進(jìn)入二季度以來，A股行情變得撲朔迷離，上證綜指反復(fù)在3000點附近波動。反復(fù)震蕩的市場環(huán)境對于權(quán)益類基金是重大考驗。但對投資者來說，基金經(jīng)理穿越周期的能力并不是短期排名所能體現(xiàn)的，只有延長考察周期才是公允的做法，而基金產(chǎn)品的競爭力將體現(xiàn)在對市場節(jié)奏的把握和行業(yè)配置的合理調(diào)整上。

　　去年，A股市場經(jīng)歷了罕見的牛熊轉(zhuǎn)換，而權(quán)益類基金經(jīng)理的管理水平也受到了嚴(yán)峻考驗。但上投摩根基金旗下的上投摩根民生需求憑借靈活的資產(chǎn)配置，全年仍取得了81.9%的優(yōu)良業(yè)績?；仡櫲ツ甑牟僮髑闆r，基金經(jīng)理帥虎坦言，他在年初便制定了均衡配置的策略，力求在獲取一定收益的情況下，控制回撤比例。事實證明，這一策略在2015年的極端行情中頗為奏效。去年上半年，創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新高，帥虎也適度配置了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的成長股。5月底6月初，考慮到當(dāng)時成長股估值極高，帥虎判斷，很多成長股已經(jīng)將未來3年至5年，甚至更長一段時間的收益折現(xiàn)體現(xiàn)得淋漓盡致。因此，他及時切換，大幅降低成長股的配置比例，同時大筆買入銀行、消費等價值股。到了8、9月份，他發(fā)覺許多個股已經(jīng)從高點下跌80%，因此重新配置了部分有核心競爭力、估值合理，且長期空間較大的成長股。

　　對于自己的投資風(fēng)格，帥虎總結(jié)為兩點：一是行業(yè)均衡配置，二是集中投資個股。盡管A股在今年前兩個月表現(xiàn)欠佳，但帥虎仍對2016年的市場環(huán)境持樂觀態(tài)度。經(jīng)歷了去年的極端行情，去杠桿進(jìn)程已經(jīng)大致完成，未來市場會回到一個比較正常的狀態(tài)。而當(dāng)下無論是藍(lán)籌股還是成長股，都可以找到很多估值較為合理的行業(yè)或個股。

　　帥虎表示，他未來較為看好軍民融合、以土壤修復(fù)為代表的環(huán)保行業(yè)和精準(zhǔn)醫(yī)療這三大板塊。在軍民融合方面，帥虎表示，整個軍工市場的容量非常大。隨著軍民融合政策的推出，原本由大型國有企業(yè)占據(jù)絕對份額的市場，逐漸向民營企業(yè)打開，這將為規(guī)模較小的民營企業(yè)帶來可觀的邊際改善。在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，帥虎較為關(guān)注土壤修復(fù)相關(guān)行業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，我國土壤超標(biāo)率達(dá)16.1%，隨著行業(yè)規(guī)范的形成以及“土十條”政策的出臺，行業(yè)有望爆發(fā)，存量空間近10萬億。另外，精準(zhǔn)醫(yī)療也是他關(guān)注的方向之一。（記者 王彭）