最近，*ST博元的退市成為市場(chǎng)的一大焦點(diǎn)。根據(jù)上交所安排，博元退市已從3月29日開始進(jìn)入“退市整理期”交易，待30個(gè)交易日期滿后將正式從A股市場(chǎng)退出，然后轉(zhuǎn)到新三板市場(chǎng)掛牌。

　　截至4月1日，博元退市已連續(xù)四個(gè)跌停板。要不要參與其中去賭一把，成了不少投資者非常關(guān)心的一個(gè)問題。從官方的輿論來(lái)說，是不希望投資者介入其中的，如上交所警示散戶別抱幻想，希望投資者要看清進(jìn)入退市整理期的股票存在較大風(fēng)險(xiǎn)，保持理性交易。

　　作為理性的投資者來(lái)說，也確實(shí)沒有必要參與其中。畢竟是一家行將退市的公司，其未來(lái)有很大的不確定性，甚至不排除破產(chǎn)的可能。該公司已嚴(yán)重資不抵債，由于是重大違法行為導(dǎo)致的退市，也將面臨投資者集體維權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　即便該公司能夠渡過難關(guān)，其未來(lái)重新上市也需要滿足三方面的條件。一是*ST博元進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)起屆滿一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后（2017年會(huì)計(jì)年度），才可以提出重新上市申請(qǐng)。二是*ST博元重新上市必須滿足針對(duì)已退市公司的一般條件，主要包括公司股本總額、股東分布、無(wú)重大違法行為、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利等方面的要求。此外，必須滿足針對(duì)違法退市公司的特別條件，主要包括糾正重大違法行為，已撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員，已對(duì)相關(guān)民事賠償承擔(dān)做出妥善安排，不存在《上市規(guī)則》規(guī)定的暫停上市或者終止上市情形，中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查驗(yàn)證并出具專項(xiàng)意見等。也就是說，*ST博元申請(qǐng)重新上市需要滿足的條件較之以前正常退市的公司要多出很多。也正因如此，理性的投資者確實(shí)沒有必要投資這么一家充滿了巨大不確定性的公司。

　　不過，面對(duì)博元退市，難免有一些投資者希望參與一把。畢竟有長(zhǎng)油退市的賺錢效應(yīng)在前，如長(zhǎng)油退市時(shí)的價(jià)格是0.83元，但轉(zhuǎn)三板掛牌后，股價(jià)卻連續(xù)上漲至4.17元，暴漲了400%。退市前賭一把的投資者無(wú)疑賺得盆滿缽滿。正是這種暴富效應(yīng)，投資者不能不為之動(dòng)心。

　　實(shí)際上，長(zhǎng)油退市時(shí)的基本面同樣非常惡劣，僅2013年的虧損就超過了59億元。長(zhǎng)油能夠在三板得以重生，博元退市也不是沒有重生的機(jī)會(huì)。畢竟在博元宣布退市之前，該公司還上演了“中國(guó)好同學(xué)”的故事，博元董事長(zhǎng)的高中同學(xué)擬將8.59億元的資產(chǎn)捐贈(zèng)給博元公司。因此，博元退市后會(huì)否得到“神助”，目前很難有定論，不排除公司有自救與他救的可能性。

　　而且，雖然博元退市因?yàn)橹卮筮`法行為退市有可能招來(lái)投資者的集中訴訟，但面對(duì)公司資不抵債的局面，即便投資者訴訟也很難得到賠償。在這種情況下，投資者不訴訟的可能性反而增加。實(shí)際上，投資者在不訴訟的情況下，反而會(huì)給公司贏得轉(zhuǎn)機(jī)，只有在公司得以重生的情況下，才能更好地保護(hù)投資者的利益。所以不排除博元大多數(shù)的投資者放棄起訴公司的可能性，為公司渡過難關(guān)創(chuàng)造條件，畢竟公司破產(chǎn)了，對(duì)投資者并無(wú)任何好處。

　　應(yīng)該說，博元退市到三板后并非沒有生機(jī)。不過需要提醒投資者的是，買進(jìn)博元當(dāng)以風(fēng)險(xiǎn)投資的心態(tài)介入，要做好資金打水漂的準(zhǔn)備。