(huì)推出一些有關(guān)于資本市場(chǎng)改革路徑的頂層設(shè)計(jì)，一些創(chuàng)新改革需摸著石頭過(guò)河，這對(duì)證券法的修訂和調(diào)研進(jìn)程也有所影響。”知情人士表示，立法機(jī)關(guān)和相關(guān)部門(mén)對(duì)資本市場(chǎng)的改革和立法細(xì)節(jié)非常慎重，此次二讀給市場(chǎng)和調(diào)研也留足了時(shí)間，不排除會(huì)就此前一讀中的方案進(jìn)行修改。此前一讀的《證券法》修訂草案中共列入了16章338條，其中新增122條、修改185條、刪除22條。

　　按照慣例，法律修訂需經(jīng)過(guò)三讀，即三次人大常委會(huì)審議通過(guò)后正式發(fā)布實(shí)施，而全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議每?jī)蓚€(gè)月舉行一次，若證券法修訂草案的二讀召開(kāi)時(shí)間是2016年12月，這也就意味著《證券法》三讀，最快在明年4月進(jìn)行。

　　知情人士表示，因每年2月份的人大常委會(huì)因春節(jié)等因素時(shí)間一般為2天，這2天的會(huì)議內(nèi)容多安排3月份全國(guó)人民代表大會(huì)的相關(guān)議程，不會(huì)審議具體的法律案，所以證券法三讀最快上會(huì)的時(shí)間為4月。同時(shí)，證券法的出臺(tái)還有一個(gè)必要的前提條件，就是在一讀和二讀之間會(huì)就證券法修訂草案公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)，一般來(lái)講，意見(jiàn)征求時(shí)間是一個(gè)月?？梢?jiàn)，修改后的證券法的問(wèn)世最快將在明年二季度。

　　值得注意的是，2015年12月27日，全國(guó)人大常委會(huì)用授權(quán)的形式，授權(quán)國(guó)務(wù)院可以根據(jù)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的要求，調(diào)整適用現(xiàn)行《證券法》關(guān)于股票核準(zhǔn)制的規(guī)定，對(duì)注冊(cè)制改革的具體制度作出專(zhuān)門(mén)安排，讓注冊(cè)制改革具有了明確的法律依據(jù)。

　　目前，注冊(cè)制改革推進(jìn)前的準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行，正如證監(jiān)會(huì)主席劉士余所言，注冊(cè)制“必須搞”，但并不是單兵突進(jìn)，需要與健全多層次資本市場(chǎng)體系、多渠道推動(dòng)股權(quán)融資相互推進(jìn)，需要研究論證注冊(cè)制與核準(zhǔn)制之間制度轉(zhuǎn)換所需要的一系列配套規(guī)章制度，也需要一個(gè)相當(dāng)完善的法治環(huán)境，這需要相當(dāng)長(zhǎng)的過(guò)程。市場(chǎng)人士分析，注冊(cè)制改革的推出前提或需要證券法修訂完善，無(wú)論如何，證券法修訂的推進(jìn)對(duì)資本市場(chǎng)法治建設(shè)和監(jiān)管完善起到保駕護(hù)航的作用，市場(chǎng)對(duì)修改后的證券法甚是期待。(記者 程丹)