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三因素致該漲不漲

  • 發(fā)布時間：2016-04-13 09:31:38  來源：福州晚報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　■長江證券

　　我們認(rèn)為，市場“該漲不漲”原因是：

　　首先，從經(jīng)濟(jì)方面，投資者對即將公布的3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)際上有了較高的預(yù)期，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步企穩(wěn)難以再推動市場。同時，由于前期地產(chǎn)熱點(diǎn)城市如上海、深圳，高頻成交數(shù)據(jù)與價格出現(xiàn)明顯下滑。

　　其次，當(dāng)前投資者對市場反彈之后的估值水平產(chǎn)生了分歧。

　　再次，信用債違約事件已經(jīng)由早期的民企逐步蔓延到國企。從今年爆發(fā)的信用違約事件來看，國企違約已經(jīng)占到信用違約事件的50%。此次中鐵物資是首家AA+級企業(yè)出現(xiàn)違約風(fēng)險，存續(xù)債券金額和涉及機(jī)構(gòu)范圍都遠(yuǎn)超之前違約事件。因此，市場“該漲不漲”類似于2015年12月特征。當(dāng)時市場看不到利空，保險頻頻舉牌上市公司，似乎是增量資金入市驗(yàn)證資產(chǎn)配置荒邏輯，但指數(shù)停滯不前。

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