國家統(tǒng)計(jì)局4月11日發(fā)布的2016年3月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.4%，同比上漲2.3%；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比下降4.3%。

　　數(shù)據(jù)結(jié)果，CPI與預(yù)期有一定差距，PPI則基本符合預(yù)期。特別是PPI，不僅環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比也出現(xiàn)了降幅縮小的現(xiàn)象，呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)向好的跡象。

　　PPI已經(jīng)連續(xù)49個月運(yùn)行在負(fù)通道，且近兩年來降幅不斷擴(kuò)大，顯示出經(jīng)濟(jì)下行的壓力越來越大。經(jīng)濟(jì)增長速度在PPI等數(shù)據(jù)的綜合反映下，出現(xiàn)了持續(xù)下降的現(xiàn)象，跌破了很多人難以接受的7%的心理線。雖然跌破7%不代表中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重問題，且經(jīng)濟(jì)的下行與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變有一定關(guān)系，但是，不管怎么說，經(jīng)濟(jì)連續(xù)6年處于下行狀態(tài)，還是面臨相當(dāng)大的壓力的。

　　此番PPI能夠出現(xiàn)環(huán)比由降轉(zhuǎn)升、同比降幅縮小的現(xiàn)象，加上PMI也出現(xiàn)回升、工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正以及固定資產(chǎn)投資增長速度也出現(xiàn)了反彈、增幅達(dá)到了10%左右，自然，也就不能不讓人對經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的積極變化感到高興，為政策已經(jīng)發(fā)力感到欣慰。

　　但是，由于整個宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有發(fā)生明顯變化，特別是國際經(jīng)濟(jì)形勢仍然處于十分復(fù)雜的狀態(tài)，歐洲、日本以及新興經(jīng)濟(jì)體國家經(jīng)濟(jì)都沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的跡象。同時，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、產(chǎn)能過剩、供需不協(xié)調(diào)等方面的問題依然十分嚴(yán)重，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革剛剛起步，因此，PPI等數(shù)據(jù)所顯示出來的積極變化，基礎(chǔ)并不扎實(shí)，隨時都有可能出現(xiàn)反復(fù)。這也意味著，PPI的向好，PMI的回升，工業(yè)企業(yè)利潤增幅的由負(fù)轉(zhuǎn)正等，更多的還處于探底過程中，是經(jīng)濟(jì)探底的一種表現(xiàn)。

　　從大的格局來看，中國經(jīng)濟(jì)主要依靠投資、出口、消費(fèi)“三駕馬車”，消費(fèi)一直基本穩(wěn)定，既沒有對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生明顯的拉動作用，也沒有拖過經(jīng)濟(jì)增長的后腿。出口則是前一輪經(jīng)濟(jì)快速增長的主要動力，但在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，開始成為經(jīng)濟(jì)增長的短板。就目前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，出口不僅不能再扮演經(jīng)濟(jì)增長主要拉動力的角色，反而需要其他手段彌補(bǔ)其增長乏力的不足。那么，壓力又轉(zhuǎn)移到了投資身上。

　　面對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡、供需矛盾不斷加劇，一段時期，曾經(jīng)對投資產(chǎn)生了質(zhì)疑，比較多地認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能再依賴投資。但是，由于金融危機(jī)的深度影響，需求對供給的支撐作用很難發(fā)揮。因此，只能重拾投資，讓投資扮演穩(wěn)增長的主力軍作用。所以，從今年以來經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的積極變化來看，最主要的力量還是來自于基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資。正是這兩大投資成為了中國經(jīng)濟(jì)的壓艙石，穩(wěn)定了中國經(jīng)濟(jì)這艘航空母艦。

　　問題在于，盡管這兩大投資對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到了非常重要的作用，但是，中國經(jīng)濟(jì)要想從根本上走出低谷，真正步入復(fù)蘇軌道，顯然還是要靠制造業(yè)、靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)。雖然制造業(yè)在整個投資中的比重只有30%左右，但是，其作用絕不是30%。也只有制造業(yè)投資步入正常軌道，制造業(yè)投資能夠從低端向高端轉(zhuǎn)移、從粗放向精細(xì)轉(zhuǎn)變、從數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)型，中國經(jīng)濟(jì)才能從根本上達(dá)到結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型的目的。

　　這也預(yù)示著，相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，既是經(jīng)濟(jì)探底過程中的表現(xiàn)，可能仍會出現(xiàn)時好時壞、總體向好的跡象。但是，更需要看到的是，這些數(shù)據(jù)能否伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)、供需矛盾緩解而繼續(xù)向好。如果這樣，中國經(jīng)濟(jì)就能夠比較順利地步入復(fù)蘇通道，并逐步進(jìn)入新一輪較快發(fā)展階段。這個階段，可以是中高速，也可以是弱中高速。