本周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體疲軟，尤其是美國3月PPI和零售數(shù)據(jù)疲軟，暗示美國通脹水平復(fù)蘇乏力，打壓美聯(lián)儲加息預(yù)期。3月美國消費者未來一年通脹預(yù)期降至2.53%，未來3年預(yù)期中值降至2.50%，說明投資者對通脹前景保持謹慎態(tài)度。美國3月PPI月率與核心PPI月率均呈現(xiàn)負增長，生產(chǎn)者物價指數(shù)疲弱，預(yù)示整體通脹率將在一段時間內(nèi)低于美聯(lián)儲2%的目標。美國3月零售銷售月率下降0.3%，低于預(yù)期和前值，作為經(jīng)濟占比最大的組成部分，零售銷售疲軟，可能暗示全球第一大經(jīng)濟體一季度經(jīng)濟增速疲軟。

　　歐洲和日本延續(xù)寬松。上周末，歐洲央行執(zhí)委默施、管委維斯科和日本內(nèi)閣官房長官菅義偉分別對貨幣政策作出展望，言論內(nèi)容圍繞“采取寬松措施，促進經(jīng)濟復(fù)蘇”的核心展開，體現(xiàn)出歐洲央行和日本央行堅持寬松、刺激經(jīng)濟的決心。根據(jù)此前寬松貨幣政策影響看，歐元區(qū)經(jīng)濟和日本經(jīng)濟在負利率政策下仍然持續(xù)下滑，那么貨幣政策失效的風(fēng)險隨之增加，全球經(jīng)濟更加脆弱，短線風(fēng)險繼續(xù)積累，屆時將有大量資金流入貴金屬市場，黃金價格有望延續(xù)強勢。

　　投資者在品種和方向上出現(xiàn)分歧，但多頭強勢特征明顯。上周黃金ETF-SPDR減少0.28噸，總持有量跌至817.81噸，白銀ETF-SLV增加111.13噸至10455.48噸。上周黃金ETF并未出現(xiàn)明顯變化。本周二黃金ETF-SPDR減持了2.67噸，本周三減持了5.06噸，總持有量跌到810.08噸，顯示本周以來黃金樂觀情況下降。白銀方面，近期保持凈流入狀態(tài)，顯示白銀走勢有望強于黃金。CFTC持倉報告顯示，4月5日當(dāng)周黃金期貨投機性凈多頭增加594手合約，至190400手合約；白銀期貨投機性凈多頭減少2496手合約，至52011手合約。從ETF變動和CFTC持倉看，投資者在品種和方向上出現(xiàn)分歧，但多頭倉位依然維持較高水平，黃金和白銀強勢特征依然明顯。

　　明富金融研究所認為，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體疲軟，美國3月PPI和零售銷售數(shù)據(jù)不佳，暗示美國通脹水平復(fù)蘇乏力，持續(xù)打壓美聯(lián)儲加息預(yù)期。由于歐洲和日本經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，強化了歐洲央行和日本央行進一步寬松的預(yù)期，這對美國在加息決策上形成干擾和阻礙，全球?qū)捤傻呢泿耪哳A(yù)期不會改變，這會支撐金價在高位運行。技術(shù)上看，黃金上行趨勢保持良好，投資者可把握逢低做多策略。

　　本周白銀價格大幅上漲，逢低做多力量開始顯現(xiàn)，上行趨勢有望延續(xù)。日線圖短期均線拐頭向上，且均線系統(tǒng)有多頭排列趨勢，后市可能會延續(xù)走強。日線圖MACD指標看，快慢線零軸上方金叉且向上發(fā)散，紅色能量柱快速上漲，白銀當(dāng)前走勢偏強。明富金融研究所認為，白銀漲至重要阻力位附近，關(guān)注能否向上突破創(chuàng)出新高；如能進一步向上突破，將打開新的上升空間。