財富熱線

　　11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.3%，環(huán)比下降0.4%。3月份全國工業(yè)生產者出廠價格（PPI）環(huán)比上漲0.5%，同比下降4.3%。PPI環(huán)比漲幅為2014年1月份以來首次“轉正”。

　　分析認為，3月份CPI環(huán)比下降的主要原因是受鮮活食品和部分服務項目價格回落的影響。PPI環(huán)比漲幅首次轉正的主要原因是部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅擴大以及部分工業(yè)行業(yè)價格止跌回升。

　　鮮活食品價格回落拉低CPI漲幅

　　2016年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%。其中，城市上漲2.3%，農村上漲2.2%；食品價格上漲7.6%，非食品價格上漲1.0%；消費品價格上漲2.5%，服務價格上漲1.9%。1—3月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.1%。

　　從同比看，3月份CPI同比漲幅與上月相同，部分分類漲幅較高。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅表示，前期全國低溫寒潮影響了鮮菜的生長，與去年3月相比市場供應相對不足，鮮菜價格同比上漲較多，漲幅達35.8%，影響CPI上漲約0.92個百分點。由于前期豬肉價格長時間低迷，養(yǎng)豬場戶積極性受挫，導致生豬存欄下降，生豬產能處于近年低位，市場供應偏緊，豬肉價格同比上漲28.4%，影響CPI上漲約0.64個百分點。

　　3月份，全國居民消費價格總水平環(huán)比下降0.4%。其中，城市下降0.4%，農村下降0.4%；食品價格下降1.8%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降0.6%，服務價格下降0.2%。食品煙酒價格環(huán)比下降1.3%，影響CPI下降約0.40個百分點。

　　余秋梅表示，主要原因是受鮮活食品和部分服務項目價格回落的影響。一是春節(jié)過后鮮活食品價格有所回落，合計影響CPI環(huán)比下降約0.38個百分點。二是春節(jié)假日影響消退，飛機票和旅行社收費價格分別下降8.2%和5.5%，合計影響CPI環(huán)比下降約0.11個百分點。三是務工人員陸續(xù)返城，春節(jié)期間漲價的部分服務價格有所回落，合計影響CPI環(huán)比下降約0.04個百分點。

　　交通銀行首席經濟學家連平對南方日報記者表示，3月食品價格環(huán)比下降呈典型的季節(jié)性特征，2013年以來每年3月份食品價格環(huán)比都是由正轉負。原因是供需兩端共同作用，天氣回暖帶來生鮮食品生產增加，春節(jié)消費旺季過后帶來需求走弱。

　　需求改善推動PPI環(huán)比漲幅“轉正”

　　在本次國家統(tǒng)計局公布的PPI數(shù)據(jù)中，尤其值得注意的是3月份PPI環(huán)比漲幅自2014年1月份以來的首次轉正，上漲0.5%。而同比來看，則下降4.3%，降幅持續(xù)收窄。

　　工業(yè)生產者購進價格環(huán)比上漲0.3%，同比下降5.2%。1—3月平均，工業(yè)生產者出廠價格同比下降4.8%，工業(yè)生產者購進價格同比下降5.8%。

　　據(jù)測算，在3月份-4.3%的全國工業(yè)生產者出廠價格總水平同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-4.0個百分點，新漲價因素約為-0.3個百分點。

　　連平分析認為，在前期穩(wěn)增長政策、下游需求回暖、上游輸入性價格企穩(wěn)的多重作用下，工業(yè)品出廠價格同比降幅連續(xù)3個月收窄。2014年以來大量穩(wěn)增長項目陸續(xù)釋放效力，房地產成交持續(xù)活躍推動投資小幅回升，今年初投資增速企穩(wěn)，新開工和計劃開工投資項目資金同比增長高達41.1%、13.9%，帶動工業(yè)產品價格企穩(wěn)。

　　此外，下游需求出現(xiàn)回暖跡象，年初以來鋼材建材價格都有所回升，反映下游需求得到改善。而且近期國際大宗商品價格低位震蕩企穩(wěn)，輸入性通縮壓力減小。

　　對于3月PPI環(huán)比漲幅首次轉正的原因，余秋梅表示，主要是由于部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅擴大，其中黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工價格環(huán)比分別上漲4.9%和2.3%，漲幅比上月分別擴大4.4和2.2個百分點；二是部分工業(yè)行業(yè)價格止跌回升，三是石油加工價格環(huán)比降幅比上月收窄。

　　■連線

　　交通銀行首席經濟學家連平： 未來不存在明顯通脹壓力

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，在分析3月份CPI漲幅以及各項分項指標的基礎上，目前不存在明顯的通脹壓力，物價不會對貨幣政策調控帶來明顯的收緊需求。未來貨幣政策仍應根據(jù)經濟增長情況實時調控，但需要有前瞻性和預見性，關注CPI和局部資產價格上漲壓力，保持貨幣政策穩(wěn)健中性。豬肉價格、貨幣流動性、翹尾因素可能推動CPI在二季度溫和上行。

　　此外，流動性的釋放對CPI也將帶來上升動力，2015年末以來M1增速大幅上行，近3個月增速分別高達15.7%、15.2%、18.6%，為CPI上升提供了貨幣條件。

　　值得注意的是，最近大量工業(yè)材料價格企穩(wěn)上升，可能逐漸傳導至消費品價格，未來對CPI非食品價格的抬升作用需要關注。

　　對于PPI走勢，隨著去產能進程的推進，供給的下降將對相關產品價格起到一定的支撐作用。

　　南方日報駐京記者 王騰騰