■第二看臺

　　當(dāng)前我國進入“大眾創(chuàng)業(yè) 萬眾創(chuàng)新”階段，新項目不斷涌現(xiàn)。如何快速從大量項目中“挖掘”出有發(fā)展前途，未來盈利可觀的項目，實現(xiàn)一級股權(quán)市場的量化投資？

　　4月12日，在北京市科委、北京市金融局等支持下，因果樹公司的全球首個投資機器人正式亮相，在今年2月3日上線的投資機器人，如今已成功預(yù)測了14家公司融資事件的發(fā)生。

　　智能預(yù)測優(yōu)質(zhì)項目，準(zhǔn)確率遠(yuǎn)超傳統(tǒng)

　　谷歌人工智能AlphaGo4:1擊敗了圍棋世界冠軍李世石，讓人們對人工智能的應(yīng)用充滿了期待。

　　中關(guān)村股權(quán)投資協(xié)會聯(lián)席會長、東方基易投資管理公司董事長易基剛說，我國股權(quán)投資在整個經(jīng)濟體量里所占比重比還很小，有非常大的發(fā)展空間。過去股權(quán)投資發(fā)展非常緩慢，主要原因是信息不對稱、不透明，沒有定價標(biāo)準(zhǔn)。一名優(yōu)秀的投資經(jīng)理一對一跟蹤項目需要非常多的時間和精力，一年充其量只能看15到20個項目，如此低的投資效率嚴(yán)重制約了我國當(dāng)前項目市場與資本市場的對接。

　　“因果樹推出的投資機器人可能會徹底結(jié)束當(dāng)前一級股權(quán)市場較原始投資生態(tài)。”易基剛說，人工智能對股權(quán)投資深度應(yīng)用和數(shù)據(jù)挖掘，將極大提高整個一級股權(quán)市場的效率。這讓項目價值有了判斷依據(jù)，讓一級股權(quán)市場的量化投資成為可能。

　　據(jù)統(tǒng)計，2015年上半年B輪以前有融資項目的案例1296個，其中159個在下半年再次得到融資。投資機器人經(jīng)過分析上半年數(shù)據(jù)，預(yù)測下半年1296個項目中，會有186個融到資，實際融到資的是39個。

　　“也就是說，整個市場半年的接盤率是12.2%，因果樹投資機器人的預(yù)測準(zhǔn)確率達(dá)到21%，相當(dāng)于傳統(tǒng)投資機構(gòu)的兩倍，避免了優(yōu)質(zhì)項目錯失投資機遇。這還是我們的機器人剛起步，數(shù)據(jù)比較少的情況下獲得的。”因果樹聯(lián)合創(chuàng)始人滕放說。

　　機器來處理數(shù)據(jù)、跟蹤分析、投資預(yù)測

　　因果樹創(chuàng)始人馬超說，投資機器人可做四種事情，包括對數(shù)據(jù)的處理、建立數(shù)據(jù)庫、跟蹤分析。在此之上，投資機器人甚至可以分析建模、投資預(yù)測。

　　也就是說，因果樹會抓取全網(wǎng)13萬家互聯(lián)網(wǎng)公司的信息，建立關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投融資信息的最完備數(shù)據(jù)庫。以每個優(yōu)秀分析師每天可整理出3家企業(yè)的完備信息來計，現(xiàn)有數(shù)據(jù)大概需要一個分析師用43333天來收集，大概等于118.7年。

　　投資機器人還會每日跟蹤并分析全網(wǎng)項目動態(tài)，記錄企業(yè)成長軌跡。這包括企業(yè)用戶來源、用戶量、用戶黏性、用戶質(zhì)量以及對應(yīng)的招聘信息、社交信息、融資信息等上百個維度的信息。這些事情至少需要一萬個以上分析師來做。另外，人力信息半徑是非常有限的，很難做到機器人這樣齊備?！鞍堰@些大量重復(fù)、繁冗，需要海量計算的，有規(guī)律的事情交給機器來做，人工來處理情感因素和不確定因素?！瘪R超說。

　　機器人會對項目分析建立模型。機器人使用“標(biāo)簽云”來分析項目的商業(yè)模式，并對項目進行歸類，然后根據(jù)行業(yè)熱度、機構(gòu)熱度和項目本身情況等進行建模，對項目進行綜合評分。

　　投資機器人通過模型運算，最終推選出近期最具有潛力的企業(yè)。在這個過程中，投資機器人加大了信息半徑，通過對所有過往項目的歷史信息等來進行投資建模。此外，投資機器人具備情感邏輯能力，對優(yōu)劣信息會加以處理。“每一家公司有上千條記錄。一些熱門公司、優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司數(shù)據(jù)達(dá)上萬條記錄，甚至更多。投資機器人會預(yù)測這家公司整個銷量是在初創(chuàng)期、平穩(wěn)期、上升期或死亡期。我們對這些因素中的正能量加分，負(fù)像因素減分……每一個行業(yè)會有一個細(xì)分模型來預(yù)測該行業(yè)和公司未來發(fā)展的走勢。”馬超說。

　　中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院執(zhí)行院長、中國小微企業(yè)融資研究中心主任劉勇指出，因果樹投資機器人不是簡單的大數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)庫，而有非常強的深度學(xué)習(xí)能力，能在數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)上去追蹤企業(yè)成長軌跡，并能智能分析，可判斷出優(yōu)劣信息，自動優(yōu)化模型。

　　“我們要避免人為地把自己的經(jīng)驗套用到將來的情況上，這是非常容易犯錯誤的，而機器不具備這種犯錯誤的可能性，完全是基于一定數(shù)量的篩選，最后分析出來的結(jié)果是較為客觀的。投資經(jīng)理人可以在這些客觀信息的基礎(chǔ)上再進一步考察和分析?！彪耪J(rèn)為，機器人不是取代人類，而是輔助人類。進一步精細(xì)化的主觀判斷還是需要人來做，比如公司的決策能力、判斷能力是不是很強等。這樣，通過機器人的客觀分析和人們的進一步考量，快速挖掘出下一個“阿里”。

　　 股權(quán)投資市場將迎來指數(shù)級增長

　　易基剛認(rèn)為，股權(quán)投資的魅力來自于，在基于相對穩(wěn)定的模型基礎(chǔ)上投資要素資源的深度集合。“我們通過AlphaGo+這樣的人工智能，在基本數(shù)據(jù)和定價模型基礎(chǔ)上，加上后期投資的投后管理服務(wù)，這會極大提升現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)的成功概率，以及投資的成功概率。我們相信這種改變不會是對投資行業(yè)的沖擊，而是一種巨大的推動?！?/p>

　　傳統(tǒng)金融是在用80%的資源來解決20%在金字塔尖人的需求，因為大多數(shù)的普通公眾只有幾千或幾萬元的少量資金，基本無法邁入股權(quán)投資市場的門檻。如何才能實現(xiàn)普惠金融，普通老百姓也能享受到股權(quán)投資市場的紅利？

　　“投資機器人的應(yīng)用，能降低投資門檻和投資風(fēng)險，讓優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司能更容易脫穎而出，獲取資金與要素資源配置的支持，也能讓更多人通過投資方法參與到創(chuàng)新活動當(dāng)中，共享創(chuàng)業(yè)紅利?！币谆鶆傉f。

　　人工智能投資是為了讓股權(quán)流通更高效。滕放說，目前，“人工智能投資”仍處在起步階段，在技術(shù)、模型上還有很大進步空間。不過，智能人工在金融領(lǐng)域的運用，將打破傳統(tǒng)金融“加法”的增長規(guī)律，重構(gòu)整個一級股權(quán)領(lǐng)域的生態(tài)，實現(xiàn)指數(shù)級別增長。同時，能讓優(yōu)質(zhì)項目不被埋沒，優(yōu)化資金配置，降低行業(yè)損耗，將有效資金與優(yōu)質(zhì)項目高效對接，從而推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展。當(dāng)前，因果樹正在和投資機構(gòu)，銀行等金融機構(gòu)接觸、合作，投資機器人在金融領(lǐng)域?qū)l(fā)揮更大作用。