基金公司2015年報(bào)披露完畢，103家基金管理人交出了過去一年的成績單。雖經(jīng)歷了2015年A股兩次“跳水式”大跌，公募基金仍取得了不錯(cuò)的收益，去年合計(jì)盈利6799.14億元，成為自2009年后盈利最豐厚的一年。

　　從單個(gè)基金公司來看，華夏基金連續(xù)四年問鼎基金盈利榜首，但就在年報(bào)公布之際，傳來了旗下兩只ETF基金清盤的消息。而申萬菱信則因去年股市大跌中分級(jí)基金頻繁下折，成為去年少數(shù)虧損的基金公司之一，管理規(guī)模也大幅縮水。

　　混基貢獻(xiàn)近八成盈利

　　由于2015年A股市場下半年兩次“跳水式”大跌，曾經(jīng)的盈利大戶股票基金遭遇“滑鐵盧”，全年僅盈利67.02億元，僅占公募基金盈利的1%。2014年，股基曾大賺2914億元，這意味著去年股票型基金盈利同比下滑97%。

　　股票型基金遭遇重挫，也使得公募基金構(gòu)成發(fā)生改變，投資操作靈活的混合型基金規(guī)模大增。

　　在去年股市大跌時(shí)，上投摩根將旗下12只股票型基金的基金類型變更為混合型證券投資基金；申萬菱信也將旗下新動(dòng)力、競爭優(yōu)勢、消費(fèi)增長3只股票型基金變身為混合型基金。

　　新發(fā)行基金也大多為混合型基金。數(shù)據(jù)顯示，2015年全年共發(fā)行了841只新基金，混合型基金占比近半，占比從2014年的29.31%上升到2015年的54.87%。

　　由此，混合型基金的規(guī)模急劇增長，2015年末達(dá)到1184只，凈值規(guī)模2.28萬億元，同比增長250%，一躍成為第二大公募基金類型。

　　全年看，混合型基金也成為利潤最主要的貢獻(xiàn)者，去年盈利5134.94億元，為公募基金貢獻(xiàn)了76%的盈利。

　　基金業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯得不盡合理，呈現(xiàn)“倒三角”的形態(tài)。如美國權(quán)益類基金和固定收益類基金的規(guī)模比為6∶4，而國內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模占比由2007年的91%，萎縮至2015年年底的35%，貨幣基金的規(guī)模占比則暴增至55%。

　　過半基金經(jīng)理從業(yè)不足3年

　　披露的基金年報(bào)還顯示，過去一年公募基金行業(yè)再現(xiàn)離職潮，離職人數(shù)、變動(dòng)率都明顯超過去年。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年全市場98家公募基金公司旗下累計(jì)有近300名基金經(jīng)理離職，明顯高于2014年的207人。

　　舊人去，新人來。據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，2015年共有483名新基金經(jīng)理上任，相比2014年增長了63%，其中不乏眾多80后基金經(jīng)理。2015年以來公募基金經(jīng)理的平均變動(dòng)率達(dá)到56%，顯著高于2014年的39%。

　　如交銀施羅德基金，2015年其旗下基金經(jīng)理做出不少變更。截至目前交銀施羅德有基金經(jīng)理21名，其中基金經(jīng)理年限少于1年的有11人，占比55%；基金經(jīng)理年限超過3年的僅有4人，基金經(jīng)理整體平均年限僅為1.53年。

　　從市場整體看，過半基金經(jīng)理為從業(yè)年限不足3年的“新手”。華寶證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，以偏股型基金為例，目前共有511位偏股型基金經(jīng)理，從業(yè)年限三年以下的占55.97%。而從業(yè)年限在10年以上的基金經(jīng)理僅13位，已成為行業(yè)內(nèi)“稀缺資源”。

　　在這批成長于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“新手”操盤下，公募基金投資策略也出現(xiàn)了改變，TMT概念股成為投資首選。

　　公募基金2015年年末持倉數(shù)據(jù)顯示，計(jì)算機(jī)應(yīng)用/設(shè)備、通信設(shè)備、國防軍工和傳媒行業(yè)近幾年占公募基金持倉比重均呈上升趨勢，大幅超配。其中基金持有的計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)市值占持股總市值比重為8.1%，連續(xù)兩年穩(wěn)居榜首。

　　而銀行、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊，公募基金持有的市值占比，與這類藍(lán)籌股占滬深兩市總體市值比重相比，則明顯欠配。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出現(xiàn)這種局面源于2012年后，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)了整個(gè)TMT成長股行情的上漲，部分之前堅(jiān)守價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理也轉(zhuǎn)移其投資風(fēng)格。同時(shí)也表明公募基金經(jīng)理的選股操作已處于趨同局面，不同的則在于基金經(jīng)理的擇時(shí)能力。

　　【清盤】

　　盈利奪冠、基金清盤華夏基金冰火兩重天

　　連續(xù)四年問鼎基金盈利榜首的華夏基金，去年為投資人賺了超500億元。與此同時(shí)，旗下兩只ETF基金成立3年凈資產(chǎn)仍低于2億元被迫清盤。

　　2015年，華夏基金旗下各類基金共為投資人賺取509億元，連續(xù)四年問鼎基金盈利榜首。華夏基金也依靠管理著5902億元規(guī)模的各類基金，實(shí)現(xiàn)了25.65億元的管理費(fèi)收入。

　　但也正是在華夏基金年報(bào)公布之際，華夏基金旗下兩只ETF行業(yè)基金同時(shí)遭遇了清盤的命運(yùn)。3月29日，華夏基金公告，旗下上證能源ETF、上證原材料ETF的基金在合同生效滿3年后凈資產(chǎn)仍低于2億元，基金按規(guī)定清盤。

　　截至今年3月28日，上證能源ETF基金、上證原材料ETF基金的基金資產(chǎn)凈值分別為0.31億元、0.22億元，觸發(fā)基金合同終止情形，基金合同自動(dòng)終止，華夏基金將自3月29日起根據(jù)法律法規(guī)、基金合同等規(guī)定履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

　　資料顯示，華夏上證能源ETF、上證原材料ETF為華夏基金在2013年3月28日成立的開放式指數(shù)發(fā)起式證券投資基金。跟蹤的標(biāo)的指數(shù)分別為上證能源行業(yè)指數(shù)和上證原材料行業(yè)指數(shù)，均為大宗商品范疇。首發(fā)規(guī)模分別為5.49億元和6.73億元。

　　而在成立3個(gè)月后，上證能源ETF資產(chǎn)規(guī)模跌至1.97億元，上證原材料ETF資產(chǎn)規(guī)模就僅剩1.92億元。2015年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上證能源ETF、上證原材料ETF的基金規(guī)模只有0.38億元，較首募資金已是大幅縮水。

　　在收益回報(bào)上，2015年上證能源ETF以－11.1%的回報(bào)，位列華夏基金旗下產(chǎn)品業(yè)績倒數(shù)第一；上證原材料ETF收益排名則自成立以來一直處于同類基金下游，今年以來收益錄得－15.63%。

　　基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩只產(chǎn)品都是針對(duì)大宗商品市場的，而近年來大宗商品市場整體走低。這多少反映出，華夏基金當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境大趨勢的預(yù)判和行業(yè)布局上存在問題。

　　同花順愛基金分析師占清揚(yáng)對(duì)新京報(bào)記者表示，基金清盤按照清盤日基金的凈值清算，持有清盤基金的投資者將被強(qiáng)制贖回，而那些以高于清盤日凈值買入基金的投資者，將虧損離場。

　　【虧損】

　　申萬菱信巨虧83億基金規(guī)模大幅縮水

　　因去年股市大跌中分級(jí)基金頻繁下折，申萬菱信基金成為去年少數(shù)虧損的基金公司之一。分級(jí)基金的下折、贖回，也導(dǎo)致申萬菱信基金管理規(guī)模大幅縮水。

　　在2015年這一波牛熊快速轉(zhuǎn)變的行情中，申萬菱信基金成為了少數(shù)“既沒吃到肉，也沒喝到湯”的基金公司。2015年申萬菱信旗下基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)的利潤為－83.8億元，成為虧損的9家基金公司之最，比虧損第二多的鵬華基金多虧了50億元。

　　申萬菱信的巨額虧損，源于去年股市大跌中分級(jí)基金頻繁下折。分級(jí)基金產(chǎn)品多的基金公司在去年四季度的反彈行情中都未能收復(fù)失地。

　　截至2015年年底，申萬菱信旗下共有43只基金，其中分級(jí)基金達(dá)18只。其中申萬菱信中證申萬證券分級(jí)基金，因2014年末的證券行情大漲而規(guī)模迅速擴(kuò)張，由2014年三季度末的1.54億份最高增至2015年一季度末的60.77億份，截至去年末，其資產(chǎn)規(guī)模為105億元。但全年該基金凈值下跌29.75%。因此，該基金全年實(shí)現(xiàn)利潤為-117.46億元。

　　分級(jí)基金的下折、贖回，也導(dǎo)致申萬菱信管理規(guī)模大幅縮水。2015年年底，申萬菱信基金管理規(guī)模為494.20億元，較2015年二季度1024.92億元的規(guī)?？s水過半。

　　相比同業(yè)，成立于2004年的申萬菱信，旗下四大類型基金的平均業(yè)績均未能跑贏平均線。數(shù)據(jù)顯示，2015年股票型基金、混合型基金、債券型、貨幣型平均收益率分別為17.51%、42.93%、10.13%、3.64%。而申萬菱信旗下上述四種類型基金的平均收益率分別為7.97%、33.12%、4.37%、3.41%。

　　【傭金】

　　九泰基金六成收入用于支付“傭金”

　　各類銷售渠道從基金公司處分得不菲的“傭金”。九泰基金一年支付給銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)達(dá)1380萬元，占管理費(fèi)比例超六成。

　　2015年103家公布年報(bào)的基金管理人（包括基金公司、券商、保險(xiǎn)資管等）從基金資產(chǎn)中取得管理費(fèi)收入達(dá)475億元，比2014年增長了61%，創(chuàng)出歷年新高，基金管理人在2015年的極端行情下，依然迎來了“賺嗨了”的一年。

　　但是，對(duì)于基金公司來說，賬面上的管理費(fèi)收入并不會(huì)全部流入自己的口袋，各類銷售渠道將從中分得不菲的客戶維護(hù)費(fèi)(俗稱尾隨傭金)。

　　2015年全年，基金收取的管理費(fèi)中，支付的尾隨傭金達(dá)到87.57億元，比2014年的50.44億元大幅增長73.63%。這也使得尾隨傭金占基金管理費(fèi)的比例達(dá)到18%，較2014年明顯上升。

　　從各家公司尾隨傭金占管理費(fèi)的比例看，中小型和新公司明顯較高。成立于2014年7月的九泰基金，截至2015年末管理10只基金，資產(chǎn)規(guī)模85.27億元，2015年全年收取基金管理費(fèi)2241萬元。但九泰基金一年支付給銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)就達(dá)1380萬元，占管理費(fèi)比例61.58%，成為占比最高的基金公司。

　　其中支付客戶維護(hù)費(fèi)最高的單只基金，是成立于2015年6月的九泰天富改革混合基金，該基金共收取管理費(fèi)1726.78萬元，是九泰基金旗下的“重量級(jí)”基金，該公司近8成的管理費(fèi)收入來源于這只基金。同時(shí)，該基金客戶維護(hù)費(fèi)支出也高達(dá)1285.15萬元，占該基金管理費(fèi)收入比重超7成。

　　而這只基金公司重點(diǎn)打造的、成立于去年A股大跌前的基金，年報(bào)顯示2015年虧損1.57億元。

　　B06-07版采寫/新京報(bào)記者 李春平