□金證券記者 管偉

　　2%的管理費(fèi)和可觀的業(yè)績提成，私募看似荷包滿滿，自帶壕標(biāo)簽出沒江湖，但豐腴表象的背后，是私募基金的一把辛酸淚。近日，好買私募?jí)艄S出爐了首個(gè)私募管理規(guī)模榜單。

　　榜單中對(duì)私募的運(yùn)營成本進(jìn)行了測算，測算顯示，私募規(guī)模只有上到10億元，才能達(dá)到“生死及格線”，姑且夠活。而從目前協(xié)會(huì)公示數(shù)據(jù)來看，九成的私募管理規(guī)模低于10億元，其中絕大部分低于5億元。

　　10億生死線，姑且夠活

　　去年的這會(huì)兒，正是公募基金經(jīng)理留書出走的熱潮。選擇私奔的理由，絕大多數(shù)看中了私募基金靈活的機(jī)制和2%的固定管理費(fèi)還有賺得盆滿缽滿的業(yè)績提成。事實(shí)上，這些都是牛市行情掩蓋下的浮華。

　　近日，好買私募?jí)艄S出爐了首個(gè)私募管理規(guī)模榜單。榜單中，對(duì)于私募的運(yùn)營成本進(jìn)行了測算，測得私募基金10億規(guī)模，姑且夠活。好買私募?jí)艄S認(rèn)為，目前私募整個(gè)的狀況并不樂觀，當(dāng)可觀的業(yè)績提成趨于0，支撐私募存活的資金來源，只剩下固定管理費(fèi)收入這一條腿。

　　經(jīng)過好買私募?jí)艄S測算，2%的固定管理費(fèi)，刨去支付給通道和渠道各方的費(fèi)用，實(shí)際到手的不足1%。

　　募集費(fèi)、通道費(fèi)、合規(guī)費(fèi)、場地員工費(fèi)、市場推廣費(fèi)等等合計(jì)上1000萬一年的運(yùn)營成本，需要10億產(chǎn)品規(guī)模才能保證私募機(jī)構(gòu)自身的盈虧平衡?！按致砸凰?，10億的管理規(guī)模，意味著不靠業(yè)績提成，固定管理費(fèi)剛好可以養(yǎng)活自己?！?

　　牛市起舞，熊市天地暗

　　“在公募時(shí)，除了投研，什么事兒都不用自己操心。而到了私募，花錢的地方都讓人意想不到?！币晃粡墓继廴ニ侥嫉娜耸肯颉督鹱C券》記者透露，房租水電、人員工資、發(fā)行費(fèi)用、推廣費(fèi)用，什么都要自己操心。“行情好的時(shí)候，真不在乎那些錢。你也知道現(xiàn)在的行情，能掙到錢真的是不容易?！痹撍侥既耸客嘎叮旧夏苁〉亩际×?，即便如此，已經(jīng)到了吃老本的時(shí)候。

　　上海有私募人士形容說，私募的日子是“牛市起舞，烈火烹油；行情走弱，天昏地暗?！痹撊耸勘硎?，特別是在行情走弱的時(shí)候，想從市場中賺錢本身就是件難事，一晃神還可能觸及清盤線。

　　“投資者一天到晚就緊盯著產(chǎn)品盈虧，外界的無窮輿論，私募的壓力要比公募大得多?！鄙钲谝凰侥既耸扛嬖V《金證券》記者，牛市的時(shí)候，幾個(gè)合伙人也是你好我好大家好，一旦行情低迷，大家各自心里都有了各自的小九九。

　　九成私募規(guī)模低于生死線

　　私募想要活得從容，管理規(guī)模的擴(kuò)大是首要環(huán)節(jié)。

　　《金證券》記者注意到，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前協(xié)會(huì)備案規(guī)模超過200億元的私募數(shù)量不超過10家。上海的重陽投資、添華投資、淡水泉投資、鵬揚(yáng)投資、暖流投資、星石投資等規(guī)模超過了200億元。

　　不過，基金行業(yè)人士表示，即使牛市行情里，從1億做到100億，那也不是一件容易的事情。

　　該人士表示，“即使規(guī)模擴(kuò)大了，但是否能游刃有余管理好大規(guī)模資產(chǎn)，又是一個(gè)挑戰(zhàn)?！?

　　從目前協(xié)會(huì)公示數(shù)據(jù)來看，九成的私募管理規(guī)模低于10億元，其中絕大部分低于5億元。（金陵晚報(bào)）