分析人士認(rèn)為，4月份存在較大規(guī)模的財(cái)政存款上繳，信貸投放可能再次加速

　　3月份新增人民幣貸款數(shù)據(jù)將于4月中上旬發(fā)布，接受記者采訪的專家和機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，3月份新增信貸規(guī)模大致在9000億元-1.3萬(wàn)億元之間，一季度新增信貸規(guī)模將在4.1萬(wàn)億元-4.5萬(wàn)億元之間。4月份存在降準(zhǔn)可能性。

　　民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)3月份新增信貸規(guī)模9000億元左右，同比有所回落。原因有三方面：一是宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)首次考核，回購(gòu)、信貸、債券投資都納入考核，股份銀行新增貸款出現(xiàn)分化，1月份、2月份信貸投放減少；二是地方債務(wù)置換對(duì)新增貸款將有影響；三是1月份儲(chǔ)備項(xiàng)目大量投放，目前優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目仍缺乏。

　　莫尼塔研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受宏觀審慎評(píng)估體系和地方債置換影響，3月份新增信貸或持平于上月，銀行信貸投放漸趨常態(tài)。由于新的考核體系下監(jiān)管頻率降低為季度，3月份信貸會(huì)在1月份、2月份快增的背景下回歸常態(tài)。而今年地方債置換額度較高，3月份大規(guī)模的置換會(huì)影響信貸的規(guī)模。

　　興業(yè)銀行兼華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委更為樂(lè)觀，他對(duì)記者表示，往年3月份貸款一般高于2月份。以第一季度貸款占全年約三分之一的投放節(jié)奏推斷，3月份新增貸款可能為1.3萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)貸款增速持平于2月份的14.7%。

　　招商證券預(yù)計(jì)，3月份新增信貸為1.1萬(wàn)億元，M2同比增13.4%。此前銀行利潤(rùn)下行壓力較大，在早投放早收益以及搶奪優(yōu)質(zhì)客戶的驅(qū)動(dòng)下，年初貸款突擊投放規(guī)模較多。

　　“3月份信貸新增規(guī)模在1萬(wàn)億元左右較為正常?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇對(duì)記者表示。

　　值得注意的是，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，進(jìn)入4月份，由于不存在MPA考核壓力，而存在較大規(guī)模的財(cái)政存款上繳，信貸投放可能再次加速，資金面仍然存在收緊和波動(dòng)壓力，不排除4月份降準(zhǔn)的可能性。

　　李奇霖也認(rèn)為，4月份存在降準(zhǔn)可能性。3月份外儲(chǔ)反彈，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好反彈對(duì)應(yīng)，制約貨幣寬松，預(yù)計(jì)4月超儲(chǔ)率僅為1.7%，存在降準(zhǔn)可能性，但主要是對(duì)沖性質(zhì)的，短端的7天期逆回購(gòu)政策利率央行并無(wú)主動(dòng)下移的動(dòng)力。

　　郭田勇表示，降準(zhǔn)與否主要與一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)息息相關(guān)，而且從貨幣當(dāng)局對(duì)今年貨幣政策的表態(tài)來(lái)看，央行在4月份確實(shí)有降準(zhǔn)的可能性。此外，讓降準(zhǔn)后的資金能夠真正的流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，助力穩(wěn)增長(zhǎng)更是關(guān)鍵。 記者 傅蘇穎