為貫徹落實(shí)《中共中央 國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)價格機(jī)制改革的若干意見》(中發(fā)28號)精神，提升政府價格監(jiān)管水平，加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷輸配電環(huán)節(jié)成本監(jiān)審，發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開展2016年輸配電定價成本監(jiān)審工作的通知》，決定對納入第二批試點(diǎn)的北京、天津、冀南、冀北、山西、陜西、江西、湖南、四川、重慶、廣東、廣西等12個省級電網(wǎng)和華北區(qū)域電網(wǎng)，組織開展輸配電定價成本監(jiān)審。

　　《通知》提出，按照政府制定價格成本監(jiān)審辦法和輸配電定價成本監(jiān)審辦法等有關(guān)規(guī)定，對上述試點(diǎn)電網(wǎng)公司2013—2015年度生產(chǎn)經(jīng)營情況和輸配電成本開展審核。

　　《通知》明確，此次輸配電定價成本監(jiān)審工作由國家發(fā)展改革委統(tǒng)一組織實(shí)施，采取交叉監(jiān)審方式，由相關(guān)地方價格主管部門成本監(jiān)審機(jī)構(gòu)牽頭，國家能源局派出機(jī)構(gòu)、國家發(fā)展改革委相關(guān)機(jī)構(gòu)等參加，組成13個監(jiān)審工作組，對試點(diǎn)電網(wǎng)公司輸配電成本進(jìn)行實(shí)地審核。

　　1.優(yōu)質(zhì)的水電上市公司

　　國聯(lián)證券認(rèn)為，輸配電重點(diǎn)在改變電網(wǎng)運(yùn)營模式以建立獨(dú)立的輸配電價，這是形成“多買方——多賣方”市場的先決條件，輸配電價改革的推進(jìn)，將為電改打下堅實(shí)的基礎(chǔ)，推動電改的全面前行。我們認(rèn)為重點(diǎn)關(guān)注4類投資機(jī)會1.優(yōu)質(zhì)的水電上市公司 在舊體制下，由于水電的發(fā)電成本顯著低于其他類型的發(fā)電成本，水電的上網(wǎng)電價相對較低，約為0.302元/千瓦時，顯著低于煤電的0.394元/千瓦時、核電的0.43元/千瓦時、風(fēng)電的0.545元/千瓦時、光電0.95元/千瓦時，在未來的售電市場化競爭中占有重要優(yōu)勢。另外，在利率下行的背景下，水電企業(yè)的利息費(fèi)用不斷下降，有利于提升公司盈利水平。綜合考慮央企、國企改革等因素，重點(diǎn)推薦長江電力、國投電力、桂冠電力和黔源電力。

　　2.特高壓相關(guān)電氣設(shè)備的上市公司

　　在電改配套文件中明確，風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、余熱余壓余氣發(fā)電按照資源條件全額安排發(fā)電。規(guī)模風(fēng)電、光伏基地主要集中在“三北”地區(qū)，遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的中東部負(fù)荷中心。國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)在大力推進(jìn)遠(yuǎn)距離、大容量、低損耗的特高壓電網(wǎng)建設(shè)，通過“風(fēng)光水火打捆”外送方式，推動清潔能源在更大范圍內(nèi)進(jìn)行資源優(yōu)化配置。2020年計劃在國內(nèi)建成“五縱五橫”特高壓電網(wǎng)，合計27條特高壓線路；此外，特高壓“走出去”步伐正在加速，在巴西美麗山項目開工的基礎(chǔ)上，國家電網(wǎng)正在規(guī)劃6個海外項目。國家電網(wǎng)方面預(yù)計，隨著后續(xù)特高壓工程的加快推進(jìn)，新增特高壓投資將達(dá)到4500億元，加之各級電網(wǎng)共投資1.5萬億元，未來將帶動電源和相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資1.7萬億元。特高壓是中國的又一名片，結(jié)合一帶一路和全球能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，重點(diǎn)推薦中國西電、特變電工和國家電網(wǎng)旗下的平高電氣、許繼電氣和國電南瑞。

　　3.布局電力需求側(cè)的公司

　　節(jié)能減排的大背景下，在電力消費(fèi)側(cè)布局，結(jié)合峰谷電價和個性化終端能源需求，提供節(jié)能服務(wù)的上市公司。結(jié)合能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，重點(diǎn)推薦林洋電子、積成電子、新聯(lián)電子和智光電氣。

　　4.地方綜合型能源企業(yè)

　　具備當(dāng)?shù)貒Y背景的傳統(tǒng)電力企業(yè)，一方面有望在大用戶直購電中，鎖定當(dāng)?shù)貒Y背景的用電需求大戶，另一個方面有望轉(zhuǎn)型成為供電、供氣、供熱等本地綜合能源服務(wù)提供商。重點(diǎn)推薦天富能源、建投能源和樂山電力。