“春季攻勢(shì)”到來(lái)還需耐心等待。在當(dāng)前存量資金博弈的格局下，即便經(jīng)濟(jì)面、政策面溫和，“聰明資金”滬股通已繼續(xù)四天凈流入，但大盤(pán)想要突破3062點(diǎn)，再創(chuàng)新高也并非易事。

　　分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)行情起伏仍以存量資金為主，大盤(pán)成交量始終無(wú)法有效放大，這使得指數(shù)在技術(shù)上受到局限；而且盤(pán)面上拋壓不小，如果沒(méi)有增量資金介入，后市3000點(diǎn)一線仍會(huì)有繼續(xù)拉鋸?！衲戏饺?qǐng)?bào)記者 郭家軒

　　復(fù)盤(pán)？？大盤(pán)弱勢(shì)調(diào)整

　　在券商板塊普漲的帶動(dòng)下，A股上演了“紅周一”，但券商板塊本身上漲的力度抑制了大盤(pán)再度向上拓展空間的力度，大盤(pán)在3000點(diǎn)上方壓力依然較大。12日市場(chǎng)表現(xiàn)也恰恰印證了這一擔(dān)憂。

　　板塊方面，煤炭、基因測(cè)序、航運(yùn)等板塊漲幅居前，上漲近1%；而鈦白粉、高送轉(zhuǎn)、集成電路、供應(yīng)鏈金融、豬肉、鋰電池、氟化工、無(wú)人駕駛、人工智能等前期熱門(mén)題材板塊全線回落。

　　就當(dāng)日熱點(diǎn)來(lái)看，近期持續(xù)火熱板塊基因測(cè)序表現(xiàn)仍相對(duì)不錯(cuò)，廣生堂、安科生物、新開(kāi)源領(lǐng)漲；煤炭板塊成為主要的護(hù)盤(pán)力量，恒源煤電、陜西黑貓、美錦能源在煤炭板塊中表現(xiàn)較好；黃金板塊的表現(xiàn)讓人眼前一亮，金貴銀業(yè)、冠福股份、秋林集團(tuán)領(lǐng)漲黃金概念股。

　　截至收盤(pán)，滬指下跌0.34%，報(bào)收3023.65點(diǎn)，成交2070.8億元；深成指下跌0.72%，報(bào)收10533.41點(diǎn)，成交3753.36億元；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.84%，報(bào)收2264.02點(diǎn)，成交1131.06億元。

　　綜合分析，壓制周二指數(shù)上行的因素主要有以下幾點(diǎn)：首先，在近期的反彈中，兩融遲遲未有起色，目前還未觸及9000億，顯示出投資者謹(jǐn)慎情緒依舊；另外，當(dāng)日美股三大股指皆受挫，外圍的烏云導(dǎo)致多方缺乏反擊的勇氣；市場(chǎng)經(jīng)歷了昨天的大漲之后積累了一定的拋壓，而且短線技術(shù)指標(biāo)也偏高，本身技術(shù)面會(huì)有一定的調(diào)整壓力，而暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)增量資金大規(guī)模入場(chǎng)的跡象，多方援軍不足。

　　對(duì)于當(dāng)日市場(chǎng)表現(xiàn)，分析人士表示，目前市場(chǎng)情緒并未過(guò)熱，盡管除政策動(dòng)向外，行情的演繹還需要跟蹤情緒指標(biāo)的變化。但目前市場(chǎng)情緒指標(biāo)，如成交量、換手率、融資余額、基金倉(cāng)位等，相比2015年四季度，市場(chǎng)情緒溫和回升。

　　分析？？成交量不足制約反彈高度

　　值得注意的是，在大盤(pán)下跌的背景下，“聰明資金”滬股通周二繼續(xù)大筆買(mǎi)入超12億資金。滬股通近日連續(xù)凈流入，四天共計(jì)流入資金26.95億元。不僅如此，本周以來(lái)，由于多家主流券商“首席”由空轉(zhuǎn)多，全面看多股市，也令市場(chǎng)備受鼓舞。但就大盤(pán)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)在3000點(diǎn)一帶并未達(dá)成一致性預(yù)期，對(duì)于未來(lái)A股走勢(shì)分歧仍存在。

　　作為近期由多轉(zhuǎn)空的代表，萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投顧古振華在本月初滬指探至3050點(diǎn)附近時(shí)就指出，市場(chǎng)流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，貨幣政策正在從偏寬松到中性偏緊，并多次建議投資者減倉(cāng)，“現(xiàn)在更可以借助大牌券商全面看多股市的‘東風(fēng)’減倉(cāng)。”

　　“目前資本市場(chǎng)對(duì)貨幣政策變化越來(lái)越敏感，波動(dòng)率也在變大，無(wú)論股票、債券還是大宗商品均成為流動(dòng)性博弈的籌碼；從央行最近操作來(lái)看，MLF詢而不發(fā)、公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠，央行穩(wěn)健偏寬松政策正在轉(zhuǎn)向中性，流動(dòng)性邊際寬松效應(yīng)下降?！惫耪袢A分析稱(chēng)，總體上看，短期A股能向上彈升的空間正在收窄，存量博弈的風(fēng)險(xiǎn)也可能正在來(lái)臨。"

　　無(wú)獨(dú)有偶，來(lái)自申萬(wàn)宏源證券的最新觀點(diǎn)也指出，根據(jù)目前行情，短線多空分歧較大，3000點(diǎn)附近仍有反復(fù)震蕩，沖高仍需謹(jǐn)慎。

　　接下來(lái)，本周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)入國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)一季報(bào)數(shù)據(jù)密集公布的窗口期，基本面數(shù)據(jù)有望成為未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，聯(lián)訊證券分析師指出，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望持續(xù)回暖，但A股維持震蕩上行格局，還需兩融、基金等資金面的支持。

　　機(jī)會(huì)？？穩(wěn)健防御品種值得關(guān)注

　　在此背景下，機(jī)構(gòu)人士也建議投資者，在增量資金大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)前，投資者應(yīng)降低反彈預(yù)期，對(duì)于前期反彈幅度較大的個(gè)股，建議落袋為安。在機(jī)會(huì)把握方面，短期可關(guān)注傳媒等板塊。

　　截至目前，多家傳媒行業(yè)上市公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)增上市公司占比超七成。其中，光線傳媒、完美環(huán)球、光環(huán)新網(wǎng)等6家公司業(yè)績(jī)預(yù)增幅度達(dá)一倍以上。周二尾盤(pán)傳媒板塊躍躍欲試，很可能是對(duì)一季報(bào)以及去年年報(bào)業(yè)績(jī)的積極反應(yīng)。從短線操作來(lái)看，傳媒股的這一動(dòng)向值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　此外，也有主流券商機(jī)構(gòu)建議關(guān)注國(guó)企改革、次新股以及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等最受投資者看好的主題投資機(jī)會(huì)；在殼資源的并購(gòu)重組預(yù)期及國(guó)企改革落地的推動(dòng)下，ST概念板塊和國(guó)企殼公司的投資價(jià)值也有望持續(xù)。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根則在最新發(fā)布的研報(bào)中建議，短期可關(guān)注偏彈性品種，如新能源汽車(chē)、娛樂(lè)體育、券商、軍工等板塊和一季報(bào)高預(yù)增個(gè)股，如勝利精密、跨境通、精華制藥、中環(huán)股份、兄弟科技、金河生物、三七互娛、安琪酵母、和而泰、先導(dǎo)智能等。而從穩(wěn)健防御角度，則可選擇漲價(jià)的消費(fèi)品，如白酒、中藥等。