不同于外圍市場的一派蕭條，受到假期中消息面多重利好的刺激，清明節(jié)后首日A股漲勢如虹，上演權重搭臺、題材唱戲行情，中小創(chuàng)全面爆發(fā)，三大股指皆刷新近期新高。在A股格局有望轉(zhuǎn)向慢牛方向的驅(qū)使下，四月結(jié)構性行情無疑更值得期待。不過，受訪人士也提醒，節(jié)后首日市場量能并未出現(xiàn)明顯的放量，顯示當前資金的分歧依然較大，再加上兩融、滬股通以及體量較大資金跟進情況有限，市場的熱點及領漲板塊的持續(xù)性待考，投資者仍應保持謹慎看多心態(tài)。南方日報記者 郭家軒

　　復盤？？外圍遇冷A股強勢飄紅

　　5日早盤，上證指數(shù)一度快速回落并跌破3000點，下探至2993.15點后企穩(wěn)回升；臨近午盤，上證指數(shù)強勢上攻，最高觸及3057.33點，創(chuàng)下了1月13日以來的新高?！爸行?chuàng)”品種更是大面積爆發(fā)，市場人氣再度回升。最終上證指數(shù)收盤漲1.45%，報收3053.06點；而創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)更為強勁，收盤大漲3.36%。兩市成交量略有放大，合計成交7135億元。

　　行業(yè)方面，當日29個中信一級行業(yè)指數(shù)悉數(shù)收紅。其中，計算機、綜合、電力設備、電子元器件、農(nóng)林牧漁和傳媒指數(shù)漲幅居前，全日漲幅分別為4.45%、3.67%、3.48%、3.28%、3.22%和3.20%；銀行、石油石化、非銀行金融、有色金屬、食品飲料和煤炭指數(shù)漲幅則相對較小，全日分別上漲了0.23%、1.38%、1.43%、1.45%、1.65%和1.82%。

　　同時，136個概念板塊漲幅都超過了1%。其中，充電樁、移動轉(zhuǎn)售、次新股、石墨烯、能源互聯(lián)網(wǎng)和智能汽車指數(shù)漲幅居前，全日分別上漲7.48%、4.95%、4.74%、4.56%、4.40%和4.33%。

　　值得一提的是，當日外圍市場一片“慘綠”。5日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.31%，納斯達克指數(shù)下跌0.46%，標普500指數(shù)下跌0.32%。亞太市場方面，韓國綜合指數(shù)下跌0.82%；由于外匯市場日元升值致使企業(yè)業(yè)績前景堪憂，日經(jīng)225指數(shù)下跌2.42%，并連跌6天；恒生指數(shù)下跌1.48%。

　　分析？？滬股通單月凈流入創(chuàng)新高

　　消息面上，有媒體援引知情人士稱，債轉(zhuǎn)股實施方案最快或于4月份正式推出。盡管這一消息真實性目前尚待進一步確認，但對于股市已提前產(chǎn)生了影響。

　　一位資深市場分析人士接受記者采訪時表示，債轉(zhuǎn)股是三年來第二大基本面利好，“通過債轉(zhuǎn)股，讓一部分有發(fā)展前景但暫時遇到困難的企業(yè)渡過難關，減輕了高負債企業(yè)的財務壓力，避免了破產(chǎn)風險，降低了銀行不良貸款率，改善銀行資產(chǎn)狀況，因此，允許企業(yè)不良貸款轉(zhuǎn)股對銀行和企業(yè)都是利好”，可能促成大盤實現(xiàn)千點大反彈。

　　他指出，目前，市場調(diào)整的時間以及空間都比較充分：從時間上看，A股市場已經(jīng)調(diào)整了9個月；從空間來看，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板股票和主板股票基本上都調(diào)整到比較充分的階段；不僅如此，目前基金的銷量已經(jīng)接近低谷，一天只有幾百萬的銷量；可以說市場的人氣已是低迷的狀態(tài)。市場已經(jīng)是見底，就差信心回升、何時反轉(zhuǎn)的問題。

　　近期，上證指數(shù)圍繞3000點已連續(xù)10個交易日進行爭奪，就“抄底”意愿仍然較為強烈的滬股通來說，截至3月31日，已連續(xù)16個交易日凈流入，3月份累計凈流入181.28億元，創(chuàng)下去年9月份以來新高。

　　據(jù)了解，滬股通自開通以來僅有5次出現(xiàn)連續(xù)10個交易日以上的凈流入行情。其中，有3次集中在牛市上升周期，另外兩次則出現(xiàn)在今年。

　　與此同時，兩融數(shù)據(jù)近期表現(xiàn)同樣喜人。截至3月31日，滬深兩市融資融券余額達8809.33億元，這也是兩融規(guī)模自今年2月25日以來的新高水平。其中，融資余額報8786.26億元，連續(xù)第五個交易日實現(xiàn)增長；融券余額報23.07億元，連續(xù)4個交易日增長。透過兩融數(shù)據(jù)可以看到，在A股市場逐漸反彈過程中，投資者信心得到了一定程度的恢復。

　　展望？？指數(shù)上漲需要更強推動力

　　不過，目前市場上也不乏謹慎的觀點。在國泰君安證券宏觀分析師任澤平看來，股市近期雖然缺少向上突破的催化劑，但也缺少向下破位的顯著利空因素，考慮到流動性溢價和股市釋放風險已十個月，A股未來可能正進入震蕩筑底階段，類似于L型或中間有波動的W型，尋找中期邏輯。

　　對于中期即5-8月份的市場判斷，興業(yè)證券王德倫在最新發(fā)布的研報中就指出，解禁將會在未來構成制約市場的重要壓力，三大因素也會導致風險偏好重新面臨下行。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年全部解禁規(guī)模約16277億元，其中，大股東4137億左右。從成本來看，市場在2500點以下和3000-3500點時定增的規(guī)模較多，分別有9700億和3000億元左右。

　　“美元加息及人民幣貶值的預期反復波動，房地產(chǎn)泡沫對股市及其他大類資產(chǎn)造成的資金分流，以及通脹預期抬頭三大因素可能會導致風險偏好重新面臨下行，而且，三大因素的共振還會引發(fā)市場對貨幣寬松的預期發(fā)生比較大的邊際變化，從而對市場風險偏好造成影響?！蓖醯聜愔赋?，短期風險有所修復，但中期依然是存量博弈的消耗性行情，建議立足于“積極防御”。

　　無獨有偶，華泰證券首席策略分析師薛鶴翔也判斷，后市指數(shù)上行空間有限，上漲需要更強的推動力，政策利好是關鍵，如降準降息，單純依靠基本面改善動力不足；市場風格上，他認為，“周期和穩(wěn)健仍要優(yōu)選于成長”。

　　據(jù)統(tǒng)計，過去1個月各行業(yè)的收益率，非銀金融、食品飲料、國防軍工、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、汽車、建筑、有色等，位居漲幅榜的前列。

　　在此基礎上，興業(yè)證券、華泰證券等均建議關注漲價主題，如黃金、白銀、鋼鐵、維生素、鈦白粉、鋰、禽畜等細分行業(yè)；另外一些主題和行業(yè)也值得關注。

　　主題方面可關注國企改革殼股、債轉(zhuǎn)股，以及智慧物流。其中智慧物流包括三個受益維度：物流自動化設備、物流管理軟件及系統(tǒng)集成技術、第三方物流信息整合平臺。

　　在指數(shù)漲幅有限趨于震蕩的階段，精選方向和個股能夠取得超額收益。機構建議關注4月十大金股：赤峰黃金、金貴銀業(yè)、溫氏股份、均勝電子、廣東鴻圖、華策影視、永貴電器、仁和藥業(yè)、小天鵝A、伊利股份。