如今不少已清倉或減倉 昨日多數(shù)大宗商品大幅回落 鐵礦石焦炭依然堅(jiān)定上漲

　　周四晚間國內(nèi)三大商品交易所同時(shí)推出風(fēng)險(xiǎn)控制措施，導(dǎo)致周四夜盤至周五白天國內(nèi)大宗商品價(jià)格普遍性下跌：

　　周五下午收盤時(shí)，僅少數(shù)幾個(gè)品種上漲，鄭煤跌3.55%、螺紋跌3.29%、雞蛋跌3.26%、橡膠跌2.82%、淀粉跌2.81%、白糖跌2.69%、熱卷跌2.59%、玉米跌2.41%，螺紋鋼一度觸及跌停。多數(shù)黑色系產(chǎn)品仍受做多資金的青睞，焦炭漲3.86%、鐵礦漲1.83%，同時(shí)，有色金屬中的滬鋁出現(xiàn)了漲停走勢。

　　資源類個(gè)股周五跌幅劇烈，鋼鐵、有色領(lǐng)跌，寶鋼、武鋼、鞍鋼單日跌幅均超過2%，中國鋁業(yè)跌3.88%，中金黃金跌4.69%，山東黃金跌5.19%。

　　文/廣州日報(bào)記者井楠

　　近期資源股與大宗商品走勢的差異，使得資金持續(xù)流入期貨市場做多，部分激進(jìn)投資思維的散戶也“割肉”股票去炒大宗商品，其中部分人由于投資態(tài)度“審慎”、及時(shí)獲利了結(jié)而收益頗豐。

　　業(yè)內(nèi)人士提示未來風(fēng)險(xiǎn)，資金投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)日益積累，大宗商品基本面的供大于求格局并無改變，沖高回落的行情隨時(shí)會到來，資源股、資源B級基金的風(fēng)險(xiǎn)更勝一籌。

　　投資故事：“割肉”股票炒橡膠

　　大宗商品市場的崛起，為廣大激進(jìn)型散戶投資者帶來了投資機(jī)會。廣州日報(bào)記者調(diào)查了深圳、廣州兩地的市場，發(fā)現(xiàn)入市炒賣期貨的大散戶、股市投資者數(shù)量眾多，以“兩棲”投資者居多（兼顧股市、期貨），也不乏初次進(jìn)入大宗商品市場的菜鳥。

　　廣州天河區(qū)的大散戶倪先生在中國國際期貨（廣州）營業(yè)部炒賣農(nóng)產(chǎn)品超過3年，以往主要精力在股票，只有獲利了結(jié)了股票、看不清方向或熊市太久的情況下才會進(jìn)入期貨市場，而2016年的股市剛好符合這兩個(gè)特點(diǎn)。

　　“我進(jìn)入期市是在3月底，當(dāng)時(shí)‘割肉’了150萬元的股票?！蹦呦壬嬖V廣州日報(bào)記者：“股票還剩下100萬元的市值?！?/p>

　　據(jù)倪先生敘述，他是在3月底橡膠主力合約11540元/噸的位置開始建倉，買的并非最低價(jià)格，但是接近4月初的底部。

　　“我當(dāng)時(shí)想，黑色、有色系大宗商品都在大漲，農(nóng)產(chǎn)品無論如何都該有一波行情?！睘榇耍?月初價(jià)格跌時(shí)，倪先生先后用150萬元資金補(bǔ)倉了兩次，之后迎來振蕩上漲的行情。1個(gè)月下來，橡膠主力合約累計(jì)上漲12.6%。倪先生選擇了4倍放大保證金的操作，于是同期投資收益超過40%，本周三、四他開始獲利了結(jié)，至周五已清倉80%以上倉位，150萬元初始投資資金已變成212.8萬元。

　　而一個(gè)月來，倪先生留在股市的近100萬元市值少了3.3萬元。

　　股市：資源類個(gè)股萎靡 有色B獨(dú)漲70%

　　廣州投資者倪先生的近100萬元股票多數(shù)投在資源類個(gè)股上，可惜1個(gè)月大宗商品大漲行情中，資源類個(gè)股的走勢并不出眾。包括江西銅業(yè)、銅陵有色、豫光金鉛、中國鋁業(yè)在內(nèi)的領(lǐng)頭有色個(gè)股，一個(gè)月基本處在橫盤走勢中，唯獨(dú)黃金采掘股漲勢差強(qiáng)人意。而鋼鐵板塊雖然4月初一度大漲，卻已在一周前回落。

　　萬聯(lián)證券分析師認(rèn)為，資源類個(gè)股走勢不盡如人意，主要與A股大盤的整體萎靡氛圍相關(guān)。而且，2~3月時(shí)間里，機(jī)構(gòu)投資者也過度消化了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的利好信息，乃至利好出盡。

　　對比來看，資源類分級基金可謂股市一枝獨(dú)秀，其中的有色B振蕩上漲，至今仍在高位，2月1日以來的漲幅高達(dá)70%。而有色A基金的表現(xiàn)則和多數(shù)有色個(gè)股一致，橫盤整理，B級基金顯然受到了機(jī)構(gòu)的投機(jī)關(guān)注。

　　賺錢追因

　　資產(chǎn)大鱷虧逆市投資 普通散戶勝在“審慎”

　　廣州日報(bào)記者從華泰期貨、中國國際期貨等平臺了解到，如倪先生這樣近期“揮別”股市、進(jìn)入期貨市場的散戶數(shù)量不在少數(shù)，從賬面流水來看，收益頗豐者數(shù)量不少。

　　單月來看，深圳的歐先生36萬元炒賣焦炭賺了6萬元，已經(jīng)獲利了結(jié)。廣州的施先生26萬元部分割肉“股票”，居然2個(gè)月賺了16萬元，其間炒賣豆油與大豆三次進(jìn)出。由于趨勢性上漲行情中多數(shù)散戶選擇了“做多”。目前為止巨額虧損的散戶數(shù)量并不多。

　　對比葛衛(wèi)東之類大虧大賺的市場大鱷，廣東散戶具有以下突出“審慎”特點(diǎn)：

　　1.廣東散戶做的都是趨勢性投資。看準(zhǔn)了反彈走勢，跟隨市場趨勢性“做多”。葛衛(wèi)東虧了5億元，主要虧在“做空”了以螺紋鋼為代表的黑色系產(chǎn)品上（通過基金操作），“做空”思維與大市的趨勢不合。

　　2.不少散戶近期獲利多是“抄底”操作，農(nóng)產(chǎn)品是主要獲利產(chǎn)品，跟風(fēng)炒賣黑色系產(chǎn)品的人并沒有想象中多。廣州日報(bào)記者從幾家經(jīng)紀(jì)平臺了解到，4月單月獲利超過30%的散戶，其中有一半以上是炒賣了農(nóng)產(chǎn)品，而非正在暴漲的黑色系、貴金屬產(chǎn)品。廣州施先生認(rèn)為：“黑色系產(chǎn)品短時(shí)間里漲速太快，容易暴跌；而農(nóng)產(chǎn)品剛啟動(dòng)，期貨市場也需要尋找價(jià)值洼地?！?/p>

　　3.有的散戶一般只做一個(gè)品種，研究深入。被訪的近期散戶雖然炒賣品種有差異，但一個(gè)階段一般只炒賣一個(gè)品種，比如倪先生只做橡膠，歐先生只做焦炭。在中國國際期貨（廣州）分析師全泉來看，投資集中在1~2個(gè)品種更能體現(xiàn)有的放矢。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　分級B基金防跳水 資源股風(fēng)險(xiǎn)大于資源期貨

　　無論是資源類期貨還是資源股，經(jīng)過了前期的大幅度飆升，目前都處在前途未卜的狀態(tài)之下，業(yè)內(nèi)人士提示散戶，投資風(fēng)險(xiǎn)不可低估。

　　首先，資源類大宗商品面臨沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，黑色系產(chǎn)品首當(dāng)其沖。無論是螺紋鋼、鐵礦石還是焦炭，5個(gè)月內(nèi)的漲幅超過了70%，在10年走勢中屬罕見，資金短線投機(jī)的跡象明顯，從3月底開始，國際、國內(nèi)市場上都已出現(xiàn)獲利了結(jié)的跡象。國內(nèi)期貨市場的大資金流入、流出交相呼應(yīng)，一旦價(jià)格下跌，有可能形成多米諾骨牌現(xiàn)象。

　　有色金屬期貨漲幅相對有限，出現(xiàn)大幅度回落的可能性較小，但其基本面的供大于求格局依舊，進(jìn)一步上漲的空間有限；目前點(diǎn)位散戶如果選擇“做多”，后市獲利空間也有限。

　　而資源類股票的后市投資風(fēng)險(xiǎn)更勝一籌。首先，類似上市公司的基本面基礎(chǔ)較差。鋼鐵板塊、有色板塊年報(bào)到一季度報(bào)業(yè)績不盡如人意，前者巨額虧損，后者大幅度下降。而且A股暫時(shí)難以脫離溫吞走勢，影響資源類板塊的后期發(fā)揮。

　　而資源類B級基金的風(fēng)險(xiǎn)還要大于普通的資源股，是散戶未來操作中特別值得提防的。以有色B為例，過去一年中暴漲暴跌行情常見，從2015年年底的高點(diǎn)回落到2016年2月1日的低點(diǎn)，跌幅超58%。一旦股市出現(xiàn)系統(tǒng)性走跌或資源板塊基本面出現(xiàn)“轉(zhuǎn)向”，類似基金或會高臺跳水。去年6月~11月大盤幾次走跌中，不少分級B基金多次跌至下折點(diǎn)。包括國企改B、證券B等熱點(diǎn)分級基金。