相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國(guó)銀行理財(cái)總規(guī)模已達(dá)23.5萬(wàn)億元，2016年2月超過(guò)26萬(wàn)億元。銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展速度很快，近十年時(shí)間平均復(fù)合增長(zhǎng)率在40%以上。然而，在取得巨大成就的同時(shí)，也面臨諸多困境和挑戰(zhàn)，需要從以下三個(gè)方面創(chuàng)新：

　　第一方面是體制和機(jī)制的創(chuàng)新，這是銀行理財(cái)要面臨的首要問(wèn)題。目前，銀行理財(cái)基本仍在銀行母體內(nèi)運(yùn)行，它自然會(huì)受到母體文化和管理思想的制約，要沖破這些制約困難重重。而把銀行理財(cái)推向公司化經(jīng)營(yíng)是可以看到的現(xiàn)實(shí)出路。若采取獨(dú)立的公司化運(yùn)作，原來(lái)很多在銀行體系無(wú)法解決的體制問(wèn)題，無(wú)法平衡的利益問(wèn)題，在新的公司治理結(jié)構(gòu)下將迎刃而解。

　　第二方面是管理思想的創(chuàng)新。銀行理財(cái)誕生于銀行母體，發(fā)展初期的大量業(yè)務(wù)也和信貸有關(guān)，甚至很多銀行早期發(fā)展銀行理財(cái)業(yè)務(wù)就是為了解決信貸的問(wèn)題。因此，銀行自然會(huì)用管信貸的方式來(lái)管理財(cái)。但理財(cái)?shù)幕緦傩允琴Y產(chǎn)管理，用信貸管理的方式管理銀行理財(cái)，不僅存在風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)制約理財(cái)作為資產(chǎn)管理這樣一個(gè)行業(yè)自身的發(fā)展。在銀行理財(cái)發(fā)展初期，這種管理思路的弊端并不明顯，但現(xiàn)在這種矛盾越來(lái)越激烈。

　　第三方面是產(chǎn)品與服務(wù)體系的創(chuàng)新。早期的理財(cái)產(chǎn)品基本是儲(chǔ)蓄替代品，它解決了利率市場(chǎng)化之前的資本定價(jià)矛盾，但隨著利率市場(chǎng)化基本完成，如果銀行理財(cái)產(chǎn)品還停留在提供儲(chǔ)蓄替代，意義就不大了。

　　一般而言，金融產(chǎn)品創(chuàng)新要有社會(huì)價(jià)值，需滿足兩個(gè)最基本的要求：一是創(chuàng)新要能夠引導(dǎo)社會(huì)資本在各個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)化配置，引導(dǎo)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合；二是資產(chǎn)管理行業(yè)必須改善社會(huì)的整體福利和效用。

　　首先，理財(cái)產(chǎn)品必須從儲(chǔ)蓄替代向投資轉(zhuǎn)換。要讓投資者認(rèn)識(shí)到投資就要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收益就會(huì)有波動(dòng)，監(jiān)管層一直鼓勵(lì)發(fā)展的凈值型產(chǎn)品將是主要的發(fā)展方向。如果投資者開(kāi)始接受凈值型產(chǎn)品，銀行理財(cái)就可以通過(guò)資產(chǎn)配置和組合投資控制產(chǎn)品的波動(dòng)率，使理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)在投資者的預(yù)期范圍之內(nèi)，困擾業(yè)內(nèi)已久的剛兌問(wèn)題將不解自破。

　　其次，理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新要能引導(dǎo)資本在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的合理配置。我國(guó)金融市場(chǎng)一個(gè)明顯特征是間接融資的比例過(guò)高，資金充裕但資本奇缺，這是由于銀行信貸是主要的資金供應(yīng)方式造成的。與銀行信貸不同，銀行理財(cái)是代客理財(cái)和投資，在收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡上有更大的選擇空間。在資產(chǎn)類(lèi)別上，可以從傳統(tǒng)的非標(biāo)和債券向更廣闊的資產(chǎn)類(lèi)別進(jìn)行分散化投資。

　　再次，銀行理財(cái)創(chuàng)新應(yīng)向工具化和個(gè)性化方向發(fā)展，滿足各種投資需求。工具化的產(chǎn)品將成為投資者實(shí)現(xiàn)某種特定投資目的的工具，例如指數(shù)化產(chǎn)品和掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品均屬此類(lèi)。個(gè)性化產(chǎn)品就是根據(jù)各類(lèi)投資者的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，開(kāi)發(fā)覆蓋其特定需求的產(chǎn)品。

　　最后，是銀行理財(cái)?shù)膰?guó)際化發(fā)展，包括走出去和引進(jìn)來(lái)兩個(gè)方面。目前銀行理財(cái)?shù)耐顿Y主要在國(guó)內(nèi)，海外投資的比例不到1%。隨著國(guó)內(nèi)投資者全球資產(chǎn)配置需求的提升，同時(shí)也是銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，國(guó)際市場(chǎng)的投資存在巨大空間。

　?。ㄗ髡呦?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601998/" target="_blank" title="中信銀行 601998">中信銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心副總裁）